Приток спотовых ETF окажет более слабое влияние на эфир, чем на биткойн – CryptoQuant
Первая волна спотовых биржевых фондов Ethereum (ETF) в США дебютировала 23 июля, приток средств превысил 100 миллионов долларов. Хотя положительные потоки сигнализируют о хорошем старте для фондов, эфир (ETH) может не увидеть параболического восходящего тренда, который наблюдался у биткойна (BTC) после того, как управляющие активами запустили свои ETF в начале этого года.
В последнем еженедельном отчете CryptoQuant о криптовалютах эксперты по блокчейну объяснили, что новые денежные потоки в продукты цифровых активов, такие как ETF, окажут более слабое влияние на ETH, чем на BTC, из-за явного мультипликативного эффекта сетей.
Множитель ETH ниже, чем BTC
По мнению аналитиков, мультипликатор Эфира ниже, чем у Биткойна, и оставался низким в 2024 году. Мультипликатор представляет собой отношение изменения рыночной капитализации к реализованной капитализации. Это означает, что рыночная стоимость Эфира менее чувствительна к новому притоку денег для инвестиций. На каждый доллар новых денег, вложенных в биткойн, рыночная капитализация актива выросла на 5 долларов. Однако рыночная капитализация Эфира увеличилась на 1,34 доллара на каждый вложенный доллар.
В отчете CryptoQuant далее изложены другие факторы, которые могут помешать ETH испытать рост биткойнов после ETF. Одним из них является увеличение предложения эфира.
С тех пор, как в марте разработчики Ethereum выпустили в сеть обновление Dencun, предложение Ether увеличилось. Dencun представил механизм, который позволил использовать большие объемы данных и значительно снизить комиссию за транзакции; Более низкие комиссии за транзакции привели к сжиганию меньшего количества ETH.
Предложение ETH увеличивается
До Dencun в Ethereum были реализованы обновления, которые гарантировали, что сеть останется дефляционной за счет сжигания части комиссий за транзакции. Со времени Dencun предложение эфира росло быстрыми темпами, самыми быстрыми с момента слияния в сентябре 2022 года. На момент написания этой статьи общее количество ETH в обращении составляло 120,22 миллиона, но не было максимального количества. Напротив, BTC имеет лимит предложения в 21 миллион.
Аналитики говорят, что структурный сдвиг в денежно-кредитной политике Ethereum приводит к тому, что сеть теряет свою сверхнадежную денежную концепцию. Концепция Ultrasound утверждает, что у Ethereum есть потенциал стать более надежным, чем Биткойн, за счет использования функций, которые сохраняют покупательную способность и со временем сокращают предложение ETH.
Хотя цена ETH, похоже, достигла дна, а индикаторы указывают на положительную динамику, объем спотовой торговли активом на централизованных биржах еще предстоит учитывать. С января спотовый объем эфира составлял 85% от объема биткойнов за тот же период и 58% от объема ведущей криптовалюты с 2020 года.
Сообщение Приток спотовых ETF окажет более слабое влияние на эфир, чем на биткойн — CryptoQuant впервые появился на CryptoPotato .