Как меняется соглашение между FCA и PSA

Как меняется соглашение между FCA и PSA

Время отрицает Джона Элканна: некоторые условия соглашения между FCA и PSA о рождении Stellantis меняются. Вот почему фондовый рынок, аналитики и акционеры до сих пор аплодируют.

«Условия соглашения с PSA высечены на камне и скреплены», — заявил 20 мая Джон Элканн во время телефонной конференции с аналитиками, посвященными отчетам за 2019 год. Затем последовали Covid-19 и экономический кризис.

Итак, 15 сентября 2020 года FCA и PSA изменили некоторые условия Соглашения о комбинировании 50/50 для создания Stellantis , четвертой по величине автомобильной группы в мире.

Отметьте FCA на бирже, пока аналитики настроены позитивно. Все подробности.

КАКИЕ ИЗМЕНЕНИЯ

Что изменится, так это особые дивиденды, которые FCA распределит среди акционеров перед закрытием. Согласно новым условиям, он составит 2,9 млрд евро против ранее установленных 5,5 млрд евро.

АКЦИОНЕРЫ FCA И PSA В ФАУРЕСИИ

Не только. Согласно новым условиям, 46% -ная доля Groupe Psa в Faurecia будет распределена среди всех акционеров Stellantis сразу после закрытия сделки. Акционеры FCA и Groupe Psa получат равную долю в Faurecia в размере 23% с капитализацией 5,867 млрд евро по состоянию на 14 сентября 2020 года.

КОММЕНТАРИЙ СОЛНЦА 24 ЧАСА

Схема работы, по сути, претерпевает несколько изменений, какие изменения, — подчеркнул Il Sole 24 Ore, — это финансовые условия до слияния как для акционеров FCA, начиная с Exor, которому принадлежит 29%, так и для акционеры французской компании, чей реестр акционеров показывает, что семья Peugeot имеет 13,6%, французское государство (Bpifrance) и китайский партнер Dongfeng — по 12% каждый. Таким образом, трансальпийский блок владеет 37,6% ПСА.

ДОПОЛНИТЕЛЬНОЕ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ

FCA и PSA также оценит, основываясь на результатах деятельности компаний, потенциальное распределение "500 миллионов евро между акционерами каждой компании перед закрытием или, в качестве альтернативы, распределение 1 миллиарда евро, подлежащее выплате после закрытия всем акционерам. di Stellantis », — говорится в сообщении FCA.

ПОЧЕМУ FCA И PSA МЕНЯЮТ УСЛОВИЯ ДОГОВОРА

Кризис Covid заставляет FCA и PSA отрицать то, что сказал Джон Элканн. Новые термины, по сути, нацелены «на устранение воздействия пандемии COVID-19 на ликвидность в автомобильной промышленности при сохранении экономической ценности».

РАСЧЕТЫ СОЛНЦА 24 ЧАСА

«Чек на 2,6 миллиарда. Это «цена», которую выплачивают акционеры FCA и PSA в свете пересмотра соглашения о большом слиянии — Il Sole 24 Ore рассчитано сегодня. Фактически, нынешние акционеры FCA и PSA платят в будущем. Группа, из которой они станут партнерами, Stellantis, четвертая в мире по автомобилестроению. Колосс, который родится в результате слияния, фактически сможет рассчитывать на еще 2,6 миллиарда денежных резервов ».

FCA летает на бирже

Новость об изменении соглашений была положительно воспринята рынком. Вчера на фондовом рынке акции FCA подскочили на 11,7% до 11,14 евро 15 сентября. Соглашение, по сути, считается более выгодным для акционеров итальянско-американской группы.

ПОВЫШЕНИЕ СИНЕРГИИ

Также следует подчеркнуть, что предполагаемый годовой синергетический эффект при полной эксплуатации Stellantis увеличился до «более 5 миллиардов евро по сравнению с первоначально оцененными 3,7 миллиардами евро. Общие предполагаемые единовременные затраты на реализацию для достижения этой синергии также увеличились с 2,8 млрд евро до максимальных 4 млрд евро », — поясняет итальянская группа.

EQUITA: БОЛЬШАЯ СИНЕРГИЯ ОТМЕНЯЕТ НОВЫЕ УСЛОВИЯ

Именно этот момент поразил аналитиков Equita, которые подчеркивают, что «большая промышленная синергия более чем компенсирует любой пересмотр условий». Будущий Stellantis — «одна из немногих агрегированных историй, имеющих сильную промышленную ценность на европейском уровне, в сценарии, который постепенно улучшается по сравнению с минимумом второго квартала», — говорят аналитики.

UBS: НОВЫЕ УСЛОВИЯ ПЕРЕБАЛАНСИРУЮТ

С этим согласны в UBS, где утверждают, что пересмотр условий — это «небольшая перебалансировка», которая не должна изменить мнение инвесторов, которые считают соглашение более благоприятным для FCA. «Условия соглашения в основном не изменились для акционеров PSA, потенциал синергии должен привлечь больше и создать привлекательный потенциал роста в краткосрочной перспективе», — говорят в UBS.

АКРОС И ФИДЕНТИИС ТАКЖЕ ПРОДВИГАЮТ INTESA

Также продвигают условия нового соглашения Banca Akros, который рассчитывает на то, что больше нет никакой неопределенности в отношении соглашения, и Fidentiis, который считает, что опасения рынка по поводу пересмотра, предусматривающего штрафные санкции для FCA, должны быть преодолены.

Удовлетворение BPIFRANCE

Bpifrance, акционер с 12,2% Psa и дочерняя компания французского CDP, также празднует. Bpifrance "полностью согласен с шагами, предпринятыми для укрепления структуры капитала Stellantis", — заявляет французский фонд национального благосостояния, сообщает Bloomberg. «Подтверждение и переоценка синергии, — утверждает Bpifrance, — позволит будущей группе столкнуться с чрезвычайно сложной рыночной ситуацией и справиться с турбулентностью, с которой отрасль автоматизации должна иметь дело в долгосрочной перспективе».

АНАЛИЗ СОЛНЦА 24 ЧАСА

В конечном итоге было решено сократить специальные дивиденды, которые FCA будет распределять между своими акционерами до закрытия: по сравнению с первоначальной оценкой в ​​5,5 млрд, денежный купон упал до 2,9 млрд, пишет Il Sole 24 Ore: " Судьба 46%, принадлежащих Psa в компании по производству компонентов Faurecia, также меняется в соответствии со старой схемой, предназначенной для выделения до слияния и теперь «включенной» в слияние. Эта доля, принадлежащая Psa и предназначенная для распределения среди французских акционеров, теперь будет передана всем акционерам Stellantis сразу после закрытия сделки. Взаимное сокращение купонов, как для акционеров FCA, так и для акционеров PSA, фактически создаст дополнительную ликвидность для Stellantis в размере 2,6 миллиарда ".


Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/smartcity/come-cambia-laccordo-tra-fca-e-psa/ в Wed, 16 Sep 2020 05:43:12 +0000.