Насколько страдают безнадежные долги банков? Report Cer
Особая заметка Антонио Форте об итальянской банковской системе
Самые последние данные итальянской банковской системы показывают небольшое ухудшение скорости использования как кредитов, предоставленных бизнес-сектору, так и кредитов, предназначенных для домашних хозяйств.
Сумма безнадежных кредитов подтвердила сокращение как на годовой, так и на квартальной основе. В январе акции не изменились, составив 51,7 миллиарда (-151,6 миллиарда с исторического максимума).
Банковские депозиты росли ежегодно: депозиты росли, РЕПО и облигации падали.
Ликвидность, полученная от банков в Банке Италии, оставалась неизменной с января по февраль. Стоимость денег и кредитные мультипликаторы снизились в январе вслед за увеличением средств, размещенных банками, что стало новым рекордным минимумом.
Кривая ставок по всем срокам погашения выше, чем в предыдущем обновлении. 10-летняя форвардная кривая указывает на ставку 1,5% в 2025 году.
В январе среди семи проанализированных банковских ставок было зафиксировано два снижения и одно повышение. Наконец, в январе сборы открытых паевых инвестиционных фондов были положительными.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ
Ежегодная тенденция по живым кредитам (ссуды за вычетом валовых неработающих ссуд, сезонно скорректированные данные), зафиксированная в январе 2021 года, показывает замедление темпов роста как кредитов, предоставленных домохозяйствам-потребителям, так и производственного сектора, см. Диаграмму 1.
Следовательно, общее изменение объема живых кредитов, предоставленных реальной экономике, показало менее заметный рост. В частности, изменение объема кредитов, предоставленных домашним хозяйствам, составило +1,18 процента в январе по сравнению с +1,34 процента в предыдущем месяце.
Ежегодный прирост суммы живых кредитов, выданных домохозяйствам-потребителям, составил 5,8 млрд евро. Кредитование домашних хозяйств увеличивалось ежегодно в течение 68 месяцев. В январе годовое изменение объема живых кредитов, выданных производственному сектору (нефинансовым компаниям и производственным домохозяйствам), составило +8,36% по сравнению с +9,49% в предыдущем месяце.
Изменение в годовом выражении суммы живых кредитов, предназначенных для производственного сектора, было положительным и составило 54,2 миллиарда.
Эти изменения отражены в глобальном изменении объема кредитов, предоставленных реальному сектору экономики, который показал годовой рост в январе на +5,49 процента, замедляясь по сравнению с +5,97 процента в предыдущем месяце.
СТРАДАНИЯ
В таблице 1 представлены последние годовые изменения и последние квартальные изменения в годовом исчислении общих и отраслевых валовых безнадежных ссуд. По сравнению с предыдущим обновлением скорость снижения практически не изменилась. В январе общие валовые запасы не изменились. В частности, изменение проблемных кредитов домашних хозяйств остается отрицательным в годовом исчислении (-14,4% в январе по сравнению с -14,7% в предыдущем месяце) и подтверждает чистое сокращение квартального показателя в годовом исчислении (-51,8% в годовом исчислении). процентов в январе по сравнению с -51,4 процента в предыдущем месяце.
Неработающие ссуды домашних хозяйств производителей снова показали сокращение в годовом исчислении (-30,8% в январе с -30,9 в предыдущем месяце) и резкое сокращение в годовом квартальном изменении (-87,3% в январе с -89, 6 процентов к предыдущему месяцу).
Безнадежные ссуды нефинансовых компаний подтверждают снижение в годовом исчислении (-32,7 процента в январе с -33,5 процента в предыдущем месяце) и чистое сокращение квартального изменения (-91,3 процента в январе с -95,0 процента от в предыдущем месяце).
Если смотреть на экономику в целом, то общая сумма валовых неработающих кредитов продемонстрировала интенсивное снижение в годовом исчислении (-28,1 процента в январе с -28,7 процента в предыдущем месяце) и очень сильное сокращение годового квартального изменения (-80, 3 процента в январе по сравнению с -82,6 процента в предыдущем месяце).
Таким образом, в январе сокращение валовых безнадежных ссуд продолжалось как на квартальной, так и на годовой основе без изменений по сравнению с предыдущим обновлением. В течение января объем валовых проблемных кредитов не изменился и составил 51,7 миллиарда. По сравнению с 12 месяцами ранее проблемные кредиты уменьшились на 20,2 млрд долларов.
КОЛЛЕКЦИЯ
Банковские депозиты показали новый рост в годовом исчислении в январе (+6,7%), ускорение по сравнению с предыдущим месяцем, таблица 2. Депозиты росли в годовом исчислении, в то время как репо и облигации уменьшались. В январе было положительное годовое изменение по краткосрочным депозитам (+6,7%), поддержанное депозитами на текущих счетах, и снижение по долгосрочным депозитам (-11,9%). Снизились также долгосрочные депозиты, за вычетом облигационного компонента банков (-10,0%). Удельный вес краткосрочных депозитов (дюрация менее 2 лет) составил 88,2% от общего объема депозитов в январе, что является новым максимумом в серии. В частности, депозиты подтвердили блестящие темпы роста в январе (+11,7% за год, +182 млрд). Депозиты на текущих счетах продолжают оставаться очень динамичными, фиксируя рост на 15,7% в год. Депозиты с заранее установленной дюрацией снизились на -10,4% в годовом исчислении. Возвратные депозиты растут, +2,5%. По сделкам репо в январе в годовом исчислении наблюдалось снижение (-12,8%, -15 млрд).
