Twitter, вот этапы пост-Дорси
Что изменится в Твиттере с Parag Agrawal. Анализ Питера Гарнри, главы отдела стратегии акций BG SAXO
Генеральный директор Twitter Джек Дорси больше не возглавляет основанную им компанию и оставил «свое королевство» капитану Параг Агравалу. Это может стать началом новой траектории для Twitter, который, по сравнению со своим потенциалом, слишком долго не работал.
У компании две основные цели: увеличить выручку примерно на 30%, чтобы превзойти Facebook и Alphabet с точки зрения роста, и резко улучшить операционную маржу примерно на 35%, что почти вдвое превышает текущий уровень.
Это «момент Наделлы» Твиттера?
Другой основатель Кремниевой долины уходит со сцены, и теперь Марк Цукерберг с Meta — один из немногих, кто остался. Фактически, Джек Дорси ушел с поста генерального директора Twitter после предполагаемого давления со стороны акционеров, в том числе хедж-фонда Elliott Management.
Его преемником стал генеральный директор Microsoft, который сменил Билла Гейтса в 2014 году, а Дорси останется в совете директоров до 2022 года. сказать, сможет ли новый генеральный директор, у которого нет особых ограничений, поскольку он не является основателем, обеспечить стабильный рост и улучшение профиля компании в Twitter.
Требуется рост
Наша основная проблема с Twitter всегда заключалась в отсутствии единообразия в операционной прибыли. Учитывая, насколько последовательно Google и Facebook ведут свой бизнес, всегда было загадкой, почему Twitter не соответствовал их показателям.
Операционная маржа компании снижалась три квартала подряд, несмотря на благоприятную среду для расходов на онлайн-рекламу с точки зрения спроса и цен. Создание свободного денежного потока было очень неприятным в прошлом году, и в конечном итоге это привело к снижению цены акций.
Twitter принципиально необходимо повысить маржу EBITDA с нынешних 18,5% до примерно 35%. Это может быть первым шагом на пути к достижению маржи Facebook в размере 50%. Если новый генеральный директор Twitter достигнет этой цели, акционеры получат большую прибыль. Еще более важным является тот факт, что ожидается высокий рост выручки за счет повышения операционной маржи, поскольку годовой доход составляет 5 миллиардов долларов.
Facebook и многие другие технологические компании смогли одновременно увеличить выручку и операционную маржу. Твиттер должен делать то же самое.
Источник: Bloomberg
Два операционных параметра: рост выручки и операционная маржа.
Операционная маржа должна быть легко достигнута за счет сокращения численности персонала или, по крайней мере, за счет снижения темпов найма. Что касается роста доходов, ключевым показателем является рост быстрее, чем дуополия мета-алфавита, которая, как ожидается, вырастет примерно до 20-25%.
Twitter должен занять долю рынка и приблизиться к росту доходов Snap, чтобы не потерять рассказы и настроения инвесторов. По нашему мнению, Twitter может вырасти на 30-35% благодаря лучшему управлению и улучшениям в его продукте. В конечном итоге задача нового генерального директора тяжелая и срочная.
Twitter — цель приобретения
Поскольку Дорси перестанет быть генеральным директором и выйдет из совета директоров к концу 2022 года, открыта возможность для потенциального поглощения компании, если появится подходящий покупатель. Twitter может стать отличной возможностью для традиционных медиа-компаний, стремящихся войти в индустрию социальных сетей. Первоначально инвесторы рассматривали Twitter, даже когда они ждали отставки Дорси, но акции все равно упали. Учитывая ожидания в начале года, очевидно, что результаты компании не оправдали ожиданий, и новому генеральному директору Агравалу придется быстро завоевать доверие инвесторов. Что касается Twitter, мы очень надеемся, что это момент компании «Наделла». Аналитики остаются позитивными в отношении акций с 12-месячной целевой ценой в 68 долларов.
Источник: Saxo Group
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/primo-piano/twitter-ecco-le-tappe-del-dopo-dorsey/ в Sun, 05 Dec 2021 06:03:14 +0000.