Графики итальянской экономики с 1960 года по сегодняшний день

Многие ценят исторические истины, которые этот сайт раскрывает под звуки цифр и данных, в отличие от тех, кто болтает об « italietta della liretta » только для оправдания внешних ограничений или просто по незнанию.

Этой статьей мы постараемся заставить задуматься тех, кто просто не знает темы дискуссии, объясняя и анализируя основные макроэкономические показатели , с графиками, которые начнутся с 60-70-х годов до сегодняшнего дня.

ОСНОВНАЯ ХРОНОЛОГИЯ

Прежде чем мы перейдем к делу, следует помнить о некоторых ключевых датах .

Два нефтяных шока , положивших конец эре дешевой энергии, первый в 1973-74 годах, а второй в 1979-80 годах. С 1973 по 1984 год Италии приходится жить с двузначной инфляцией .

Начало европейской валютной системы (март 1979 г.), в которой лира должна колебаться в заранее установленном «диапазоне колебаний» с другими европейскими валютами. С начала 1990 года Италия официально вошла в « заслуживающий доверия МСБ », где диапазон был сокращен с 6% до 2,25%, а капитал был либерализован на едином рынке.

ИСТОЧНИК: La Stampa — 6 января 1990 г. (редактирование двух статей).

1992 год был годом подписания Маастрихта (7 февраля), с этого момента Италия должна соответствовать строгим параметрам договора. Но летом наступает финансовый кризис EMS, кульминацией которого является девальвация лиры в середине сентября.

В 1996 году произошла переоценка лиры и возврат к EMS в конце ноября. Обменный курс лиры к ЭКЮ оставался практически неизменным до безвозвратной фиксации 1 января 1999 года, т.е. когда ЭКЮ стал евро.

Процесс присоединения к единой валюте заканчивается с введением монет и банкнот, с 2002 года лира потеряла законное платежное средство и навсегда выведена из обращения.

После банкротства американского инвестиционного банка Lehman Brothers начался мировой финансовый кризис (2008–2009 гг.), И Италия, конечно же, не пощадила. К этому добавится финансовый кризис еврозоны (2011–2012 годы).

После этого небольшого резюме мы можем приступить к анализу графиков, чтобы увидеть и без того драматическую ситуацию, которая существовала до 2020 года.

ВАЛОВЫЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ

Валовой внутренний продукт (ВВП) измеряет конечные товары и услуги, производимые нацией, и является наиболее важным макроэкономическим показателем.

Он состоит из суммы частного потребления, государственного потребления, валовых инвестиций в основной капитал и торгового баланса (экспорт минус импорт).

Чтобы сделать весь исторический ряд сопоставимым, необходимо очистить данные от инфляции. Для этого просто выберите базовый год, в данном случае 2015, чтобы получить ВВП в реальном выражении .

Код AMECO : OVGD

Италия делла лиретта пережила две рецессии (1975 и 1993) и одну стагнацию (1981-83).

В Италии евроны, серии А, заслуживающей доверия, была стагнация (2002–2003 годы) и двойная рецессия (2008–2009 и 2012–2013 годы), от которых мы так и не оправились.

Фактически, в 2019 году ВВП был на 4% ниже значений 2007 года и — снова в реальном выражении — остался на уровне 2004-05 годов.

ИСТОЧНИК: ISTAT — национальные экономические счета

15-летняя стагнация ВВП (даже до covid) является беспрецедентной даже после двух мировых войн , когда за 10 лет мы восстановили довоенные значения.

Для получения дополнительных сведений в этой статье также доступна реконструкция всей истории Италии с 1861 года.

РОСТ ВВП

Из приведенных выше абсолютных значений реального ВВП мы выводим темпы роста , причем 1961 год был первым годом, доступным для оценки .

Этот показатель тоже очень важен, ведь за здоровьем экономики следят, анализируя изменения реального ВВП. Рост — необходимое , но недостаточное условие для достижения благополучия нации.

С 1961 по 1969 год средний темп роста составлял 6,50% , а с 1970 по 1979 год — 3,77% . При двузначной инфляции средний рост с 1973 по 1984 год составил 2,87% .

