Пятница, 29 марта, 2024

Вогон сегодня

Избранные новости из Галактики

Вогон сегодня
Начать Журнал

Вот как изменение климата влияет на работу банков

Вот как изменение климата влияет на работу банков

Анализ проведен Полом Смилли, старшим кредитным аналитиком, Розали Пинкни, старшим кредитным аналитиком, и Натальей Луна, старшим аналитиком по тематическим инвестициям в Columbia Threadneedle Investments

Для инвесторов, оценивающих финансовые институты, климатический кризис скоро станет ключевым фактором. Наше исследование показывает, что уже существует большой разброс между лидерами отрасли и отстающими.

В своей знаменательной речи 2015 года Марк Карни, тогдашний управляющий Банка Англии, сослался на призрак «момента Мински» — обвала цен на активы, вызванного климатическим кризисом. В то время его слова казались мрачными и, казалось, пробуждали далекую перспективу. Однако сегодня они кажутся более дальновидными.

Многие центральные банки опасаются, что изменение климата может спровоцировать следующий финансовый кризис. По этой причине надзорные органы в Европе и Великобритании уже начинают изучать устойчивость банков к изменению климата, оценивая как вероятную напряженность, возникшую в результате перехода к экономике с нулевым выбросом углерода в ближайшие десятилетия, так и влияние экстремальных погодных условий. .

Однако на данный момент беспокойство органов денежно-кредитного регулирования не отражается на рынках акций или облигаций, которые, как представляется, относительно мало подвержены влиянию климатических рисков. Тем не менее в ближайшие годы изменение климата может стать ключевым фактором финансовых результатов и важным фактором для инвесторов, оценивающих деятельность банков.

Нет недостатка в рисках для прибыли и в краткосрочной перспективе, в то время как в среднесрочной перспективе учреждения с более высокими рисками, связанными с климатом, могут столкнуться с более высокими требованиями к капиталу, не говоря уже о репутационных рисках. Но это не просто вопрос риска. Забегая вперед на несколько лет, у банков также могут появиться возможности управлять финансированием перехода к экономике с нулевым выбросом углерода. Фактически, по оценкам, зеленые инвестиции и финансирование могут принести доход до 50 миллиардов долларов в течение следующих 5-10 лет.

ДВИГАТЕЛИ ИЗМЕНЕНИЯ

Поскольку изменение климата должно стать серьезной проблемой, мы полагаем, что вскоре банкам уже будет недостаточно брать на себя общие обязательства в отношении климата. Под все более пристальным вниманием банковские учреждения должны будут улучшить отчетность о климатических рисках, продемонстрировать, что климатические соображения соответствуют стандартам андеррайтинга, и уменьшить свой углеродный след.

Хотя подверженность банков использованию ископаемого топлива относительно невелика — углеродоемкие сектора в настоящее время составляют менее 10% кредитного риска европейских организаций, согласно расчетам Европейского центрального банка (ЕЦБ), климатический кризис может обостриться. системы до 60%, со значительными последствиями для прибыли, учитывая, что ископаемое топливо составляет 10-15% доходов, получаемых во всем мире от оптовых банковских операций. Репутационный риск уже растет.

Рассмотрим критику, направленную в адрес JP Morgan Chase в 2020 году за ее кредиты энергетическому сектору. В отчете, составленном совместными усилиями неправительственных организаций (НПО), включая Rainforest Action Network и BankTrack, банк США был признан крупнейшим кредитором ископаемого топлива в мире. Учитывая растущую осведомленность общественности об изменении климата, нельзя игнорировать возможный ущерб репутации.

Органы банковского надзора начинают применять ряд изменений, особенно в ЕС и Великобритании. Центральные банки Франции и Нидерландов провели климатические стресс-тесты в 2020 году, Банк Англии — в 2021 году, а ЕЦБ планирует сделать это в 2022 году.

Что касается 2025 года, Европейское банковское управление (EBA) намеревается провести обзор требований к капиталу ESG, который будет дифференцировать режим капитала для активов с учетом экологических и социальных факторов. В Великобритании банки должны будут соблюдать стандарты Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом, к 2025 году, предоставляя стандартизированную информацию о своих климатических рисках.

В Соединенных Штатах тоже, конечно, не за горами ужесточение регулирования. В ноябре 2020 года Федеральная резервная система впервые определила изменение климата как риск для финансовой стабильности. Кроме того, президент Байден сказал, что считает изменение климата приоритетной задачей и планирует потребовать от листинговых компаний раскрывать информацию о финансовых рисках, связанных с климатом.

ЛИДЕРЫ И СЛОИ

Однако пока нет никаких признаков того, что банки сокращают ссуды, связанные с ископаемым топливом, за заметным исключением угля. Однако вскоре инвесторы могут начать различать лидеров и отстающих благодаря более точным данным, полученным в результате обязательного раскрытия информации. Кроме того, участие акционеров и активность НПО могут быстро повлиять на оценку капитала банка.

Мы провели мероприятие по взаимодействию с более чем 50 банками по всему миру, задавая вопросы о климатической стратегии и управлении климатическими рисками, а затем организовали серию встреч. Таким образом, мы стали свидетелями появления некоторых явных тенденций.

В целом, некоторые британские, голландские и швейцарские банки выделяются положительно. Банки Скандинавии, Франции, Испании и Японии немного отстают, тогда как банки Ирландии, Германии, Италии и Китая отстают.

В нашем исследовании мы начали учитывать подверженность банков климатическим рискам. Изменение климата пока не влияет на прибыль или требования к капиталу банков, но может произойти уже через два-пять лет.

Поскольку мы берем двухлетний перспективный горизонт при оценке бизнеса, мы включаем этот параметр в наше исследование облигаций и присваиваем банкам соответствующие рейтинги. Эти оценки начинают влиять на построение портфеля. На наш взгляд, совсем скоро инвесторы начнут различать лидеров и отстающих. Это создаст возможности для активных инвесторов и вознаграждает банки, которые оперативно приняли меры по борьбе с изменением климата, конкурентоспособной стоимостью капитала.


Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/ecco-come-il-cambiamento-climatico-incide-sulla-performance-finanziaria-delle-banche/ в Sat, 16 Oct 2021 05:13:38 +0000.