Il Messaggero di Caltagirone случайно поддерживает Кальтаджироне на Generali
Что вы читаете (что неудивительно) в римской газете Il Messaggero di Caltagirone о обновлении высшего руководства Generali (акционером которого является Кальтаджироне)?
Сегодня читатели первой римской ежедневной газеты Il Messaggero не обнаружили на первой полосе Cop26 статьи G20, о гонке за Квиринальский дворец, напряженности в Лиге или о новом мэре Роберто Гуальтьери ( Pd). Нет. Они нашли редакционную статью под названием «Реформа, которая служит советам компаний».
Редакционный тезис? Необходимо — мы читаем — «срочное вмешательство законодателя в этот деликатный инструмент, использование которого, хотя и заимствовано из консолидированного зарубежного опыта, должно быть откалибровано в соответствии с ограничениями итальянского нормативного контекста и спецификой конкретных случаев. ".
На каком «тонком инструменте» сосредоточено внимание римской газеты? «Пункт, который дает правлению компании возможность представлять списки для его обновления». Но «список совета» не предусмотрен ни нашим гражданским кодексом, ни законодательством, регулирующим листинговые компании », — отмечает Il Messaggero .
Так что же тогда?
Читаем обширные отрывки из редакционной статьи:
«Сбалансированная система корпоративного управления — это не просто признак зрелости экономической демократии в стране. Необходимость гарантировать заслуги и качество корпоративного управления, особенно когда дело доходит до обновления совета директоров, является критически важным вопросом для всей системы, поскольку он влияет на организацию полномочий по принятию решений на всех уровнях.
Именно по этой причине определенные институты должны быть полезны для хорошей работы компаний, а не вместо этого превращаться в комбинации работодателей или менеджеров, способные приводить к отклонениям от первоначальной цели; не говоря уже о том, чтобы стать средством увековечения авторитета самореференции, ограничивая право акционеров влиять на баланс компании.
В течение нескольких месяцев пункт, который дает совету директоров компании возможность представлять списки для его обновления, был предметом обсуждения из-за искаженного использования, которое может быть использовано при определенных обстоятельствах. Надо сказать, что этот вариант очень популярен среди международных фондов, учитывая его распространение в крупных североамериканских корпорациях, где, однако, структура акционерного капитала чрезвычайно измельчена, и, следовательно, отсутствует фигура эталонного акционера, что является обычной практикой в Италия.
Хотя в последние годы он стал частью итальянской законодательной практики, так что, помимо Mediobanca и Generali, его приняли около пятидесяти компаний, «список советов директоров» не предусмотрен ни нашим гражданским кодексом, ни законодательством, регулирующим листинговые компании ".
Это, — добавляет Иль Мессаггеро, — «модальность, вытекающая из несколько вынужденного прочтения концепции акционерной демократии, которая именно по этой причине может привести к опасному сдвигу в случае нарушения ее целей».
Как это работает? Короче говоря, «статья предусматривает, что действующие директора выбирают своих преемников в соответствии с моделью, типичной для фондов, которые, однако, не являются компаниями, стремящимися к прибыли, и, следовательно, на них не влияет настоящий диалог между партнерами. собственники и администраторы, типичные для бизнес-реалий ».
Не только: «Следует отметить, что критерий кооптации также усилен списком совета директоров, который, если сам по себе не является негативным элементом, на самом деле рискует превратить выбор директоров в процесс самоотнесения, для которого Те, кто находится у власти, часто в конечном итоге ставят свое переизбрание выше блага общества. Возможность, среди прочего, полагаться на механизм заблокированных списков, который не позволяет собранию акционеров выражать или опровергать свое одобрение отдельных кандидатов ».
Итак, — продолжает Il Messaggero, — «усиление роли так называемых независимых директоров при составлении списка очень похоже на фиговый листок. Легко сделать вывод, что, поскольку они всегда стремятся быть подтвержденными, даже независимые компании — в дополнение к менеджерам, которые участвуют в совете директоров на основании того же списка — находятся в явном конфликте интересов ".
«Ситуация усугубляется, — критикует Вестник, — отсутствием четких правил, касающихся процедуры формирования списков, вплоть до парадоксальных эффектов. Достаточно вспомнить тот факт, что все национальное законодательство о листинговых компаниях основывается на диалектике между большинством и меньшинством (за которым закреплено минимальное количество представителей в совете директоров) и что в немалой гипотезе о том, что список совета директоров заканчивается в любом случае она будет участвовать в распределении мест, даже если она не представляет никакого меньшинства ».
Вывод газеты: «В отсутствие правил правомерно думать, что список совета директоров может стать инструментом, за которым скрываются соглашения между значительными акционерами и членами уходящего совета директоров для достижения стратегических целей, скрытых под очевидной рациональностью. но которые на самом деле наносят ущерб акционерам и рынку. Более того, на сбор согласований по списку совета директоров может легко повлиять наличие коммерческих отношений между компанией и некоторыми акционерами со значительными пакетами акций, хотя они не подходят для включения в число связанных сторон (например, институциональных инвесторов). На самом деле маловероятно, что последние не будут соответствовать указаниям того же руководства, которое гарантировало им с течением времени доходы и назначения, обещая возобновление торговых отношений ».
Среднестатистический читатель « Вестника » задастся вопросом — если он прочитал всю редакционную статью — «embé?»
Что ж, газета издателя Франческо Гаэтано Кальтаджироне небрежно поддерживает тот же тезис, который утверждает строитель Франческо Гаэтано Кальтаджироне — как акционер Mediobanca, который контролирует Generali, акционером которой является Кальтаджироне — о обновлении высшего руководства Assicurazioni Generali. : то есть — по мнению строителя, издателя и финансиста — это практически скандал, когда совет директоров, находящийся под гегемонией членов Mediobanca, представляет список для нового совета директоров Generali, потому что таким образом первый акционер Generali (то есть Mediobanca руководил Альберто Нагеля) сможет подтвердить нынешнего номер один Generali, Филиппа Донне, которого не любит Кальтаджироне .
Все понятно, поэтому передовица Вестника . И это не конфликт интересов. Нет, все дело в интересах.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/messaggero-caltagirone-generali-mediobanca/ в Wed, 03 Nov 2021 08:49:27 +0000.