Налоговый инспектор предпочитает трио Unicredit, Mps и Banco Bpm.
Все возможные последствия разъяснения налоговой службы налоговых льгот, предусмотренных для банковских слияний. Статья Эмануэлы Росси
Мнение, которое могло спровоцировать многоженство. Разъяснение Агентства по доходам относительно применения закона о DTA (предоплата налогов на налоговые убытки) к нескольким слияниям может подтолкнуть создателей ожидаемого риска «Сделано в Италии» к объединению Unicredit не только с Montepaschi, но и с Banco Bpm, и почему нет, с Кариджем. По сути, на площади Пьяцца Гае Ауленти слияния могут принести 2,9 миллиарда долларов, присоединившись к Mps (который, по оценкам его правления, имеет 2,2 миллиарда динаров, конвертируемых в ссуды), 3,9 миллиарда долларов, присоединившись к Banco Bpm, в то время как лигурийский банк принесет приданое более или менее 900 миллионов, из которых около 400 миллионов находятся на балансе, как сказал Сальваторе Маккароне, президент Межбанковского фонда защиты вкладов, который является акционером Carige. Но что говорят законы и мнение налоговых органов? А что думают аналитики?
ЗАКОН DL SOSTEGNI BIS
Закон о бюджете на 2021 год, который затем был принят без изменений в постановлении Sostegni bis от мая прошлого года, предусматривает возможность преобразования DTA в налоговые льготы в случае слияния компаний. И все это, если советы участвующих компаний дадут зеленый свет до 31 декабря 2021 года. Следует отметить, что общая сумма DTA, подлежащих конвертации в налоговые бонусы, не может превышать 2% от активов сторон, участвующих в слиянии. Увеличение до 3%, о котором также ходили слухи, не повлияло на Sostegni bis dl, но нет уверенности в том, что оно не сможет вернуться в игру, согласно Il Sole 24 Ore .
МНЕНИЕ ДОХОДНОГО АГЕНТСТВА
Агентство печати Radiocor сообщает, что это мнение, хотя и носит технический характер, «устраняет последние оставшиеся тормоза, по мнению экспертов, в осенний сезон риска, когда Монте деи Паши и Кариге суждено найти своего белого рыцаря». Это было официально запрошено Фитдом, и, согласно тому, что узнало агентство, это было «одно из условий, установленных истцами, национальными банками, которые изучили досье лигурийского банка, не предприняв следующего шага в виде обязательного обязательства». В ответ на запрос Межбанковского фонда отмечается, что такая же дисциплина также применяется «в случае сделок слияния с участием более чем двух сторон», если несколько слияний — как упомянуто выше — одобряются соответствующими советами директоров. до 31 декабря следующего года. Пункт 234 Закона о бюджете гласит, что «ДТА может быть преобразован в налоговый кредит в пределах 2% от суммы деятельности участвующих субъектов», но это может быть сделано до 31 декабря 2021 года. По неподтвержденным слухам, Il Sole 24 Ore , правило может быть продлено до следующего года, чтобы дать больше времени для любых агрегатов.
ПОТОМУ ЧТО НЕОБХОДИМО РАСШИРЕНИЕ СТАНДАРТА, ПО СООБЩЕНИЮ АНАЛИТИКОВ
Со стороны аналитиков идет целый хор просьб о продлении правила, особенно если вы собираетесь задействовать Banco Bpm. В Интеза такая возможность не исключена, потому что это поможет группе во главе с Джузеппе Кастанья жениться на Кариге.
Однако, по мнению аналитиков Bestinver, это будет хорошей новостью для тех, кто считает, что после свадьбы с Монтепаски генеральный директор Unicredit. Андреа Орсель, тоже хотела бы добавить Banco Bpm. Фактически, в соглашении с Сиеной, «налоговые бонусы могут использоваться только сиенским банком с учетом совокупных активов самого маленького субъекта», и поэтому большая часть Dta на площади Пьяцца Гае Ауленти не может быть использована в качестве кредита для взимаемых в та же операция, но вместо нее может быть использована следующая ". Точно, с ломбардной группой.
С другой стороны, для Kepler лучшей сделкой для Banco Bpm была бы сделка с Bper, «благодаря которой он мог бы достичь рыночной доли более 10% в Италии с ограниченным дублированием».
Аналитики Morgan Stanley также согласны с преимуществами возможного продления, согласно которому согласие совета директоров до 31 декабря 2021 года означает, что будет 12 месяцев, «чтобы завершить сделку и запросить одобрение акционеров». Американская компания отметила, что при дружественном сценарии «соглашение между советами является достаточным условием, если сделка будет согласована до 31 декабря», чтобы завершить ее в течение следующих 12 месяцев.
Однако в случае враждебного предложения, если правление приобретенного банка не поддерживает слияние, «покупатель должен получить контроль до 31 декабря 2021 года, чтобы получить налоговые бонусы», и поэтому предложение о поглощении будет Предполагается, что для получения выгоды от DTA потенциальный покупатель начнет продажи к 31 июля. Конечно, продление правила до 2022 года — согласно Morgan Stanley — упростит Unicredit, у которого «будет больше времени для более необычных транзакций».
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/il-fisco-favorisce-un-terzetto-unicredit-mps-e-banco-bpm/ в Mon, 13 Sep 2021 06:08:19 +0000.