Так укрепляется восстановление отрасли. Отчет

Так укрепляется восстановление отрасли. Отчет

Комментарий Паоло Мамели, старшего экономиста исследовательского отдела Интеза Санпаоло, о показателях промышленного производства

Промышленное производство в апреле выросло намного больше, чем ожидалось, возможно, также благодаря календарным эффектам. В любом случае перспективы восстановления улучшаются, что в ближайшие месяцы будет исходить не только от промышленности, но и во все большей степени от сферы услуг. Недавно мы пересмотрели нашу оценку ВВП Италии в 2021 году в сторону повышения до 4,6%. Промышленное производство в апреле выросло намного больше, чем ожидалось, на + 1,8% м / м. Кроме того, мартовский показатель был пересмотрен в сторону повышения до + 0,3% м / м с -0,1% от первой оценки.

В течение месяца капитальные товары были движущей силой (+ 3,1% м / м), что свидетельствовало об оживлении инвестиционной активности (которая, по нашему мнению, могла бы внести наибольший вклад в рост итальянского ВВП в этом году, выражаясь двузначными цифрами). после падения на 9,2% данных по инвестициям в национальные счета в прошлом году). В любом случае рост производства в апреле распространяется на все основные группы отраслей (обратите внимание на восстановление по товарам длительного пользования: + 1,7% м / м после двух месяцев падения более чем на один процентный пункт).

Годовой производственный тренд демонстрирует явное ускорение (до 79,5% от скорректированного показателя рабочих дней и календарных эффектов), что, однако, не является значительным, учитывая сравнение с апрелем 2020 года, когда приостановлена ​​значительная часть производственной деятельности (в в этом смысле это пик, которому суждено вернуться в ближайшие месяцы). В любом случае, индекс промышленного производства с поправкой на сезонные колебания снова превышает уровни до Covid (+ 1,2% по сравнению с февралем 2020 года): это уже произошло в августе прошлого года (на еще более высоких уровнях, но искаженных сезонными эффектами), однако мы Думаю, что на этот раз результат должен оставаться на уровнях выше докандемических уровней и в ближайшие месяцы.

Экономические данные за апрель могли быть усилены календарными эффектами (в частности, Днем освобождения, который выпал на воскресенье). Тем не менее, опросы показывают, что тенденция к расширению отрасли в ближайшие месяцы сохранится, и что к положительному вкладу производства добавится вклад услуг, которые снова будут расти быстрее, чем ожидалось несколько недель назад, учитывая ускорение. . в календаре открытия и в индексах мобильности (на основе отчетов о путешествиях сообщества, выпущенных Google, перемещения в коммерческие заведения и места отдыха уже вернулись к уровням начала августа 2020 года).

Промышленное производство во 2-м квартале увеличится на 2% кв / кв (ускорение с 1% в начале года): за вычетом «статистической аномалии» 3-го квартала 2020 г. это будет максимум с 2010 г. Но что наиболее важно, как уже упоминалось, это то, что усиление восстановления в отрасли, наконец, добавит положительного вклада также со стороны услуг в ближайшие месяцы, что действительно может стимулировать восстановление ВВП во второй половине года. Недавно мы пересмотрели в сторону повышения профиль роста итальянской экономики до 4,6% на 2021 год: этот прогноз не учитывает рост примерно на один процентный пункт в текущем квартале и на два процентных пункта в летние месяцы .; риски на этом пути сегодня кажутся нам положительными. По нашим оценкам, итальянская экономика в этом году останется на уровне ниже, чем в 2019 году, почти на пять процентных пунктов; однако восстановление уровней до коронавируса должно произойти раньше, чем предполагалось ранее, или в конце 2022 года.

Более того, на наш взгляд, ВВП будет расти более чем потенциально в течение нескольких лет (наши текущие прогнозы: 4% в 2022 году, 2,5% в 2023 году, 1,6% в 2024 году, 1% в 2025 году и 0,8% в 2026 году), после восстановления после пандемии и воздействия НПР (влияние которого на темпы роста экономики, по нашему мнению, будет самым высоким в следующие два года: 0,7% в 2022 году и 0,5% в 2023 году).


Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/come-si-rafforza-la-ripresa-nellindustria-report/ в Thu, 10 Jun 2021 11:40:29 +0000.