Как будет выглядеть слияние Crédit Agricole и Banco Bpm? Проект, разрезы и препятствия
Французская группа Crédit Agricole полагается на Banco Bpm. Проект, представленный Corsera, отчеты аналитиков, политические неизвестные, закрытие отделений Banco Bpm и препятствия для встречи.
В результате слияния Banco Bpm и Crédit Agricole будет создана группа с 32 тысячами сотрудников и, согласно финансовой отчетности, закрытой 31 декабря 2019 года, операционная прибыль в размере 6 миллиардов евро и более 1,1 миллиарда чистой прибыли. Во втором квартале этого года общие активы двух групп превысили 252 миллиарда, из которых 179 приходятся на долю Banco Bpm, 73 — на Agricole.
Вот что пишет сегодня L'Economia , приложение по экономике и финансам к Corriere della Sera, которое выходит каждый понедельник: «Это будет крупный банк с французским партнером за его спиной, который присутствует в 50 странах и закрыл 2019 год. с 6,8 миллиардами чистой прибыли. Банк, который будет иметь большее присутствие в Италии, чем нынешний банк Unicredit ».
ОРГАНИЗАЦИЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО КРЕДИТА-БАНКО BPM
Организационная структура уже должна была быть определена: Джампьеро Майоли был президентом, а Джузеппе Кастанья — генеральным директором. Нынешний президент Banco Bpm, Массимо Тонони, который после президентства MPS и Cdp мог покинуть площадь Пьяцца Меда благодаря своему вкладу в создание национального кредитного гиганта, останется исключенным из первых рядов, добавило приложение Corriere della . Вечер .
ПОЛИТИЧЕСКИЙ СЦЕНАРИЙ И РОЛЬ КОПАСИРА
Еще неизвестно, даст ли политика возможность дальнейшему продвижению иностранной группы в Италии: в данном конкретном случае французской группы в кредитном секторе. Тема, которая уже разогревала Copasir после слухов о слиянии Unicredit с иностранными субъектами: немецкими или французскими.
ЗАКРЫТИЕ ОТДЕЛЕНИЙ BANCO BPM
Но что говорят аналитики. Вот как аналитики Equita SIM комментируют эти опрометчивые действия: «Сделка будет включать закрытие 300 отделений (или 11% от общего числа), вариант, который в любом случае также будет предусмотрен в новом автономном плане Banco BPM. по определению: как уже упоминалось, объединенное предприятие будет вторым по величине отечественным предприятием после Интеза Санпаоло с долей национального рынка в 11% или на том же уровне, что и UniCredit, и 15% на севере ».
ВОЗМОЖНОЕ ПРЕПЯТСТВИЕ СЛИЯНИЮ
Аналитики считают, что трудностей и препятствий нет: «Один из основных рисков проведения операции заключается в необходимости получить одобрение внеочередного собрания акционеров Banco BPM, которое не приведет к явному вознаграждению, учитывая, что немедленное создание стоимости происходит из относительной оценки активов (BAMi торгуется с коэффициентом P / TE, равным 0,24 или 0,18 раза за вычетом стоимости перечисленных инвестиций, доли в Agos Ducato и без учета более 700 миллионов скрытых приростов капитала в портфеле BTP, не включенных в CET) », — говорится в отчете SIM.
