Открытый интерес к биткойнам достиг рекордного уровня в 36,3 миллиарда долларов: вот почему
Интерес к фьючерсам на биткойны в понедельник достиг рекордного максимума в долларовом выражении, достигнув более 500 000 BTC на сумму 36,3 миллиарда долларов.
Аналитики говорят, что огромный рост открытого интереса связан с умной арбитражной игрой, навязанной институциональными трейдерами между фьючерсами на биткойны и спотовыми рынками.
Наличная и керри-трейдинг
В информационном бюллетене во вторник ведущий аналитик Glassnode Джеймс Чек предположил, что фонды с кредитным плечом одновременно продают биткойны на CME и в равной степени покупают монеты через спотовые ETF биткойнов.
«Эти трейдеры поддерживают дельта-нейтральную позицию, при которой они не подвергаются ценовому риску биткойнов, поскольку они представляют собой равные части длинной и короткой позиции», — написал Чек.
Этот метод широко известен как «торговля наличными и кэрри», который используется трейдерами всякий раз, когда возникает большая премия между фьючерсными и спотовыми ценами на товар.
Это часто происходит с биткойнами, где трейдеры с вечными свопами в настоящее время готовы платить 10% премию за короткие позиции за привилегию иметь длинную позицию по биткойнам с кредитным плечом.
На момент публикации Чека биткойн торговался по цене 68 400 долларов, а фьючерсный контракт на декабрь 2024 года торговался по 73 200 долларов. С такой премией пользователи стратегии «наличные и керри» могли бы фактически получить годовую прибыль в размере 6,4% практически без риска.
«Если трейдер не совершит серьезную ошибку при управлении залогом, маловероятно, что эти позиции подвергнутся риску маржинального требования или ликвидации», — написал Чек.
Биткойн-арбитражный трейдер
С начала года открытый интерес к фьючерсам на биткойны вырос на 21% (92 000 BTC) в биткойнском выражении и на 100% в долларовом выражении. Большая часть взрывного роста произошла на CME, где базируются институциональные трейдеры фьючерсами из США.
По мнению Чека, это объясняет, почему в последние недели цена Биткойна была относительно небольшой, несмотря на возобновление притока в размере 25 000 BTC на прошлой неделе. В то время как наличные и керри были доступны местным криптовалютным компаниям в течение многих лет, биткойн-ETF сделали возможным для нового поколения инвесторов воспользоваться ими.
Чек сказал, что чистое влияние наличной и керри-трейд на то, вырастет или упадет цена Биткойна, «незначительно». Однако пользователи стратегии добавляют рынкам глубины и поддерживают постоянное движение спотовых и фьючерсных рынков.
«Что нам действительно нужно, чтобы рынок снова начал двигаться, так это серьезный рост неарбитражного спроса, подавляющий спотовую продажу ходлеров и существующих держателей», — заключил он.
Сообщение «Открытый интерес к биткойнам» достиг рекордного уровня в 36,3 миллиарда долларов: вот почему впервые появилось на CryptoPotato .