Exor, вся финансовая алхимия Элкана между Стеллантисом и Геди

Exor, вся финансовая алхимия Элкана между Стеллантисом и Геди

Как и насколько Elkann's Exor контролирует цепочку акций, которая также ведет к Геди и Стеллантису

В гротескной и почти жалкой теленовелле на человеческом уровне о конфликте в семье из-за наследства, пожертвований и передачи наследства в доме Аньелли между матерью Маргаритой и сыном Джоном Элканном (который длился годами и который разразился громкими криками) лето) наконец-то появилась точечная фирма. В ходе очередного наступления, начатого дочерью Джанни Аньелли, завеса была приоткрыта, по крайней мере частично, над простым декабрьским обществом, семейным сейфом на вершине длинной корпоративной цепи династии Турина. Маленькая коробочка, призрак для Туринской торговой палаты до позавчерашнего дня и считавшаяся «бездействующей», которая с 1984 года не обновляла ситуацию с пакетами акций. Даже после исчезновения всех исторических партнеров от адвоката до его жены Мареллы, Габетти и Францо Стивенса.

Глубокая аномалия, правда, неизвестно, почему именно в последней кабине управления империи Аньелли. Теперь, однако, окончательно установлено, что Джон Элканн, благодаря последующим пожертвованиям, владеет 60% акций в декабре. Остальные 40% делятся между братьями Лапо и Джиневра. Таким образом, превращение дельфина в абсолютного монарха, которому суждено было возглавить династию, предопределенное в далекие годы Джанни Аньелли, фактически осуществлено. Он бывший молодой отпрыск, единственный бесспорный доминус того, что было Fiat и связанной с ним империей, и сегодня он представлен Exor, голландской холдинговой компанией, которая группирует акции Stellantis ; Феррари; Cnh; PartnerRe и второстепенных активов: от Juve до Gedi (издателя Repubblica, La Stampa и Secolo XIX) и до Economist.

В этой саге о наследственной преемственности известно о старинном режиме не меньше, чем о семейных распрях и распрях. Но корпоративная структура также имеет устаревший оттенок, который, коробка за коробкой, позволяет Яки, как и до его дедушки Джанни, командовать с наименьшими затратами денег. Это чудо китайских ящиков, длинных корпоративных цепочек, которые позволяли семье управлять империей десятилетиями с доведенным до костей капиталом. Схема, дорогая старому семейному капитализму, и от которой Джон Элканн в эпоху турбо-финансирования и государственных компаний не мечтает отказаться. В этом верный последователь своего деда. Когда кто-то думает о бывшем Fiat, а затем FCA, сегодня Stellantis, он думает о Джоне Элканне как о великом владельце. Серьезная ошибка перспективы, учитывая, что из-за размытия различных корпоративных переходов единственный руководитель дел Аньеллис управляет с очень небольшими долями прямого капитала.

Доля Stellantis в Yaki ниже 2% — Начнем со Stellantis. Exor владеет всего 14,4%. Однако, в свою очередь, Exor на 53% контролируется другой голландской коробкой, Giovanni Agnelli BV, холдингом, объединяющим все ветви Туринской семьи. Над Giovanni Agnelli Bv здесь появляется как первый
Акционер Декабрь, владеющий 38% акций. Наконец, мы переходим непосредственно к Джону Элканну, которому в декабре принадлежало 60%. Таким образом, продвигаясь вверх по ветвям корпоративной цепочки, выясняется, что Джон Элканн владеет всего 1,74% Stellantis. Фактически, с Карлосом Таваресом в качестве генерального директора он управляет слиянием FCA и Peugeot с долей прямого владения, которая меньше, чем у любого другого инвестиционного фонда.

Скрипт можно тиражировать со всеми активами холдинга. Прямая доля Элкана в Ferrari составляет 2,78%. Exor владеет 22,9% акций Ferrari, настоящей жемчужины империи. И здесь прямая доля в руках Джона Яки Элканна, увеличившего цепочку поставок коробок до 60% в декабре, составляет всего 2,78%. Для Cnh, производящей сельскохозяйственную технику и промышленные автомобили, из которых Exor контролирует 26,8%, прямая доля племянника юриста составляет всего 3,2%. Вес Элкана возрастает только с PartnerRe, перестраховочной компанией, поскольку Exor владеет ею на 100%. В любом случае, здесь Яки является партнером только с 12%.

Затем идут второстепенные активы: от «Ювентуса» (у Exor 63,8%) до Геди (у Exor 89% акций) до Economist. Здесь корпоративный вес основателя Туринской династии становится более постоянным, но, конечно, не с контрольным пакетом акций. Это чудо допускают «средневековые» китайские ящики, помещенные друг на друга, с квотами, позволяющими снизить потребность в капитале, пригодном для управления. Фактически командует деньгами миноритарных акционеров, которые фактически вложили большую часть капитала. Схема, которую всегда использовали великие предприимчивые семьи прекрасной страны, чтобы минимизировать риск капитала. Достаточно сказать, что, имея всего 61 миллион евро, долю капитала, принадлежавшую Джону Элканну в декабре, бывший дельфин Аньелли управляет активами, стоимость которых на фондовом рынке превышает 28 миллиардов. Неплохо в качестве экспоненциального умножения богатства. Древний «порок», всегда столь дорогой Ягнятам, как и другим великим семействам, и от которого современные и новаторские Яки стараются не отказываться.

Статья опубликована на ilfattoquotidiano.it


Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/exor-tutte-le-alchimie-finanziarie-di-elkann-fra-stellantis-e-gedi/ в Mon, 06 Sep 2021 05:40:49 +0000.