Все движения металлов на рынках
Благодаря легкому доступу и высокой ликвидности медь является наиболее используемым промышленным металлом инвесторами и спекулянтами. В результате цена реагирует на фундаментальные факторы, но также и на общие макроэкономические изменения, такие как текущее замедление роста. Анализ Оле Хансена, руководителя товарной стратегии BGSaxo
Промышленные металлы по-прежнему испытывают неоднозначную судьбу, причем заметная разница проявляется в показателях между медью и алюминием, двумя колоколообразными металлами в этом секторе. В то время как медь остается в определенном диапазоне, алюминий продолжает расти с последним повышением, вызванным риском перебоев в поставках бокситов, ключевого компонента в производстве алюминия.
Алюминий, один из металлов с наиболее оптимистичными фундаментальными показателями, на Лондонской бирже металлов подорожал на 40% по сравнению с прошлым годом до 2 790 долларов за тонну и достиг максимальной цены за 13 лет. Он извлек выгоду из прочных долгосрочных перспектив благодаря своей роли в переходе к чистой энергии, а также принятию Китаем жестких мер по сокращению выбросов в своих энергоемких отраслях.
Последний скачок был вызван политическими волнениями в Гвинее, ключевом источнике поставок бокситов, сырья, используемого для производства глинозема, который впоследствии превращается в алюминий.
Гвинея, которую часто называют Саудовской Аравией бокситов, наряду с Китаем обладает крупнейшими в мире запасами. Последний является крупнейшим производителем алюминия и получает более половины бокситов в Гвинее. Политическая ситуация в Гвинее подталкивает металл вверх, уже вызванный перспективами высокого спроса, который увеличивает видимый дефицит в Китае и на Западе.
После аналогичных действий в течение первого периода 2020 года решения Китая привели к прекращению ралли на медь в последние месяцы. И наоборот, алюминий продолжал расти из-за вышеупомянутых проблем с поставками.
Медь, используемая для всего, от кабелей до электроники и электромобилей, и как хороший индикатор глобального роста и активности, остается предпочтительным промышленным металлом для инвесторов и спекулянтов, стремящихся к участию в этом секторе. Кроме того, легкий доступ к торговле медью по всему миру в сочетании с ее относительно большим пулом ликвидности на трех основных биржах Нью-Йорка, Лондона и Шанхая часто приводит к тому, что цена на медь реагирует не только на фундаментальные показатели меди, но и на глобальные экономические показатели. развития.
Ожидаемый в будущем король так называемых «зеленых» трансформационных металлов вместе со страхом инфляции, особенно в первые месяцы 2020 года, помогли привлечь интерес спекулянтов и инвесторов. Покупка завершилась в мае, когда цена выросла до рекордных 10 750 долларов США за тонну на Лондонской бирже металлов и 4,89 долларов США за фунт в Нью-Йорке, как раз перед тем, как Китай объявил о мерах по ограничению цен на сырьевые товары, чтобы справиться с увеличением производственных затрат.
В дополнение к этим мерам по сдерживанию цен и спекулятивного интереса, медь также пострадала от воздействия роста, который начал охлаждаться в третьем квартале, поскольку расходы на стимулирование экономики и бум активности, вызванный возобновлением открытия, замедлились как в Соединенных Штатах, так и в Китае. Темпы роста в США в третьем квартале были резко пересмотрены в сторону понижения: один банк США ожидал нулевого роста, а другой снизил свой прогноз вдвое с 6,5% до 2,9%. Согласно индексу экономического сюрприза Citigroup, последние данные по всему миру в целом оказались ниже ожиданий, что подтверждает мнение о том, что рост может замедлиться, в то время как инфляция все еще кажется далеко не преходящей.
Следовательно, будучи золотым стандартом для многих инвесторов, медь пострадала от действий спекулянтов, которые сократили свою чистую длинную позицию на 65% по сравнению с февральским пиком. Однако после 148% скачка с минимума пандемии 2020 года до максимума мая 2021 года относительно небольшая зафиксированная коррекция в 18% подчеркивает рынок, который, по нашему мнению, выглядит относительно хорошо по сравнению с перспективами будущего роста спроса. Китай прошел цикл сокращения запасов в течение первой половины, и когда он начнет восстанавливать эти запасы, он создаст явный дефицит меди. Не говоря уже о том, что в Китае в настоящий момент спрос остается относительно высоким, а остальной мир продолжает смещать повестку дня в сторону экологической политики. По всей вероятности, ожидания высокого спроса, особенно со стороны электрификации транспортного сектора, вкупе с отсутствием новых инвестиций в рудники, в ближайшие годы подтолкнут рынок к глубокому дефициту меди. Перспективы вертолетов показывают, что контракт на медь все еще сохраняется в нисходящем тренде, но в то же время сумел достичь двойного дна около 3,95 доллара за фунт. В ожидании более высокого максимума нельзя исключать риск более глубокой коррекции. Основное внимание уделяется упомянутому минимуму и, в конечном итоге, 38,2% -ному откату от ралли с 2020 по 2021 год на уровне 3,77 доллара за фунт (8300 долларов за тонну на LME). Как обычно, выбор времени имеет решающее значение, но, на наш взгляд, медь остается покупателем на фоне нового роста и возможного дальнейшего ослабления.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/rame-alluminio-metalli-mercati/ в Sat, 18 Sep 2021 06:09:02 +0000.