Пятница, 29 марта, 2024

Вогон сегодня

Избранные новости из Галактики

Вогон сегодня
Начать Журнал

Что будет с рынком труда в мире

Что будет с рынком труда в мире

Из всех последних экономических тенденций, возможно, наиболее важным является медленный рост занятости. Вот потому что. Анализ, проведенный Соналом Десаи, ИТ-директором, Franklin Templeton Fixed Income

Снижение участия в рабочей силе

Несмотря на то, что спрос на рабочую силу неуклонно растет, многие рабочие, похоже, не хотят возвращаться в бизнес. В период с 2000 по 2015 год участие в рабочей силе неуклонно снижалось, несколько лет стагнировало и, наконец, начало робкое восстановление в 2018-19 годах, но блокировки, вызванные пандемией, снова выбили его из строя, и теперь кажется, что он не может встать.

Частично это связано с пожилыми работниками, которые решили выйти на пенсию раньше (рабочая сила старше 65 лет насчитывает примерно на 1 миллион работников меньше, чем в тенденции 2007–2019 годов), но также и с пожилыми работниками, молодыми людьми, которые остаются на скамейке запасных; уровень участия людей в расцвете трудоспособного возраста (от 25 до 54 лет) на 1,5 процентных пункта ниже пика, достигнутого до Covid.

Увеличение смены работы

Как и в секторе недвижимости, на рынке труда цену устанавливают продавцы. Вакансий в США составляет около 11 миллионов, и, учитывая множество возможностей трудоустройства и ограниченную конкуренцию, все больше работников увольняются в поисках новых рабочих мест: за исключением секторов финансовых и информационных услуг, показатели отсева значительно выше, чем в среднем за 2017-2019 годы, и положительно коррелируют с обилием свободных мест (также выше, чем в среднем за 2017-2019 годы).

Показатели оттока особенно высоки в секторах досуга и гостеприимства, но значительно превышают уровни до пандемии в обрабатывающей промышленности, розничной торговле и оптовой торговле. При увольнении оплачивается: прибавка к заработной плате, полученная теми, кто сменил работу, больше, чем полученная тем, кто остался на прежней должности.

Рост самозанятости

Что еще хуже (для компаний), резко выросла самозанятость. Бюро статистики труда США сообщает об увеличении на один миллион самозанятых в период с ноября 2020 года по сентябрь 2021 года. Резко возросло количество жалоб на открытие бизнеса. В результате, даже в то время, когда компании допускают гибкость рабочего времени и места, многие предпочитают открывать собственное дело. Этот предпринимательский бум еще больше сокращает круг потенциальных работников, которых могут привлечь компании.

Какая нехватка навыков?

Некоторые аналитики и ученые мужи обвиняют медленное восстановление занятости в нехватке навыков, утверждая, что пандемия изменила отраслевую структуру экономики, так что некоторые навыки, которые пользовались большим спросом у предприятий два года назад, теперь перестали быть таковыми. Это рассуждение не имеет особого смысла, поскольку вакансий особенно много в секторах отдыха и гостеприимства, где большинство рабочих мест не требует специальных навыков. Со своей стороны, компании так отчаянно пытаются найти работников, которые готовы предложить обучение новым сотрудникам.

Увеличение государственных субсидий

С Covid могут быть связаны и другие факторы, негативно влияющие на предложение о работе: люди, которые боятся заразиться на работе, не хотят вакцинироваться или не могут заботиться о своих детях. Однако, возможно, наиболее важным фактором является прочное финансовое положение, в котором домохозяйства оказались в конце пандемии, с высоким уровнем финансовых активов и сбережений; многие домохозяйства по-прежнему получают щедрые государственные субсидии.

