Артур Хейс говорит, что пришло время открывать длинные позиции по биткойнам
Артур Хейс говорит, что пришло время открывать длинные позиции по биткойнам. Бывший генеральный директор BitMEX, известный своим серьезным стилем, опубликовал эссе под названием «Группа дураков». В нем Хейс объясняет, почему, по его мнению, Биткойн будет расти благодаря различным макроэкономическим факторам и политике центрального банка.
Читайте также: Артур Хейс: крах биткоина спровоцирует финансовый кризис
Хейс начинает с обсуждения обменного курса доллара к иене, который он называет самым важным макроэкономическим индикатором. Вспомним его предыдущее эссе «Легкая кнопка», в котором он предлагал Федеральной резервной системе США (ФРС) обменивать неограниченное количество вновь напечатанных долларов с Банком Японии (BOJ) в иенах. Это позволит Банку Японии поддержать иену на мировых рынках Форекс.
Хейс считает, что стратегия G7 нуждается в обновлении
Поддерживая свое решение, Хейс отмечает, что центральные банки «Большой семерки» (G7) выбрали другой подход. Они стремятся убедить рынок в том, что разрыв процентных ставок между иеной и другими основными валютами, такими как доллар, евро, фунт и канадский доллар, сократится. Если бы рынок поверил в это, он бы подтолкнул иену выше и обесценил бы другие валюты.
Читайте также: Почему Артур Хейс считает, что технология криптовалюты не имеет значения
Чтобы эта стратегия сработала, говорит Хейс, центральные банки G7, включая ФРС, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Канады (BOC) и Банк Англии (BOE), должны сократить свои высокие ставки. Банк Японии с его ключевой ставкой в 0,1% резко контрастирует с более высокими ставками в 4-5%. Хейс объясняет, что разница процентных ставок между внутренней и иностранной валютой фундаментально определяет обменные курсы.
С марта 2020 года до начала 2022 года все играли в одну и ту же игру. Деньги раздавались бесплатно при условии, что во время пандемии люди оставались дома. По мере роста инфляции центральные банки G7, за исключением Банка Японии, агрессивно повысили ставки. Банк Японии не мог последовать этому примеру, поскольку ему принадлежит более 50% рынка японских государственных облигаций (JGB). Если бы Банк Японии позволил ставкам подняться, он столкнулся бы с катастрофическими потерями по своим активам в JGB.
Мировая экономика столкнулась со слабой проблемой JPY
Хейсотмечает , что если Джанет Йеллен, которую он называет «Плохой девчонкой Йеллен», решит снизить разницу в процентных ставках, единственным вариантом будет для центральных банков с высокими процентными ставками сократить их. Согласно ортодоксальным взглядам центральных банков, снижение ставок полезно только в том случае, если инфляция ниже целевого показателя. Но какова цель? По какой-то причине каждый центральный банк G7 имеет один и тот же целевой показатель инфляции в 2%, несмотря на различия в культуре, росте, долге, демографии и т. д.
Хейс приводит диаграмму выше, которая показывает, что ни одна статистика инфляции, опубликованная правительством ни одной страны G7, не ниже целевого показателя в 2%. По его словам, инфляция в странах G7 достигает локального минимума в диапазоне 2-3%, а затем резко возрастает. Несмотря на это, Банк Канады и ЕЦБ снизили ставки на этой неделе, в то время как инфляция была выше целевого показателя. Хейс находит это странным, поскольку ни одно финансовое заболевание не требует более дешевых денег.
«БК снизил учетную ставку, в то время как инфляция находится выше целевого показателя», — пишет Хейс. «ЕЦБ сделал то же самое». Настоящей проблемой, по его словам, является слабая иена. Он считает, что Йеллен прекратила повышение ставок и теперь сосредоточена на сохранении глобальной финансовой системы, основанной на Pax Americana. Если иена не укрепится, Китай может девальвировать юань, чтобы конкурировать с дешевой японской иеной, что приведет к распродаже казначейских облигаций США и поставит под угрозу Pax Americana.
Пришло время открывать длинные позиции по биткойнам
Если ФРС снизит ставки на своем следующем заседании в июне, в то время как уровень инфляции будет выше целевого показателя, обменный курс доллара к иене может резко измениться. Учитывая политическую напряженность, вызванную ростом цен, Хейс сомневается, что ФРС готова снизить ставки. Он прогнозирует, что ФРС будет придерживаться своего курса.
Снижение ставок Банком Канады и ЕЦБ уже подготовило почву для значительных движений на рынке криптовалют. Первоначально Хейс ожидал, что эти изменения произойдут примерно в августе во время симпозиума ФРС в Джексон-Хоуле. Однако тенденция очевидна. Центральные банки начинают цикл смягчения.
Читайте также: Ключевые моменты из эссе Артура Хейса о биткойн-ETF
«Мы знаем, как играть в эту игру», — говорит Хейс. «Это та же игра, в которую мы играем с 2009 года, когда Сатоши дал нам биткойны, чтобы победить традиционные финансы». Он рекомендует открывать длинные позиции по биткойнам и другим криптовалютам. Меняющийся макроэкономический ландшафт требует изменения инвестиционной стратегии.
Хейс планирует использовать излишки ликвидной криптовалюты для инвестирования по убеждениям. Он считает, что бычий рынок криптовалют пробуждается и бросит вызов центральным банкам. «Давай, черт возьми!» — восклицает он.
Криптополитический репортаж Джая Хамида