Иена выросла до годового максимума по отношению к доллару перед заседанием ФРС
Иена выросла до самого высокого уровня за год, загнав доллар в угол, поскольку рынок готовится к потенциальной бомбе со стороны Федеральной резервной системы завтра.
Инвесторы делают большие ставки на то, что ФРС может сделать неожиданный шаг и провести гораздо более агрессивное сокращение, чем широко ожидаемые 25 базисных пунктов.
Прямо сейчас доллар упал на 0,10%, торгуясь на уровне 140 690 иен. Это встревожило фьючерсный рынок, который сейчас оценивает вероятность снижения на 50 базисных пунктов в 61% по сравнению с 15% на прошлой неделе.
Рынок нервничает, доходность казначейских облигаций падает
Доходность казначейских облигаций США стремительно падает. За последние две недели доходность 10-летних облигаций упала на 30 базисных пунктов.
В понедельник доходность двухлетних казначейских облигаций, напрямую связанных с политикой ФРС, упала еще на 2,5 базисных пункта до 3,5509% после того, как всего две недели назад она составляла 3,94%.
Индекс DXY, который отслеживает курс доллара США по отношению к шести основным валютам, упал на 0,29% до 100,73. Другие валюты воспользовались слабостью доллара.
Британский фунт подскочил на 0,64% до $1,3206, а евро вырос на 0,42% до $1,1123. Марк Чандлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex, сказал:
«Большинство этих действий являются результатом спекуляций по поводу следующего шага ФРС. Рынок преуспел, увеличив ставку на 25 базисных пунктов, но теперь идея снижения на 50 базисных пунктов усиливает эти колебания».
Все внимание обращено на Банк Японии
Инвесторы также следят за Банком Японии (BOJ), который объявит о своем решении по процентной ставке в пятницу.
Ожидается, что Банк Японии сохранит краткосрочную базовую ставку без изменений на уровне 0,25%, однако сокращение разрыва между процентными ставками в США и Японии привело к росту иены.
Это вызвало кэрри-трейды, финансируемые иенами, на миллиарды долларов. В этом году банк уже дважды повышал ставки, а некоторые члены его правления хотят поднять их еще больше.
«Рынок оценивает вероятность дальнейших действий Банка Японии в будущем», — сказал Чендлер.
Тем временем Европейский центральный банк (ЕЦБ) на прошлой неделе снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов, но президент ЕЦБ Кристин Лагард ясно дала понять, что нового снижения в ближайшее время не произойдет.
Питер Казимир, член управляющего совета ЕЦБ, заявил, что банку следует подождать до декабря, прежде чем снова снижать ставки, чтобы избежать политической ошибки.
Будет ли мягкая посадка?
Решение ФРС по ставке было принято в то время, когда инфляция неуклонно снижается.
Инфляция достигла пика в 9,1% в июне 2022 года, но с тех пор упала примерно до 2,5% в августе, приблизившись к долгосрочной цели ФРС в 2%.
Замедление инфляции отчасти связано с улучшением цепочек поставок, которые были разрушены пандемией и российско-украинским конфликтом.
Когда это давление ослабло, цены на сырье упали. Потребители также возвращаются к модели расходов, существовавшей до пандемии, уделяя больше внимания услугам, а не товарам.
Уровень безработицы составляет 3,6%, самый низкий за более чем пятьдесят лет. Рост числа рабочих мест был стабильным: рост числа рабочих мест наблюдался 43 месяца подряд.
Экономика развивается быстрыми темпами: с декабря 2020 года рост ВВП в среднем составляет 2,9%. В третьем квартале 2024 года аналитики ожидают роста на уровне около 2,5%.
Ставки по ипотеке достигли пика в 7,2% в мае 2024 года, но с тех пор упали примерно до 6,2%, что принесло покупателям жилья некоторое облегчение.
Снижение ставок по ипотечным кредитам увеличило покупательную способность покупателей примерно на 70 000 долларов за тот же ежемесячный платеж по сравнению с прошлым годом.
Но цены на нефть снова растут. Ураган Франсин нарушил добычу в Мексиканском заливе, в результате чего цены на нефть выросли на 2% по состоянию на 16 сентября.
Если эта тенденция сохранится, потребители могут почувствовать затруднения в работе насоса. На данный момент цены на бензин во многих штатах ниже 3 долларов за галлон, что приносит некоторое облегчение автомобилистам, несмотря на рост цен на нефть.
Потребительская уверенность остается сильной, а расходы остаются стабильными.