Все стычки в Mediobanca и на Nagel

Все стычки в Mediobanca и на Nagel

Статья Эмануэлы Росси

Ожидаемое назначение, которое также поможет понять реальную ценность сил на местах. Заседание, запланированное на среду, 28 октября, послужит не только для избрания нового совета директоров Mediobanca: оно станет проверкой нынешнего совета и способностей новых предприимчивых субъектов, начиная с Леонардо Дель Веккьо и Пьяцетты. Кучча является крупнейшим акционером с 10,16% капитала через люксембургский сейф Delfin. В этом случае он сможет продолжать посылать другие сильные и ясные сообщения, поскольку он знает, как это делать. Между тем, некоторые важные акционеры выстраиваются в очередь, и доверенные лица предоставляют свои указания для голосования институциональным инвесторам.

ТРИ СПИСКА В ГОНКЕ

На собрании представлены три списка: список совета, который повторно номинирует президента Ренато Пальяро и генерального директора Альберто Нагеля, и два списка меньшинства: Ассогестиони, ассоциации, объединяющей компании по управлению активами, и фонда активистов Bluebell, основанного Джузеппе Бивона совместно с Марко Тарикко . На данный момент, учитывая указания доверенных лиц, список Ассогестиони, похоже, движется к полному поражению, в то время как некоторые кандидаты Bluebell могут найти место в совете директоров, где большинство должно оставаться в руках Нагеля и Паглиаро.

ШАНС ПРАВЛЕНИЯ СПИСОК

Список, составленный генеральным директором Нагелем, начинается с прочной основы, равной 20% капитала, то есть акций бретонского финансиста Винсента Боллоре (5,6%), которые в следующие шесть месяцев должны упасть до 2,5% и чьи акции 32-летняя дочь Мари покидает совет директоров и соглашение о консультациях (12,6%), которое объединяет Mediolanum, Fininvest, Benetton, Unipol Sai, Generali, Fca, Italmobiliare, Pirelli и Telecom Italia, Gavio и Ferrero.

К ним следует добавить по крайней мере некоторых институциональных инвесторов. В пользу нынешнего совета директоров Piazzetta Cuccia, как упоминалось выше, поддерживает Эннио Дорис, президент Mediolanum, которому принадлежит 3,28% акций. «Я буду голосовать« естественно »за список уходящего совета директоров», — сказала Дорис Corriere della Sera, добавив: «Я знаю Mediobanca с 1996 года о размещении Mediolanum. Диверсификация, которую произвел банк в управлении активами, потребительском кредитовании, а затем и в розничной торговле CheBanca! это была отличная стратегическая интуиция, прекрасно реализованная. Наследие Энрико Куччи заключается в том, чтобы передать видение того, что банк должен быть главным действующим лицом в долгосрочной перспективе. Кучча видел это так, как если бы он был владельцем, и это корпоративная культура, переданная Maranghi, а оттуда и другим: быть успешной компанией в меняющемся мире ».

Затем Дорис продолжила защищать нынешних лидеров, подчеркнув, что промышленный план должен «идти по избранному пути. Mediobanca становится все более международным инвестиционным банком и является абсолютным лидером в Италии: в последнее время он следил за крупнейшими операциями: Borsa-Euronext, Nexi-Sia, Fca-Peugeot, Ubi-Intesa. Потребительский кредит все еще нуждается в развитии и остается за Generali. Я не согласен с теми, кто говорит, что они должны продать 13% и передать их акционерам, потому что Generali — итальянская компания с наибольшим весом на страховом и финансовом рынке, включая международный. Я верю в национальных чемпионов ». Председатель Mediolanum также направил сообщение владельцу Essilor-Luxottica. «Я не знаю, что намеревается иметь Дель Веккьо, — отметил он, -». Последние заявления были в пользу менеджмента. Как промышленник сбережений, я говорю, что это руководство должно действовать, потому что то, что оно сделало, является гарантией на будущее ».

ОДОБРЕНИЕ ПРОКСИ ИСС И СТЕКЛА ЛЬЮИСА В ПОЛЬЗУ ПРАВЛЕНИЯ

Между тем, у доверенных лиц появляется четкая позиция в пользу списка совета директоров и Bluebell в ущерб позиции Ассогестиони. И Гласс Льюис, и Исс посоветовали фондам акционеров Mediobanca проголосовать в списке, представленном советом директоров, и заявили, что не разделяют общее видение фонда, возглавляемого Бивоной, «в отношении предполагаемой потери конкурентоспособности и нисходящей траектории» Пьяцетты Куччиа, чтобы оценить это. альтернативные идеи и оценка кандидатов в списке как квалифицированных.

