Вот как рынки внимательно изучают выборы в США

Вот как рынки внимательно изучают выборы в США

Кризис коронавируса 2020 года меняет карты на столе для выборов в США в ноябре. Анализ сделан Томасом Костергом, экономистом из США, и Жаком Генри, руководителем группы по перекрестным активам, Pictet Wealth Management .

Президент Дональд Трамп подвергается резкой критике за то, как он справляется с эпидемией, в основном из-под контроля, особенно на юге. В то же время экономика — главная тема ее политики — сильно пострадала, несмотря на огромные пакеты мер поддержки. Национальные опросы в среднем показывают, что кандидат от демократов и бывший вице-президент Джо Байден опережает Трампа примерно на восемь баллов; разрыв также увеличивается в критически важных штатах, таких как Флорида, где Байден, по данным Real Clear Politics, на шесть пунктов впереди. Прямо сейчас Трампу предстоит столкнуться с трудной гонкой, чтобы быть переизбранным.

Завоевание контроля над Сенатом имеет решающее значение для продвижения экономической политики демократов. В то время как Байден имеет огромное преимущество в опросах общественного мнения о президентских выборах, ситуация в Сенате иная. Даже если бы демократы получили контроль, их большинство, вероятно, было бы узким. Что касается решений в области экономической политики, Джо Байден и демократы настаивают на частичной отмене снижения налогов, принятого Трампом в декабре 2017 года, но в случае выборов демократы должны оставаться прагматичными и сосредоточить свои первоначальные усилия на перезапуске экономики через фискальный стимул.

Отношения между Соединенными Штатами и Китаем, вероятно, останутся напряженными, независимо от того, кто будет победителем. Байден может свести к минимуму важность международной торговли и сосредоточиться на геополитических страхах. Кто бы ни победил на ноябрьских выборах, представляется вероятным, что «легкая» форма современной монетарной теории, включая сочетание смягчения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, будет продолжать оказывать влияние на политиков в обозримом будущем.

Для рынков акций выборы в Соединенных Штатах все чаще рассматриваются как источник волатильности. Повышение ставки корпоративного налога с 21% до 28% потенциально может ограничить рост прибыли в 2021 году как минимум на треть. Крупными победителями в кризисе Covid-2019 стали американские технологические гиганты. Теперь они составляют около четверти капитализации S & P 500, но платят только 13% от общей суммы налогов. Их доходность будет снижаться в случае повышения налогов.

По сравнению с техническими гигантами сектор здравоохранения, также являющийся бенефициаром кризиса Covid-19, имеет относительно более интересные оценки. Кроме того, реформы системы здравоохранения США вошли в политическую повестку дня (и самые крайние предложения, сделанные левыми от Демократической партии, полностью вышли из радара). В целом, попытки избежать крушения экономики могут означать, что победитель ноябрьских выборов ослабит давление на такие сектора, как нефть и газ.

Ожидается, что дивиденды, выплаченные компаниями, включенными в S & P 500, сократятся до 400 миллиардов долларов в этом году. Ожидается, что после динамичного 1-го квартала 2020 года выкуп акций также сократится до 400 млрд долларов в этом году. Повышение корпоративного налога и потенциальных регуляторных ограничений может помешать выкупу собственных акций и в следующем году.


Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/mondo/elezioni-stati-uniti-mercati/ в Sun, 02 Aug 2020 09:00:14 +0000.