С 1980 по 2001 год средний темп роста составлял 1,99% в год, а с 2002 по 2019 год в евро — 0,13% в год.

Ранее мы говорили, что до введения евро в республиканской Италии было всего две рецессии : в 1975 году, когда ВВП составил -2,4%, и это был мировой кризис, а в 1993 году ( -0,8% ) был преимущественно европейский.

Также в 1993 году в рецессию вошли Германия (-1,0%), Франция (-0,6%), Испания (-1,3%). Мало кто помнит об этом, но Маастрихтская Европа (и не только) зародилась в не столь обнадеживающем признаке рецессии .

Данные, приведенные перед другими странами, принадлежат Международному валютному фонду .

PRO-CAPITE ВВП

ВВП на душу населения измеряет богатство, производимое страной для каждого гражданина . Расчет очень простой, возьмите реальный ВВП и разделите его на количество жителей.

Рассуждая таким образом, довольно легко понять, когда начался спад , то есть в 2002 году.

Код AMECO : RVGDP

Фактически, с полным введением евро кривая становится пологой , в 2006-07 годах она лишь немного вырастет. Но с мировым финансовым кризисом «игрушка» ломается навсегда, а затем мы добавляем « лекарство Монти » 2012 года, которое заставило нас еще больше утонуть.

В 2019 году ВВП на душу населения, несмотря на умеренное восстановление, в реальном выражении оставался стабильным на уровне 1999 года. Давайте теперь посмотрим на сравнение с еврозоной 12 .

С 1984 по 2002 год Италия находилась в условиях, равных или превышающих средний уровень по еврозоне (100) с максимальным пиком в 1995 году, но в следующем году — с переоценкой и присоединением к ЭКЮ — началось снижение, хотя и оставалось на уровне 100 или выше. до 2002 г.

С 2003 года он определенно упал ниже среднего показателя по еврозоне, и, наконец, в 2019 году «разрыв» станет рекордным , даже хуже, чем в 1960 году.

ВНУТРЕННИЙ ВОПРОС

Сумма государственного потребления, частного потребления и валовых инвестиций в основной капитал приводит к внутреннему спросу . Мы видели серию с 1960 года, опять же в ценах 2015 года.

Код AMECO: OUNT

Первый значительный коллапс был в 1975 году, но он был восстановлен в 76 году, застой 1981-83 годов был преодолен в 1984 году. Крах 1993 года, когда « лечение Амато » все еще оплачивалось, медленно восстановился в 1997 году.

С 1980 по 2001 год средний годовой рост составлял 2,12%, а с 2002 по 2007 год — 1,12%, но в условиях глобального экономического спада дела идут очень плохо.

С 2008 по 2013 год внутренний спрос падал почти непрерывно, самый худший из которых был зафиксирован правительством Монти . Обвал, почти идентичный (-5,7%) обвалу 2012 года, предшествовал только 1975 году.

С той разницей, что рецессия в 75% была немедленно восстановлена , а рецессия 2012 года, как уже упоминалось, продолжилась и в следующем году. В реальном выражении внутренний спрос в 2019 году застрял на уровне 2001 года .

Таким образом, слабый рост ВВП за последние 20 лет связан с внешним спросом , который мы и увидим сейчас.

ТОРГОВЫЙ БАЛАНС

Теперь давайте посмотрим на эволюцию торговли с зарубежными странами, на графике импорт и экспорт выражены в процентах от номинального ВВП.

Разница между экспортом и импортом дает торговый баланс . Если активный баланс дает положительный вклад в ВВП, Vicervesa пассивный баланс дает отрицательный вклад в ВВП.

Помимо дефицита 1974 и 1980 годов, вызванного повышением цен на нефть , в 1963 году был еще один существенный дефицит, который был «исправлен» кредитным кризисом , следствием которого стало сокращение импорта. Этот шаг привел к появлению " монетного оскара " 1964 года.

Код AMECO: UBGS

Возвращаясь к более поздним временам, с 1988 по 92 год торговый баланс оставался практически сбалансированным, но с 1993 года, то есть с девальвацией лиры, баланс «подскочил» до сильного профицита с исключительным ростом экспорта, который продолжался до 95 года. .

