Потому что в внешнем платежном балансе Италии есть свет и тень.
Что следует из внешнего платежного баланса. Анализ Джузеппе Литурри
Данные по внешнему платежному балансу, опубликованные в четверг Банком Италии, предлагают многочисленную и интересную пищу для размышлений:
- Положительное сальдо торгового баланса товаров увеличивается: за 12 месяцев, закончившихся июнь 2021 года, мы достигли рекордной цифры в 76 миллиардов против 57 миллиардов за тот же период 2020 года. Только в июне мы составили 6,1 миллиарда против 6,5. является результатом динамики экспорта, которая восстановилась и превысила докандемический уровень, в то время как импорт вернулся примерно к тому же уровню, что и в первой половине 2019 года.
- Распад баланса весов для поездок , кроме ухода и изучения причин, поэтому туристические поездки впечатляют: расходы иностранцев в Италии в июне составили 987 млн, против 676 в июне 2020 года и 4 млрд июня 2019 We все еще находятся на четверти докандемического уровня . Не утешает и тот факт, что расходы по тем же причинам, что и итальянцы за границей, составили 474 миллиона в июне по сравнению с 301 в 2020 году и заметное снижение по сравнению с 1476 миллионами в июне 2019 года. Если июль и август подтвердят эта тенденция — и, похоже, нет причин не делать этого — второй год подряд ожидается кровопролитие в отношении финансовых потоков иностранных туристов.
- Поток портфельных инвестиций итальянцев за границу составляет 18,4 миллиарда долларов. Один из самых высоких показателей за последние два года. Наши соотечественники предпочитают паевые инвестиционные фонды и долговые инструменты. Также значительна доходность иностранных инвесторов по нашим государственным ценным бумагам, суммы которых увеличились на 7,9 миллиарда долларов. Таким образом, явление, существующее с начала 2015 года, подтверждается, когда ЕЦБ во главе с Марио Драги начал программу покупки государственных облигаций: с тех пор мы являемся нетто-экспортерами капитала, в основном тех, кто прибывает в нашу страну. Страна в результате значительный профицит торгового баланса , к которому добавляется ликвидность, введенная ЕЦБ с количественным смягчением, которая в основном пошла на подпитку гонки за инвестициями в иностранные финансовые активы с кругооборотом реальной экономики, который продолжает играть роль зрителя.
В конечном итоге картина, полная света и теней, демонстрирует консолидацию силы нашего экспорта, но при этом подчеркивает важные недостатки на фронте внутреннего спроса. Это сопровождается тревожной тенденцией к вывозу капитала по всему миру, когда вместо этого будет финансироваться остаток государственного сектора, который снова в этом году покажет потребность более 150 миллиардов долларов.
Но без контроля над движением капитала никто не может заставить итальянских вкладчиков прекратить вкладывать деньги в фонды с экзотическим названием и вернуться к старым добрым ботам и BTP. На этом фронте, пока ЕЦБ покупает все чистые выпуски итальянских облигаций, не о чем беспокоиться. После… завтрашнего дня нет уверенности .
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/perche-ci-sono-luci-e-ombre-nella-bilancia-dei-pagamenti-dellitalia-con-lestero/ в Sat, 21 Aug 2021 16:45:27 +0000.