Хотя 5 сентября истек срок федерального пособия по безработице в размере 300 долларов в неделю, пособие по безработице штата будет действовать от 16 до 26 недель. Эти пособия составляют в среднем 319 долларов, или 26% от средней недельной заработной платы. Кроме того, 39 миллионов семей в США имеют право на получение налоговой льготы на ребенка в 2021 году; в результате, например, семьи с двумя детьми могли получать дополнительно 500-600 долларов (250-300 долларов на ребенка) в месяц в период с июля по декабрь. Таким образом, уровень покрытия заработной платы составляет около 36%, и правительство планирует его повышать и расширять.

Конгресс также выделил около 46 миллиардов долларов на жилищную помощь семьям с низкими доходами, а план администрации Байдена «Build Back Better» включает дополнительную помощь, такую ​​как финансирование двухгодичного общественного колледжа, расширенное покрытие Medicare и Medicaid, двенадцать. недели оплачиваемого отпуска по семейным обстоятельствам и финансирование государственного жилья.

Растущая инфляция вызвала значительную корректировку пенсионных пособий с учетом стоимости жизни с корректировкой на 5,9%, начиная с января 2022 года (самый высокий показатель с 7,4% роста в 1982 году), и эта мера затрагивает почти 50 миллионов пенсионеров2 и их иждивенцев. Пенсии должны быть защищены от инфляции, но это также означает, что рост цен не побудит пожилых людей вернуться на рынок труда. Между тем, план Build Back Better обещает дополнительные субсидии семьям, некоторые из которых будут препятствовать возвращению в бизнес, потому что они будут уволены после принятия на работу.

Короче говоря, щедрая государственная поддержка облегчает — и делает более рациональным — решение многих людей не работать. Некоторые люди не работают, потому что могут себе это позволить.

Инвестиционные последствия

Все эти факторы предполагают, что динамика рынка труда в течение некоторого времени будет оставаться сдержанной. За последние двадцать лет фактор труда потерял свою рыночную силу, и его доля в доходе упала в пользу прибыли. Сейчас ситуация меняется, в том числе из-за отсталости глобализации и дружественного отношения правительства к профсоюзам.

Это не обязательно плохо, но в краткосрочной перспективе однозначно приводит к инфляционным эффектам. Это правда, что мы не в 70-х годах, когда заработная плата часто индексировалась с учетом прошлой инфляции; однако сегодня работодателям необходимо повышать заработную плату, чтобы привлекать работников, и у них достаточно власти для ценообразования, чтобы переложить более высокие затраты на цены.

Власти США негласно отказываются от темы «переходной инфляции», и вероятность того, что цены и процентные ставки будут продолжать расти, выше, чем в последние годы. Это подтверждает инвестиционные последствия, которые наша команда Franklin Templeton с фиксированным доходом давно настаивает: ограничение продолжительности и сосредоточение внимания на прочных фундаментальных показателях для выбора возможностей в высокодоходных корпоративных облигациях, банковских ссудах, муниципальных облигациях и на развивающихся рынках.

В среднесрочной перспективе последствия более сложны. Если слабая динамика рынка труда закрепится, потенциальный рост будет иметь тенденцию к снижению; со своей стороны, технологические инновации и автоматизация будут двигаться в противоположном направлении, повышая производительность.

Чистый эффект является неопределенным и важным: по мере замедления экономического роста высокий уровень долга и рост пенсионных обязательств могут поставить под угрозу финансовую стабильность, что приведет к значительной волатильности цен на активы. Более устойчивый экономический рост будет иметь стабилизирующий эффект, но быстрые технологические инновации в сочетании с меньшим участием рабочей силы и более высокими государственными субсидиями могут консолидировать и, возможно, усугубить неравенство доходов.

Ускорение предложения рабочей силы было бы лучшей гарантией более сильного и здорового экономического роста.

На данный момент, однако, инвесторам необходимо подготовиться к застойному предложению о работе, устойчивой инфляции и растущей финансовой нестабильности.


Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/che-cosa-succedera-al-mercato-del-lavoro-nel-mondo/ в Sat, 01 Jan 2022 06:53:34 +0000.