Пик профицита пришелся на 1996 год, но с 97 года положительное сальдо торгового баланса постепенно истощается, пока не вернется к дефициту в 2005 году и останется таковым до 2011 года.

Что касается евро, денежно-кредитная политика является исключительной компетенцией ЕЦБ ( статья 3 TFEU ), поэтому Италия больше не принимает решения о своих процентных ставках , так какова же была идея сбалансировать отрицательный торговый баланс 2011 года? Молодцы, чтобы разрушить внутренний спрос слезами и кровью.

Резкое падение внутреннего спроса в 2012 году также привело к сокращению импорта , в то время как экспорт продолжал расти вместе с восстановлением мировой торговли.

Таким образом, сальдо торгового баланса вернулось к прибыли и остается таковой сегодня, действительно, с 2020 года мы, вероятно, увидим рекордное положительное сальдо торгового баланса перед лицом нового, еще одного удара по внутреннему спросу.

ТЕКУЩИЕ МАТЧИ

Тем не менее, что касается зарубежных счетов, стоит провести сравнение, как это делает наш главный конкурент, а именно Германия . Поэтому мы вводим баланс текущего счета, который, помимо торгового баланса, также включает доход (например, денежные переводы от рабочих из-за границы).

Меркантилистское призвание Германии очевидно. Даже если начиная с дефицита 1980 года, через десять лет профицит текущего счета приближается к 5% , но с воссоединением (данные 1991 года) Германия снова возвращается к дефициту.

ИСТОЧНИК: МВФ — World Economic Outlook

В 1980-е годы в Италии почти всегда был дефицит, но после финансового кризиса 1992 года мы снова были в профиците , в то время как Германия продолжала оставаться в дефиците.

Инверсия кривых с встречным обгоном Германии и возвратом кредита могла произойти в любой день, а вместо этого произошла в 2002 году.

Но евро — это не специальная валюта для немецких экспортеров, да и вовсе нет! Даже если это была четкая концепция еще в конце 70-х годов.

ИНДУСТРИАЛЬНОЕ ПРОИЗВОДСТВО

Промышленность — одна из основных статей экспорта как Италии, так и Германии, поэтому давайте посмотрим на другое сравнение между этими двумя странами.

До введения евро Италия была в среднем лучше Германии: в 1970-х и 1980-х годах промышленное производство Италии росло в среднем на 2,89% в год, а в Германии — на 1,97% .

В 90-е показатели Италии не вызывают особого впечатления, если не считать «мини-бума» 1994-95 гг., Здесь Германия показала себя немного лучше нас (1,15% против 1,05%). Но это было десятилетие, когда лира оставалась «привязанной» к отметке большую часть лет (1990-92 и 97-99).

Теперь давайте посмотрим только на Италию, вот промышленное производство, выраженное в виде индекса с 2015 годом в качестве базового года.

ИСТОЧНИК: обработка данных ОЭСР.

В 2019 году индекс промышленного производства остался на значениях начала 1990-х годов . Хотя в прошлом были трудности, даже в этом случае нет прецедента остановки производства на уровне 25-30 лет назад.

Кто это заработал? Мы видели это раньше, именно Германия смогла таким образом заполнить Европу (и не только) своими автомобилями.

ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ РАБОТЫ

Производительность труда определяется как простая связь между добавленной стоимостью и отработанными часами . Вот серия, реконструированная с 1970 года, применительно к общей экономической деятельности.

Код добавленной стоимости (OVGE), код отработанного времени (NLHT)

За тридцать лет «лиретты» она увеличилась вдвое, а затем почти прекратилась в 2002 году. Возможны два варианта: либо волна лени накатила на страну, либо здесь тоже произошел структурный сдвиг .

Тезис, согласно которому проблемой Италии будет производительность (с сенсационным обменом причин и следствий), не может игнорировать анализ пути, который привел нас к единой валюте.

Тема продуктивности уже рассматривалась в этой статье .

ЭКОНОМИЯ СЕМЬИ

Исторически богатство итальянских семей — это их сбережения. Вот динамика нормы чистых сбережений с 1970 по 2019 год.

