Китай: стимулирования государственного сектора недвижимости недостаточно для поддержки рынка
Китайский сектор недвижимости переживает глубокий кризис, который начался в 2020 году из-за правительственных ограничений на кредиты, сопровождавшихся кризисом недвижимости, который привел к дефолту крупных застройщиков, от Evergrande до Country Garde и Wanda.
Несмотря на недавние правительственные вмешательства, такие как снижение процентных ставок и вливание 41 миллиарда долларов на покупку непроданных домов, рынок, похоже, не восстанавливается, и ощущение, которое разделяет SCMP, заключается в том, что распределенные до сих пор взносы не достаточным еще и потому, что в любом случае это кредиты, которые неизвестно, как они будут погашены.
Потенциальные покупатели, которые тоже существуют, настроены скептически и предпочитают ждать дальнейшего падения цен, которое благодаря государственной помощи стало почти неизбежным. . Новая политика, вместо того, чтобы стимулировать спрос, похоже, укрепляет идею о том, что рынок находится в упадке, поэтому вместо того, чтобы помочь сектору восстановиться, они еще больше его балластируют.
Основная проблема — огромное количество непроданных домов, которое в конце апреля достигло максимума с 2016 года. К этому добавляются незавершенные проекты и задержки сдачи, что подрывает доверие покупателей. Непроданные дома и те, что находятся на рынке, приводят к падению цен, а тот факт, что есть много непроданных проектов, означает, что
Белым цветом: проданы новые дома, красным — построенные новые дома, синим — новые проекты недвижимости (Bloomberg).
Несмотря на более чем 70 мер по облегчению жилищных проблем в первые четыре месяца 2024 года, объем сделок с жильем продолжал снижаться. По данным China Real Estate Information Corporation, продажи 100 крупнейших застройщиков за этот период упали на 44,9 процента по сравнению с годом ранее, до 312,2 млрд юаней.
Эксперты сходятся во мнении, что вмешательство государства недостаточно. По мнению Moody's Analytics, выделенное финансирование является "каплей в море", тогда как, по оценкам Goldman Sachs, для стабилизации рынка потребуется более 1 млрд юаней. Это 127 миллиардов евро только на стабилизацию и только в 80 крупнейших городах. Общая цифра, вероятно, будет намного выше.
Недоверие покупателей является еще одним препятствием на пути к выздоровлению. Разрыв между первичным и вторичным рынками увеличился, поскольку многие предпочитают покупать существующие дома, чтобы избежать рисков задержек сдачи. Это создает ситуацию, в которой рынок полон не только непроданной недвижимости, но и незавершенной недвижимости, которая, как сказал бы Хайек, по преимуществу является «неправильной инвестицией», то есть пустой тратой капитала.
Негативные экономические ожидания, демографические изменения и изменение поведения потребителей еще больше способствуют кризису. Многие молодые люди разуверились в рынке недвижимости и предпочитают арендовать, а не покупать.
Нынешняя ситуация напоминает американский кризис недвижимости 2008 года и японский кризис 1990-х годов. Эксперты прогнозируют, что восстановление китайского рынка займет время и что текущей политики стимулирования будет недостаточно, чтобы обратить вспять эту тенденцию.
Прежде всего, восстановление или, скорее, истинная стабилизация китайского рынка недвижимости потребует мощного вливания государственного капитала для покрытия потерь уже имеющихся на рынке объектов недвижимости, которые обернутся потерями для компаний, семей и кредитной системы. . До сих пор правительство и НБК были очень робки в этом секторе, но если они хотят дать новую энергию китайской экономике, они не смогут обойтись без этого.
Благодаря нашему Telegram-каналу вы можете быть в курсе публикаций новых статей «Экономические сценарии».
Статья «Китай: стимулирования государственного сектора недвижимости недостаточно для поддержки рынка» взята из «Экономических сценариев» .
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Scenari Economici по адресу https://scenarieconomici.it/cina-lo-stimolo-immobiliare-pubblico-non-e-sufficiente-a-sostenere-il-mercato/ в Thu, 30 May 2024 05:15:55 +0000.