Слова Конте суль Мес? Много шума из ничего
Как и почему первые Гуальтьери 6 октября и Конте 18 октября разъяснили позицию правительства по ESM. Комментарий Джузеппе Литурри
Ответ относительно Mes, представленный премьер-министром Джузеппе Конте вчера вечером во время пресс-конференции, на которой он проиллюстрировал новый Dpcm для чрезвычайной ситуации в области здравоохранения от Covid, вызвал бурную реакцию в Демократической партии и в Италии. Viva, Ренци в голова . Далее следует также множество других комментаторов.
Но что он сказал о таком трансцендентном Конте? Он просто наконец сказал правду. Повторяя, другими словами, то, что уже было публично заявлено 6 октября на пресс-конференции Mef , министром экономики Роберто Гуальтьери: Mes — это ссуда, как обычный выпуск государственных ценных бумаг, предназначенная для " тех, кто больше не имеет доступ на рынок и не имеет денег, чтобы платить врачам и медсестрам » . У Италии более чем достаточно ликвидности, чтобы финансировать все расходы уже в бюджете. К сожалению, сводки агентств не смогли уловить эту деталь, что уже должно было положить конец любому обсуждению этого предмета.
Затем Конте просто разъяснил широкой публике, используя явно нетехнический язык, который, возможно, ввел в заблуждение некоторых «профессоров», то, что здесь писалось месяцами и месяцами :
- « Mes не панацея ». Это кредит, который « не покрывает дополнительные расходы, но уже произведенные расходы ». С этим желанием объяснить, по правде говоря, приблизительным образом, что уже произведенные расходы на здравоохранение — это те, которые в настоящее время включены в законы о расходах (около 9 миллиардов в следующие 3 года, сообщает Надеф) и, следовательно, в программный дефицит.
- В предположении, что вы хотите использовать его для дополнительных расходов, вы должны обязательно сначала увеличить дефицит для финансирования этого требования с помощью ESM. Но, поскольку существует цель «держать дефицит под контролем» , это « означает введение новых налогов и сокращение расходов рано или поздно» , самое позднее (но, безусловно, раньше), когда этот заем должен быть погашен. К этому мы добавляем, что это также ложный аргумент в пользу того, что отказ от этой ссуды предотвратит увеличение расходов на здравоохранение. Пока есть доступ к рынку, государство может запросить все деньги, которые ему нужны (более того, щедро предоставленные ЕЦБ ), увеличивая дефицит. Факт финансирования этого дефицита за счет выпуска Mes или BTP является полностью вторичным по отношению к этому выбору, поскольку доступны обе альтернативы.
- « Ассигнования на здравоохранение равны 4 миллиардам в ближайшие годы» . Они дополняют те, которые уже предусмотрены действующим законодательством, и окончательно увеличены после 8 лет сокращений и финансирования. Добавим, что если нет реанимации, это только проблема организации расходов. Наличные деньги есть.
- « Преимущество по процентам ограничено ». Однако в этом пункте Конте ошибается, сравнивая яблоки с грушами, потому что тех 200 миллионов годовых сбережений, о которых он говорит, не существует. Поскольку они получены из сравнения инструментов в различных условиях. Никому и в голову не придет сравнивать процентную ставку по ипотечной ссуде и по необеспеченной ссуде и решать, к какой ссуде получить доступ, основываясь только на ней.
- « Это преимущество с точки зрения интересов по сравнению с риском стигмы становится еще более противоречивым ». Конте наконец понимает, что для того, чтобы получить доступ к этой ссуде, страна должна заявить, что «финансовая стабильность находится под угрозой» (как сказано в письме с запросом).
Возникает вопрос, почему сначала Гуальтьери 6 октября, а затем Конте вечером в воскресенье они не были столь откровенны с марта по апрель, что позволило увековечить тошнотворные дебаты по ESM, которые никогда не должны были даже начаться. Существует обоснованное подозрение, что кто-то из «рынков» прошептал им обоим, что продолжать говорить об инструменте финансирования для стран, находящихся на грани дефолта, — не лучшая идея. Особенно в те дни, когда правительство влезает в трехлетний долг по отрицательной ставке, а десятилетний BTP устанавливает новые рекорды снижения. Рынки не любят ненужных беспорядков и сообщат об этом конфиденциальным образом.
Короче говоря, много шума из ничего.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/le-parole-di-conte-sul-mes-tanto-rumore-per-nulla/ в Mon, 19 Oct 2020 14:20:23 +0000.