Новая война стейблкоинов: Tether, Binance, Justin Sun и USDC в центре внимания

С прошлой недели на рынке криптовалют находится новая стабильная монета. В настоящее время основными игроками являются Binance, Tether, USDC и Джастин Сан из Tron. Хотя связи все еще неясны и требуют дальнейшего изучения, известные исследовательские фирмы и криптоаналитики решили распутать ход битвы за превосходство стейблкоинов.

Привязка Tether (USDT) отключена на 8 дней

Уже восемь дней стейблкоин Tether (USDT) испытывает небольшое снижение. Если в прошлом небольшое отклонение от курса доллара США быстро компенсировалось маркетмейкерами, то на этот раз все по-другому. И причины загадочны.

Согласно отчету исследовательской фирмы Kaiko, «непонятно, почему трейдеры выходят из USDT, поскольку явного медвежьего катализатора не было». Технический директор Tether Паоло Ардоино предположил, что продажа может быть «нечестной игрой» со стороны конкурентов, что точно совпало с листингом Binance новой стабильной монеты FDUSD 26 июля.

Разве не интересно, что USDt находится под давлением (слегка, в пределах 10 базисных пунктов, просто для того, чтобы заставить маркет-мейкеров отреагировать), а USDc, главный конкурент, который можно было бы ожидать получить от ситуации, все еще сильно выкупается, в то время как внезапно прирожденный конкурент 2 дня…

Пол Ардино (@paoloardoino) 3 августа 2023 г.

Удивительно, но, несмотря на рекламные усилия, объемы торгов FDUSD на Binance до сих пор разочаровывают. Кайко отмечает: «Плохая реакция рынка на пары FDUSD с нулевой комиссией удивительна, учитывая, что такие акции обычно оказывают большое влияние на общую торговую активность».

Это нежелание взаимодействовать с FDUSD ошеломляет, особенно по сравнению с успехом других стабильных монет, таких как TrueUSD (TUSD, который, как и FDUSD, также, как говорят , выпущен Джастином Саном). В заключение Кайко говорит, что что-то не так:

Заговор FDUSD или нет, ясно, что войны со стейблкоинами вернулись в нужное русло. Несмотря на далеко не идеальный послужной список Tether в отношении прозрачности, трейдеры исторически закрывали глаза, а это означает, что активные продажи действительно загадочны.

Война между Binance и Tether?

Адам Кокран, известный аналитик по криптовалюте, отметил в понедельник: «Даже с открытием открытых банков в Азии, Европе и США, привязка к USDT упала на самую большую величину, поддерживаемую падением FTX». Он также отметил давление продаж со стороны счетов, финансируемых Binance, и потенциальное участие генерального директора Binance CZ в поддержке новых стейблкоинов.

Тем временем технический директор Tether Ардоино и генеральный директор Binance Чанпэн Чжао («Чехия») обменялись шутками в Twitter. Ардоино заявил, что необычные транзакции были «атакой» на Tether со стороны контрагентов. Позже CZ написал в Твиттере, что Tether — это «черный ящик», поэтому он заменяет его собственными стейблкоинами, такими как TUSD и FDUSD. Кокран заявил,

Даже если это атака CZ для поддержки своих новых стейблкоинов. […] Это наименьшая уверенность, которую мы видели в привязке к USDT со стороны маркет-мейкеров за долгое время. […] Надеюсь, это закончится просто боем между CZ и Паоло, но за этим стоит следить.

USDT против. USDC

Между тем, Джереми Аллер, генеральный директор и основатель Circle, эмитента USDC, подчеркнул прозрачность и ликвидность USDC. Он написал в Твиттере: «Ликвидность USDC. В прошлом месяце мы выпустили 5 миллиардов долларов США и погасили 6,6 миллиардов долларов США… Мы не взимаем комиссию за чеканку и сжигание долларов США».

Трэвис Клинг, основатель Ikigai Fund, ответил Allaire графиком, показывающим увеличение рыночной капитализации USDT с марта, в то время как USDC теряет долю рынка. Он спросил: «Я согласен, Джереми. Прозрачность действительно имеет значение. Как вы думаете, почему этот график выглядит именно так?

Кокран спекулировал на этом, намекая на потенциальную стратегию Tether по продаже с убытком, выводу долларов США из USDC и перевыпуску их как USDT для атаки на своего конкурента. Он предполагает, что Tether может воспользоваться относительно низкой стоимостью (10 базисных пунктов), чтобы продать с убытком, а затем вывести доллары США из USDC, только чтобы перевыпустить их как USDT.

Разместив базовые активы в фондах денежного рынка, Tether потенциально может получить доход в 500 базисных пунктов в год. Эта тактика, как указывает Кокран, представляет собой не просто финансовый ход, а стратегическое наступление на конкурентов.

Кроме того, аналитик подчеркивает меняющуюся динамику основных торговых рынков Tether. Поскольку когда-то основными поставщиками USDT были FTX, Binance и Binance US, ситуация меняется. Два из этих источников больше не используются, и Binance переходит на новые стейблкоины, такие как FDUSD и TUSD.

Кокран считает, что Binance, признав прибыльность выпуска стейблкоинов, может подтолкнуть Tether к DAI DSR и продвигать свои новые стейблкоины.

Связь с Джастином Саном

К интриге добавляются действия Джастина Сана. Слухи уже давно предполагают наличие глубоких связей между генеральным директором Binance «CZ» и Sun. Недавние финансовые маневры Sun, в том числе значительный вывод средств из Huobi Global в Binance и последующий депозит в размере 200 миллионов долларов США в долларах США на Huobi, привлеченный брови.

Расследование Кокрана предполагает , что Sun может использовать тактику, чтобы продемонстрировать доверие к Huobi на фоне слухов о неплатежеспособности, что еще больше разжигает войны со стейблкоинами:

Джастин Сан только что перевел 200 миллионов долларов США из JustLend (USDT, которые он взял у Huobi) на свой личный кошелек, а затем перевел на новый адрес… […] Итак, похоже, что он вытащил из горячего кошелька Huobi, он использовал средства тогда депонирован через его депозитный адрес, чтобы показать уверенность. Старый трюк Аламеды.

Соедините точки

Удивительно, но комментарий Чейза Коулмана в Твиттере вызывает дополнительные вопросы о продолжающейся войне со стейблкоинами:

Давайте сделаем это еще более странным: рыночная капитализация USDT + TUSD (только TUSD с 14 июня, локальный минимум $BTC): +18,56 млрд.

Рыночная капитализация USDC: -$18,56 млрд.

Текущие события намекают на шахматный матч с высокими ставками на арене стейблкоинов. Из-за проблем с прозрачностью Tether, новых списков стейблкоинов Binance и предполагаемого участия Джастина Сана война стейблкоинов, похоже, началась. Хотя все связи далеко не ясны, кажется, что на заднем плане бушует битва.

На момент публикации USDT все еще был немного разбалансирован.