Кроме того, согласно ISS, список совета директоров «обладает достаточными возможностями для представления долгосрочных интересов миноритарных акционеров и осуществления независимого надзора за управленческими действиями». Что касается двух других претендентов, доверенное лицо подчеркнуло, что голосование за совет директоров «позволит Bluebell по-прежнему иметь представительство в совете, но ограничит его влияние» на высшее руководство благодаря «двум новым независимым директорам, которые могут внести свой вклад в обсуждение. о стратегиях, не обязательно сигнализируя о срочности изменения стратегического направления ".

ОДОБРЕНИЕ ПРОКСИ-ФРОНТИСА В ПОЛЬЗУ BLUEBELL

С другой стороны, явно в пользу списка Bluebell выступает Frontis, который первым выразил себя с тяжелой торпедой, нацеленной на зарплату Нагеля . «Все 4 кандидата, включенные в список, представленный BlueBell и Novator, независимы от банка и его акционеров и, по нашему мнению, обладают огромными навыками и опытом, чтобы эффективно поддерживать Совет в его управленческих и надзорных функциях», — написал он. доверенное лицо в своем анализе напоминает, что «BlueBell Capital Partners — инвестор-активист, который в июне 2020 года направил Mediobanca письмо с критикой некоторых практик корпоративного управления и предложением изменений в стратегии и операционной эффективности Банка. В частности, BlueBell критикует отсутствие разделения между управлением и контролем в Совете директоров за то, что в «список большинства» входят 3 руководителя (2, если Совет состоит из менее 14 членов), нанятых группой как минимум на 3 года, что представляет собой инструмент с управленческими корнями ".

Затем Фронтис подчеркнул, что, хотя «качество информации» является «хорошим (раскрываются все сроки и условия, а долгосрочные цели определены количественно)», а переменное вознаграждение «эффективно структурировано для согласования интересов руководителей и акционеров в долгосрочной перспективе ", однако" у нас есть опасения по поводу возможности выплаты чрезвычайного переменного вознаграждения неисполнительному председателю правления, и мы считаем базовую зарплату генерального директора (1 900 000 евро) чрезмерной, которая используется для определения величины переменной вознаграждение ».

УДОВЛЕТВОРЕНИЕ БИВОНА (BLUEBELL)

Показания доверенных лиц заставили Бивону улыбнуться. «Настоящее сообщение», — заявил он в четверг, комментируя заявления Гласса Льюиса и Иса, — «состоит в том, что никто не указал список Ассогестиони, который был теми, кто был указан в 2017 году и которые являются настоящими проигравшими» в матче. что играется ввиду сборки. И снова: «Fortis призвал к совету директоров с 4 директорами из Bluebell и 11 из совета, Iss хотел, чтобы 13 были от совета, а 2 от Bluebell и Glass. Льюис сказал 13 от совета и не выразил предпочтений между Assogestioni и Bluebell». Короче говоря, согласно Бивоне, новость состоит в том, что «ни один представитель не указал Ассогестиони, мы являемся альтернативным списком меньшинства Ассогестиони и, конечно, не списком большинства, и поэтому мы считаем, что проделали хорошую работу. Это лучшая перспектива, которая у нас могла быть ».

А ЧТО ДЕЛАТЬ СТАРИК?

Если нынешнее высшее руководство Mediobanca, похоже, не опасается переворотов, все равно будет интересно понять, что сделает 85-летний Дель Веккьо, который в августе получил зеленый свет от Контрольного органа Европейского центрального банка на увеличение доли торгового банка до 20% в качестве «финансового инвестора». возможно, затем сможет увеличить свою долю в Generali, которая в настоящее время составляет 4,84%. «Delfin теперь является главным партнером Mediobanca» и намерен оставаться таковым надолго, готов поддержать рост института и поддерживать проекты, которые, я надеюсь, будут амбициозными », — сказал предприниматель из Венето после объявления о восхождении. более 10% капитала. Здесь вопрос заключается в понимании того, как Дель Веккьо намеревается остаться на площади Пьяццетта Кучча и должен ли Нагель опасаться шипа в бок. Что касается отношений с генеральным директором Mediobanca, в этом случае он объяснил, что «всегда уважал менеджеров компаний, в которых я являюсь инвестором», и что он лично звонил Нагелю », чтобы сообщить ему о разрешении ЕЦБ выйти за рамки 10% ».


Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/tutte-le-schermaglie-in-mediobanca-e-su-nagel/ в Sun, 18 Oct 2020 13:17:39 +0000.