Как Exxon, Chevron, Shell и BP переходят на чистую энергию
Анализ Даррена Пирса, аналитика по инвестициям в акционерный капитал Capital Group
Пережив катастрофический обвал цен на нефть в 2020 году, крупнейшие нефтяные компании сейчас испытывают серьезное давление в отношении того вклада, который они намереваются внести в достижение целей обнуления чистых выбросов к 2050 году.
В последние месяцы группа акционеров-активистов во главе с хедж-фондом Engine No. 1 избрала трех новых членов в совет директоров Exxon Mobil. Решение голландского суда требовало от Royal Dutch Shell сократить чистые выбросы углерода на 45% к 2030 году. Акционеры Chevron проголосовали за сокращение общих выбросов парниковых газов компании. (Напомним, что выражение «чистые нулевые выбросы» относится к балансу между количеством производимых парниковых газов и количеством парниковых газов, удаленных из атмосферы.)
Очевидно, что западное общество настаивает на сокращении выбросов.
Тем не менее, путь к сокращению выбросов углерода остается несколько непонятным и предварительным, поскольку обществу по-прежнему будут нужны углеводороды для транспорта, энергетики, химикатов, пластмасс и смазочных материалов.
Прямо сейчас во всем мире, особенно в западных обществах, царит огромная напряженность. Нам нужна доступная, но чистая энергия. Иногда выбирать не приходится: например, ветряная и солнечная энергия на суше — это доступные и экологически чистые источники энергии. Однако во многих других звеньях цепочки поставок энергии чистая энергия стоит дороже. По мере роста затрат растут и проблемы. Возможно, это не так для относительно благополучных регионов, но для мировой экономики в целом это реальный источник напряженности. Все эти компании пытаются, кто-то больше, кто-то меньше, достичь приемлемого баланса. Есть европейские гиганты, которые оказались в эпицентре бури и разработали важные программы, направленные на декарбонизацию совместно с обществом. С другой стороны, основные нефтяные компании США были менее активны. Я решительно поддержал бы налог на выбросы углерода, который устанавливает цену на углерод. Я считаю, что эта мера поможет сгладить игровое поле. Сегодня мы наблюдаем калейдоскоп субсидий и нормативов с различным диапазоном рисков.
Например, BP уделяет большое внимание возобновляемым ресурсам, что открывает возможность неудовлетворительной отдачи от этих инвестиций. Chevron и Exxon Mobil, со своей стороны, были менее склонны переходить в ранее убыточные области альтернативной энергетики, но это могло создать риск того, что их подход будет сочтен обществом неприемлемым.
И, если приговор, вынесенный Shell, чему-то научит, можно предвидеть, что компании будут вынуждены принять меры по сокращению выбросов за счет использования действующих законов и политики. Это означает, что им придется сокращать свой углеродный след (как с точки зрения выбросов, так и углеродоемкости) более быстрыми темпами.
В течение нескольких лет мы наблюдали, что нефтяные гиганты меньше инвестируют в свой традиционный бизнес и что многие из них вынуждены отказаться от определенных предприятий, связанных с ископаемым топливом.
Возможное следствие может заключаться в том, что некоторые традиционные нефтяные активы перейдут от публичных нефтяных компаний к производителям, которые менее заботятся об окружающей среде и будут подвергаться меньшему количеству проверок выбросов. Хотя компании на индивидуальном уровне преследуют цели обнуления чистых выбросов, глобальный баланс выбросов может остаться неизменным. Снижение инвестиций в нефтяные активы может привести к снижению предложения, так как мировой спрос растет. Это, в свою очередь, может привести к повышению цен на нефть, и крупные нефтяные компании могут столкнуться с интересной дилеммой: если цены на нефть останутся высокими, они все равно будут готовы пожертвовать инвестициями в этот бизнес, чтобы продолжить переход на возобновляемые источники энергии? В настоящее время нет однозначного ответа.
Для нефтяных компаний дилемма состоит в том, как добиться обезуглероживания, которое также было бы экономически жизнеспособным, и как быстро это сделать и в какой степени. На данный момент еще слишком рано говорить, какая из этих компаний в конечном итоге сможет расширить свой низкоуглеродный бизнес с прибыльными экономическими параметрами.
Нам все еще неясно, насколько быстро происходит наш коллективный переход к низкоуглеродной экономике. Вероятно, что в ближайшие несколько лет спрос на нефть и газ продолжит расти, затем стабилизируется и начнет очень медленно снижаться. Такое возможное развитие связано с текущими экономическими отношениями: углеводороды по-прежнему являются наиболее удобным способом заправить компании и обеспечить рост их экономик. Это не будет разрушительным сценарием для крупных нефтяных компаний, за исключением того, что они по-прежнему будут рассматриваться как проблема, а не решение.
Другая возможность заключается в том, что будут разработаны другие технологии сокращения выбросов углерода, а существующие технологии станут более доступными раньше, чем ожидалось, и / или что различные регионы захотят установить более высокую цену за выбросы углерода. Более активное движение к обратной стороне кривой экономических затрат помогло бы организациям и компаниям совершить скачок. Мы не там, где должны быть сегодня. Однако растет понимание того, что необходимо сделать еще больше.
Государственная политика также может повлиять на скорость изменений в нефтяных компаниях и изменить структуру потребления посредством требований по улавливанию углерода или финансовых стимулов для потребителей, что может способствовать переходу на альтернативные источники энергии. Например, климатический пакет «Fit for 55», предложенный Европейским союзом, предусматривает введение цены на выбросы, вызванные морским и воздушным транспортом, и запрет на продажу новых автомобилей с двигателями внутреннего сгорания к 2035 году.
У нефтяных компаний есть несколько потенциальных областей, на которых следует сосредоточиться в альтернативной энергетике. Например, цепочка создания стоимости возобновляемых источников энергии имеет структуру, аналогичную структуре энергетического сектора. Однако активы различаются: это может быть производство энергии (например, строительство оффшорных ветряных электростанций), транспортировка определенного вида альтернативной энергии, такой как водород (например, строительство трубопровода), или конечное распределение потребителям (например, зарядные станции для электромобилей). .
В то время как крупные европейские нефтяные компании сосредоточили свое внимание на ветровой и солнечной энергии, у Chevron и Exxon Mobil есть технологии улавливания углерода, которые они могут использовать в свою пользу. Водород и биотопливо открывают еще ряд потенциальных возможностей.
Наконец, потребуются огромные инвестиции в альтернативные источники энергии, если мир хочет достичь цели нулевых чистых выбросов углерода к 2050 году. Это может быть огромной возможностью для крупных нефтяных компаний — если они смогут найти привлекательное ценовое преимущество в одной из этих областей.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/energia/exxon-chevron-shell-energie-pulite-cosa-fanno/ в Mon, 06 Sep 2021 06:38:45 +0000.