ИСТОЧНИК: обработка данных ОЭСР.

В 1970-х и 1980-х годах чистые сбережения варьировались от минимума 18% в 1970 году до максимума 26,1% в 1978 году. С 1971 по 1991 год сбережения никогда не опускались ниже 20% дохода.

Это означает, что, потратив все, что они должны были потратить, включая «выплаты по ипотеке» и полные 500, итальянские семьи были среди тех, кто сэкономил больше всего в мире , кроме «мы жили выше наших возможностей».

С 1992 года начинается спад, потом тот, что во второй половине 90-х, в чем причина? Сбережения создаются, когда у государства возникает дефицит , но если оно сокращается, сбережения заканчиваются таким же образом.

Внутри евро сбережения достигли рекордно низкого уровня в 1,5% в 2012 году, а в 2019 году они немного выросли до 2,5%.

В 2020 году в Италии, как и в других странах, ожидается значительный рост сбережений из-за отсутствия потребления, а также из-за политики поддержки доходов для покрытия убытков, вызванных антиковидными мерами.

ОБЩЕСТВЕННЫЕ ФИНАНСЫ

Исходя из предыдущего пункта, поговорим о госбюджете . В государственных счетах разница между общим доходом и общими расходами представляет собой сальдо, которое, если оно отрицательное, называется дефицитом (или дефицитом).

Дефицит — один из наиболее важных вариантов выбора политиками, потому что это просто количество денег, которое государство ежегодно вкладывает в экономику , которое необходимо параметризовать в соответствии с экономическим циклом.

В случае кризиса нам необходимо увеличить дефицит, и мы делали это в 70-х и 80-х годах, после кризиса 1992 года мы вместо этого сократили его (из-за обязательств Маастрихта) с результатами, которые мы видели раньше.

До 1979 г. данные МВФ (государственные финансы в современной истории), с 1980 г. данные Банка Италии

С 1997 года, когда был принят Пакт о стабильности и росте (PSC), до 2019 года средний дефицит в Италии составлял 2,9%, в то время как предел, который необходимо соблюдать, составлял 3%: для серии «будь более реалистичной, Кингс».

Также стоит проанализировать первичный баланс, то есть разницу между общими доходами и первичными расходами, причем последние представляют собой общие расходы, за исключением процентов, уплаченных по государственному долгу.

Фактически, с 1992 года Италия имеет первичное профицитное сальдо , то есть она переходит в дефицит только для выплаты процентов, эффективно удаляя деньги из реальной экономики и накачивая финансовую. Единственное исключение — 2009 год, мы тоже увидим 2020 год.

Инфляция и заработная плата

Теперь давайте поговорим о ней, инфлацционе (с 3 Зетами ), главном медвежатнике, который пытается очернить Италию прошлого.

ИСТОЧНИК: обработка данных ОЭСР.

Сколько раз мы слышали, что инфляция является самым несправедливым из налогов, потому что она влияет на покупательную способность людей ? Это потому, что по телевизору никогда не показывали динамику заработной платы .

Из « Economic Outlook» — шестимесячного издания ОЭСР — мы возьмем из имеющихся данных «ставку заработной платы», то есть валовую заработную плату на одного работника .

Давайте посчитаем изменение годовой ставки заработной платы и сопоставим его с изменением цен. Если номинальная заработная плата растет больше, чем инфляция, реальная покупательная способность увеличивается , и наоборот, уменьшается.

Данные о заработной плате взяты из "Economic Outlook 108 (декабрь 2020 г.)"

В «плохие» 70-е и 80-е годы только в 1982 г. наблюдалось снижение покупательной способности, но в целом эскалатор (введенный в 75, ослабленный в 84 г. и упраздненный в 1992 г.) выполнил свой долг.

С отменой эскалатора и протоколом от 23 июля 1993 г. (соглашение между правительством, профсоюзами и конфиндустрией) произошла еще одна потеря покупательной способности, в определенных условиях, когда инфляция снизилась, а заработная плата еще больше .