В течение того же месяца объем банковских облигаций снизился на 9,3% годовых, если рассматривать без учета облигаций, находящихся в собственности банковской системы, и на 12,8% годовых в общем показателе (-34 млрд). Тенденции последних лет подтверждаются и в начале 2021 года: банки по-прежнему отдают предпочтение краткосрочным формам фондирования и сокращают объем облигаций в обращении.
РЕФИНАНСИРОВАНИЕ В EUROSYSTEM
В феврале кредиты, предоставленные Банком Италии банкам, оставались стабильными по сравнению с предыдущим месяцем, составив 373,9 млрд евро (215,4 в феврале 2020 года), что немного ниже исторического максимума серии. Объем привлеченных средств на долгосрочных аукционах снизился на 0,1 миллиарда до 373,7 миллиарда. В то же время средства, привлеченные через MRO (Основные операции рефинансирования), увеличились на 100 миллионов, что равняется 0,1 миллиарда. MRO по-прежнему демонстрируют крайне низкую стоимость, подтверждая ситуацию абсолютного спокойствия для банковской ликвидности. Учитывая, что новые аукционы будут проводиться в течение 2021 года по особенно выгодным для банков расходам, возможно дальнейшее увеличение заемных средств у ЕЦБ. График 2 суммирует эту динамику, показывая тенденцию общих операций рефинансирования и их компонентов: основных операций рефинансирования (Основные операции рефинансирования) и операций долгосрочного рефинансирования (операции долгосрочного рефинансирования).
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ МНОЖИТЕЛЬ
График 3 показывает тенденцию денежного мультипликатора и кредитного мультипликатора в Италии. По конструкции последний уступает денежному. В январе 2021 года два множителя снизились по сравнению с предыдущим месяцем, обозначив новое минимальное значение с момента рождения зоны евро. Значение двух множителей составляло 3,72 и 2,29 (5,47 и 3,85 двенадцатью месяцами ранее). Тенденция в январе связана с увеличением денежной базы в знаменателе, вызванным увеличением банковских депозитов (как на текущих счетах, так и депозитов овернайт), более заметным, чем увеличение оборотного капитала и M3 в числителе.
ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ
График 4 показывает кривую процентных ставок по государственным облигациям, зарегистрированным 10 марта 2021 года на вторичном рынке, в сравнении с предыдущим обновлением. Кривая марта показывает более высокие ставки, чем в предыдущем месяце, при сроках погашения от 9 месяцев. Разница составляет +22 базисных пункта для погашения более 15 лет и -4 базисных пункта для погашения 3 месяца. Ставки теперь отрицательные до 4-летнего срока погашения. Десятилетняя ставка увеличилась на 20 базисных пунктов до 0,69 процента. График 5 показывает форвардную кривую десятилетней ставки по итальянским государственным облигациям с прогнозом до 10 лет. По сравнению с предыдущим обновлением кривая выше для всех сроков. Ожидается, что десятилетняя ставка достигнет 1,5% в 2025 году. Банковские процентные ставки, представленные в таблице 3, показывают два снижения и одно повышение в январе 2021 года. Сравнение с данными за тот же месяц 2020 года показывает три снижения и одно повышение.
В частности, ставка по новым выпускам облигаций снизилась на 185 базисных пунктов по сравнению с предыдущим месяцем, до 0,60 процента. Ставка по депозитам упала на 1 базисный пункт в январе до 0,32 процента. Ставка репо увеличилась на 1 базисный пункт до 0,43 процента. Средняя ставка по новым ипотечным кредитам увеличилась на 2 базисных пункта (1,27 процента). Процентная ставка по новым потребительским кредитам увеличилась на 36 базисных пунктов до 6,33 процента. Ставка по новым кредитам предприятиям снизилась на 20 базисных пунктов (1,18 процента), а ставка по новым кредитам предприятиям на сумму менее 1 миллиона евро (1,84 процента) снизилась на 1 базисный пункт.
В январе 2021 года по сравнению с 12 месяцами ранее были снижены три ставки: по облигациям, по покупке жилья и по потребительскому кредиту, ставка по репо повысилась. Ставка по депозитам, средняя ставка по новым кредитам предприятиям и ставка по кредитам предприятиям на сумму менее 1 миллиона евро были стабильными, показав изменение, равное или менее 5 базисных пунктов по сравнению со значениями января 2020 года.
ОТКРЫТЫЕ МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ФОНДЫ
Собираемость открытых паевых инвестиционных фондов в январе была положительной (+4,6 млрд), снизившись по сравнению с предыдущим месяцем (+2,8 млрд). Положительный сбор в январе 2021 года сопоставим с сокращением, зафиксированным в том же месяце 2020 года (-2,3 миллиарда).
Подробно см. Диаграмму 6, депозиты в первом месяце 2021 года были положительными (+4,6 миллиарда), что лучше, чем за тот же период 2020 года (-2,3 миллиарда) и 2019 года (+0,6 миллиарда)), но хуже, чем в 2018 (+7,4 млрд). Среди различных типов фондов фонды акционерного капитала зафиксировали положительный приток в первый месяц 2021 года, равный +0,4 миллиарда, что в любом случае лучше, чем показатель за тот же период 2020 года (-2,3 миллиарда). Сбор сбалансированных средств в январе 2021 года составил +1,5 миллиарда, что лучше, чем в январе 2020 года, когда было +0,6 миллиарда. Наконец, сбор фондов облигаций улучшился с -0,7 млрд в январе 2020 года до +2,7 млрд в январе 2021 года.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/quanto-soffrono-le-sofferenze-bancarie-report-cer/ в Mon, 05 Apr 2021 06:42:00 +0000.