Кризис с недвижимостью в Китае: Country Garden отказывается от увеличения капитала, а преодолеть кризис непросто
Хороших новостей из сектора недвижимости Китая по-прежнему нет. Китайский девелопер Country Garden с большими долгами приостановил размещение акций на 300 миллионов долларов в последнюю минуту, заявив, что не достиг «окончательной сделки» по сделке.
Во вторник от JPMorgan (JPM.N), единственного букраннера продажи, было отправлено сообщение, в котором говорилось, что Country Garden решил не продолжать из-за «различных внутренних соображений», даже несмотря на то, что достаточное количество покупателей проявило достаточный интерес, чтобы покрыть книгу. сказал человек с непосредственным знанием. Просто кажется, что предложений о покупке столицы не поступало.
Акции Country Garden упали на 7% на дневной сессии во вторник после восстановления на 25% с 24 июля после того, как заседание Политбюро Китая породило надежды на поддержку проблемного сектора недвижимости. Даже сегодня снижение продолжается.
«Поскольку коммуникации не были полностью согласованы, (мы) не заключили окончательное соглашение по предлагаемому урегулированию. Мы также не рассматриваем предложенную сделку на данном этапе», — говорится в заявлении компании для Reuters.
Country Garden добавила, что активно обсуждает планы финансирования с брокерскими агентами, чтобы диверсифицировать свои каналы сбора средств перед лицом всех рыночных неопределенностей.
Аналогичное заявление он сделал и на бирже, заявив, что «окончательного соглашения в отношении предлагаемой сделки достигнуто не было».
Девелопер намеревался продать 1,8 миллиарда акций по цене 1,30 гонконгских крон за акцию, что представляет собой дисконт в 17,7% к цене закрытия в понедельник, согласно перечню условий, с которым Reuters ознакомился в понедельник.
В прошлом месяце у Country Garden вновь возникли опасения по поводу ликвидности, и инвесторы были обеспокоены потенциальным распространением, поскольку сектор недвижимости снова оказался под давлением.
В середине 2021 года в секторе недвижимости Китая разразился долговой кризис, и многие застройщики обанкротились, в то время как другие изо всех сил пытались погасить свой долг и завершить строительство дома. Другие отчаянно пытаются собрать капитал на жестких условиях, что отражает серьезность их положения.
Меньшая Agile Group в понедельник заявила, что планирует привлечь 387,2 млн гонконгских долларов (49,66 млн долларов), разместив 346 млн акций по 1,13 гонконгских долларов каждая, с дисконтом 18,1% по сравнению с закрытием в понедельник, для погашения долга, включая бессрочные акции.
После того, как Agile объявила о привлечении 50 миллионов долларов за счет продажи акций, во вторник ее акции упали более чем на 18%, что отражает уплаченную скидку.
«Китайские разработчики отчаянно нуждаются в деньгах», — сказала Конита Хунг, независимый фондовый обозреватель из Гонконга. «Акции сектора недвижимости сильно выросли на прошлой неделе, впереди будет больше размещений акций».
Проблема в том, что эти деньги трудно найти, когда у вас есть миллиарды юаней или сотни миллионов долларов в незавершенных проектах, которые имеют почти нулевую стоимость. Это похоже на прославление концепции Хайека о « неправильных инвестициях ».
У китайских компаний по недвижимости огромные проблемы , связанные с неспособностью адаптироваться к ситуации, возникшей после коронавируса. До Covid любая китайская девелоперская компания могла подумать о том, чтобы выйти из финансовых проблем, просто продав часть своей недвижимости, как готовой, так и строящейся.
В первом случае стоимость была выше, он продавался в розницу. Во втором случае, однако, нетрудно было найти другого строителя для продажи, который мог бы завершить проект. Это был 2019 год, но предшествующий ковид и общие условия окружающей среды все изменили.
В конце 2020 года, относительно в начале пандемии, Пекин предпринял решительные шаги, чтобы обуздать высокую задолженность сектора недвижимости, ограничив сумму, которую застройщики могли занимать каждый год, при этом ограничивая свой долг.
Изменение политики послужило удушению ликвидности для многих частных застройщиков, привело к лавинообразному росту дефолтов по облигациям и поставило некоторых застройщиков на грань краха, а Evergrande Group оказалась в центре кризиса. Развитие недвижимости застопорилось, и местные органы власти изо всех сил пытались справиться с резким падением доходов из-за слабых продаж земли.
Кризис также усугубил риски безнадежных долгов в банках и вызвал у миллионов покупателей опасения, что застройщики не смогут сдать квартиры. Частный сектор пострадал больше всего и нанес серьезный ущерб экономике в целом.
В 2022 году на недвижимость и смежные отрасли приходилось 13-14% экономики Китая в целом . Инвестиции в недвижимость, на долю которых приходится не менее одной пятой всех инвестиций в основной капитал, в прошлом году упали на 10 процентов, отставая от общего объема инвестиций на 2,7 процентных пункта.
Инвестиции в основной капитал, опережающий индикатор экономической активности, выросли на 3,8% за первые шесть месяцев этого года по сравнению с тем же периодом 2022 года, а инвестиции в недвижимость сократились на 7,9%.
В Китае частные застройщики составляют 80% от общего числа инвесторов в недвижимость. Таким образом, влияние на весь частный сектор было огромным: инвестиции сократились на 0,2%, а частные основные фонды упали до рекордно низкого уровня в 52,9%.
Все это затруднило достижение цели роста ВВП на уровне 5%, что само по себе является крайне низким значением, которое еще больше подвергается сомнению из-за качества экономических расчетов, сделанных в Китае. Отсюда совсем недавний призыв к большей роли частного сектора в целом. В то же время, также по демографическим причинам, Китай должен отделить свой рост от сектора недвижимости, но это не будет легким переходом.
Благодаря нашему Telegram-каналу вы можете быть в курсе публикации новых статей из журнала «Экономические сценарии».
Статья Китайский кризис недвижимости: Country Garden отказывается от увеличения капитала, и кризис, который нелегко преодолеть, исходит из экономических сценариев .
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Scenari Economici по адресу https://scenarieconomici.it/crisi-immobiliare-cinese-country-garden-rinuncia-allaumento-di-capitale-e-la-crisi-non-e-facile-da-superare/ в Wed, 02 Aug 2023 13:14:50 +0000.