Кажется, что главный враг заработной платы борется с инфляцией, а не с самой инфляцией, поскольку рост заработной платы также является фактором, способствующим изменению цен.

Не говоря уже о жесткой экономии, на самом деле самая большая потеря покупательной способности пришлась на 2011–2012 годы , «пропасть», которую также можно увидеть невооруженным глазом.

Наконец, вот дефлированная ставка заработной платы с национальным индексом потребительских цен , поэтому весь ряд был переведен с номинальных значений на значения 2015 года.

Значения дефлированы национальным индексом потребительских цен AMECO (код ZCPIN)

В 2019 году в реальном выражении убыток 2011-2012 годов еще не был восполнен, да и здесь таких серьезных прецедентов нет. Таким образом, мы прошли целое десятилетие стагнации заработной платы , к которой добавятся дальнейшие потери 2020 года.

Какова была история о том, что «с евро мы будем работать на один день меньше, зарабатывая так, как будто мы работаем еще на один день»?

БЕЗРАБОТИЦА

Но есть и те, у кого вообще нет работы, и их доход равен нулю!

Под «безработными» мы подразумеваем тех, кто активно ищет работу. Уровень безработицы рассчитывается путем соотнесения безработных с рабочей силой , причем последняя определяется суммой безработных и занятых.

До 1976 года данные AMECO (код ZUTN), с 1977 года данные ISTAT

Безработица — это внутренняя проблема , которая исторически всегда беспокоила нас, особенно на юге Италии . Совершенно очевидно, что рост безработицы происходит в периоды кризисов как у нас, так и в других странах.

Потребовалось 19 лет, чтобы безработица выросла с 6,2% в 1976 году до 11,2% в 1995 году. Спад с конца 90-х годов обусловлен «структурными реформами», то есть сделав работу нестабильной и более гибкой , в данном случае мы говорят о " Пакете Treu " 1997 года.

Таким образом, безработица упадет до 6,1% в 2007 году , но с последующим двойным спадом она вырастет до 12,7% в 2014 году , что превышает предыдущий рекорд 1998 года (11,3%). Такой всплеск всего за семь лет беспрецедентен в нашей истории.

«Старая монета» оставила нас в 2001 году с безработицей на уровне 9%, а в 2019 году у нас все еще оставалось 10% , несмотря на спад в последние годы, очевидно, из-за других реформ (см. Закон о занятости ).

В результате, как вы можете видеть, рост нестандартной занятости, часто сразу после вышеупомянутых дат, в соответствии с диаграммой ОЭСР по срочному труду с 1983 по 2019 год по сравнению с общей занятостью.

Таким образом, к уже существующей проблеме добавляется проблема качества работы , которая не совсем вторична.

РЕЗЮМЕ

Бесспорно, что Италия до евро не была землей игрушек, но это впечатляет, как и в пути, который начался с нами в одной валюте, многие вещи еще хуже.

1990-е годы были решающими, когда девальвация частично снизила с точки зрения производства производительность внешних счетов, но продлилась недолго. Когда тяжелый процесс конвергенции, начавшийся в 92-м году, завершается в 2002 году, рано или поздно все идет к черту.

Мы повторяем, что эффективность экономической модели измеряется тем, как она реагирует на кризисы , потому что в «нормальные» времена все мы хороши! Ограничения системы, которая разрушает внутренний спрос и живет только для экспорта, больше не являются ни скрытыми, ни оправданными.

Если в 2019 году мы все еще были в дерьме, а теперь добавился крах 2020 года, когда мы должны когда-нибудь восстановить значения 2007 года? Мы уже сыграли одно поколение, но в таком темпе их станет два.

ОРИГИНАЛЬНАЯ СТАТЬЯ


Телеграмма
Благодаря нашему каналу Telegram вы можете быть в курсе публикации новых статей об экономических сценариях.

⇒ Зарегистрируйтесь сейчас


Статья « Графики итальянской экономики с 1960 года по сегодняшний день» взята с сайта ScenariEconomici.it .


Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Scenari Economici по адресу https://scenarieconomici.it/grafici-sulleconomia-italiana-dal-1960-ad-oggi/ в Wed, 03 Feb 2021 12:30:19 +0000.