Что происходит с рынком труда в США

Что происходит с рынком труда в США

Рынок труда США: резкий рост заработной платы ставит под сомнение гипотезу ФРС о преходящей инфляции. Комментарий Антонио Чезарано, главного глобального стратега Intermonte

Данные по рынку труда за август в целом по-прежнему показывают низкую склонность потенциальных работников к активному поиску работы, несмотря на материальное повышение заработной платы.

Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, значительно меньшее, чем ожидалось (235 000 против примерно 730 000, ожидаемых по консенсусу), в основном объясняется, прежде всего, сектором услуг, в частности сектором отдыха и гостеприимства, который не создал рабочих мест в августе. .

В то же время государственная администрация перестала создавать рабочие места, упав на 8000 единиц.

Тенденция к увеличению заработной платы значительно превзошла ожидания, в результате чего почасовая оплата выросла в годовом исчислении до 4,3%, что является максимальным показателем с марта.

Наконец, уровень участия не изменился и составил 67,1%.

В ИТОГЕ

В целом, нехватка рабочих становится главным действующим лицом, особенно в некоторых секторах, с которыми повышение заработной платы все еще не может справиться.

Частично противоречащая интуиции реакция краткосрочного рынка (рост темпов при инфляционных ожиданиях, которые начинают расти в долгосрочном секторе) сигнализирует о страхе того, что ФРС под давлением ястребов может поставить под сомнение гипотезу инфляции временно, из-за к риску спирали заработной платы / инфляции.

Для ФРС возникает сценарий потенциальной дилеммы денежно-кредитной политики: что принимать во внимание, признаки замедления (включая занятость) или динамику инфляции?

  • Дилемма может привести к тому, что ФРС выиграет время, отложив принятие решения о сужении до последних месяцев года. Таким образом, встреча 22 сентября все еще может оказаться не решающей, хотя вполне вероятно, что до тех пор голоса ястребов на совете директоров будут слышны сильнее и просят скорейшего начала сокращения.
  • В этом контексте остается подтвержденной гипотеза временного повышения процентных ставок + крутизны кривой в период с сентября по октябрь.

Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/che-cosa-succede-al-mercato-del-lavoro-usa/ в Sat, 04 Sep 2021 06:10:47 +0000.