ЧТО АНАЛИТИКИ EQUITA ГОВОРЯТ О СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОМ КРЕДИТЕ И BANCO BPM
Эквита продолжает: «Фундаментальный момент, делающий сделку более интересной для акционеров Banco BPM — помимо относительной оценки — касается включения в сферу сделки доли в Agos-Ducato (61%), принадлежащей Credit Agricole. Если бы этот актив также был частью сделки и если бы слухи прошлой недели, о которых сообщал Messaggero, подтвердились (доля акционеров Banco BPM в объединенном предприятии равнялась 55-60%), это привело бы к увеличению стоимости Banco BPM (до — синергетический эффект), равный не менее 30% — в первую очередь из-за признания рыночной стоимости традиционных банковских активов Banco BPM (примерно не менее 1 миллиарда), которые в настоящее время не полностью включены в рыночные цены. Что касается Anima, мы полагаем, что в случае слияния Banco BPM и Credit Agricole Italia вероятным решением может стать распространение дистрибьюторского соглашения (между Anima и Banco BPM) на сеть новой организации (за счет дополнительных затрат). Мы считаем маловероятным расторжение дистрибьюторского соглашения с BAMI, которое повлечет за собой расходы, или продолжение двух дистрибьюторских соглашений в двух сетях, в то время как спекулятивная гипотеза о комбинации с Амунди остается среди гипотез (хотя ее труднее принять с политической точки зрения). Так что в целом для Anima мы видим положительную комбинацию между BAMI и Credit Agricole Italia ».
ВЫДЕРЖКА ИЗ СТАТЬИ DE L'ECONOMIA, ПРИЛОЖЕНИЕ ИЗ CORRIERE DELLA SERA:
Скоро родится вторая итальянская банковская группа. Действительно, если бы не возобновление пандемии из-за Covid-19, Banco Bpm и Crédit Agricole, вероятно, уже объявили бы о слиянии своей деятельности в Италии. Стороны близки. Уже являющиеся партнерами Agos, компании по потребительскому кредитованию, которая рассматривает институт на Пьяцца Меда с долей 39%, французы, контролирующие оставшиеся 61%, Banco Bpm и Crédit Agricole могут объединиться в браке следующей весной.
Организационная структура уже должна была быть определена: Джампьеро Майоли был президентом, а Джузеппе Кастанья — генеральным директором. Нынешний президент Banco Bpm Массимо Тонони, который после президентства MPS и Cdp мог покинуть площадь Пьяцца Меда благодаря своему вкладу в создание национального кредитного гиганта, останется исключенным из первых рядов.
Проект должен пройти обновление бизнес-плана Banco Bpm, который будет представлен к концу года. В этом документе Banco Bpm должен объявить о закрытии еще трехсот агентств: это будет предвестником слияния, которое приведет к рождению группы с примерно 2600 филиалами в Италии по сравнению с 2908, которые представляют собой сегодняшнее общее количество соответствующих агентств.
Критика представляется прежде всего политического характера, учитывая, что Crédit Agricole — француз. Но промышленные мотивы имеют совершенно другую последовательность: будет создана прочная группа с разумным дублированием, которое уменьшится в свете обновления промышленного плана и с хорошими перспективами роста.
В пользу партнерства с французами следует выделить два аспекта.
С одной стороны, присутствие группы Agricole более десяти лет в Италии, с другой стороны, посреднические возможности, предоставленные Maioli во всех приобретениях, сделанных до сих пор на полуострове: операции, которые всегда гарантировали представительство меньшинств и защиту предыдущих соглашений , даже для более трудных партнеров.
Конечно, сейчас мы работаем трудно определить весовые коэффициенты в новой структуре и управлении, но соглашение уже на многих важных моментах.
В результате объединения Banco Bpm и Crédit Agricole, как видно из таблицы, родится группа с 32 тысячами сотрудников, и, согласно финансовым отчетам, закрытым 31 декабря 2019 года, операционная прибыль составит 6 миллиардов евро и более 1,1 миллиарда чистой прибыли. Во втором квартале этого года общие активы двух групп превысили 252 миллиарда, из которых 179 приходятся на долю Banco Bpm, 73 — на Agricole.
Это будет крупный банк с французским партнером, который присутствует в 50 странах и завершил 2019 год с чистой прибылью 6,8 миллиарда долларов. Банк, который будет иметь большее присутствие в Италии, чем нынешний Unicredit.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/come-sara-la-fusione-credit-agricole-e-banco-bpm/ в Mon, 19 Oct 2020 13:00:25 +0000.