Глобальные дисбалансы: дебаты
Как я уже говорил вам ранее, тема, которая интересовала меня в этих дебатах, была эволюция глобальных дисбалансов в платежном балансе, тема, которая была очень популярна в начале века, когда Китай с его большим профицитом стал врагом номер один Соединенных Штатов, как прежде была Япония. В то время, то есть когда я это писал, этот график много ходил:
очень "мама им Турчи!" (т.е. "китайцы"), из-за чего казалось, что профицит Китая взорвется, естественно, потому что он был одурманен заниженным обменным курсом (это можно было сказать Китаю). Однако график был немного нечестным. Самый правильный выражался не в процентах от национального ВВП, а в миллиардах долларов:
и картина сложилась совсем другая: 400 миллиардов долларов действительно составляли 10% китайского ВВП, но они также были меньше, чем 700 миллиардов долларов дефицита США. Поэтому было несколько затруднительно, чтобы второй дефицит, американский, более крупный и более существовавший ранее, был вызван первым, китайским, меньшим и более поздним, как вместо этого они хотели верить, тем самым перекладывая бремя необходимые корректирующие меры в отношении Китая.
Лицемерие этого «quia nominor leo» настолько поразило меня, что в то время, когда я заканчивал свою статью в China Economic Review следующими фразами (которые я напомнил вам здесь сегодня): «Господство Соединенных Штатов порождает растущую спрос на активы, номинированные в долларах, то есть растущий внешний долг США.Если мы посмотрим на них в этом ракурсе, текущие диспропорции будут решены в двух среднесрочных событиях: развитии азиатских финансовых рынков и спреде евро как средства международной ликвидности [ чтобы направить часть международного спроса на безопасные финансовые активы в сторону активов, деноминированных в юанях или евро ]. Дело в том, что евро, как и доллар, не может циркулировать в международной валютной системе, если он в нее не впрыснут! чистый спрос на товары со стороны остального мира, т. е. торговый дефицит. Последнее, в свою очередь, не может проявляться в экономике ( европейской — Ред .), которая продолжает расти ниже своего потенциала. Другими словами, чтобы внести свой вклад в решение международных диспропорций, Европа вместо того, чтобы пассивно приспосабливаться к дебатам внутри Соединенных Штатов, присоединилась к американскому требованию ревальвации юаня и вступила в битву, значение и исход которой столь же неопределенны. , он должен просто найти в себе мужество повзрослеть! Европа является вторым полюсом мировой экономики, ее более быстрый рост, безусловно, внес бы вклад в решение проблемы глобальных диспропорций».
Тогда это был способ сказать, что Еврозона, которая благодаря своей изначально дефляционной динамике была черной дырой мирового спроса, как мы проиллюстрировали, например, здесь, говоря о долговременной стагнации , также станет источником дисбалансов, не желая и не будучи может быть решением.
Конечно, все прошло именно так, как я написал, и как я сказал вам сегодня:
дисбалансы перекомпоновывались начиная с 2009 года, но потом, когда появилась не правда, а жесткая экономия, Китай передал эстафету еврозоне как аналог (в профиците) дефициту США.
Прежде чем комментировать последнюю часть графика (что очевидно: «пандемический» шок по известным причинам придал новый блеск китайскому чистому экспорту, который упал до нуля, вызвав дальнейшее падение дефицита США), я хотел бы хотел бы отметить, что в тупом высокомерии «программно глубоких людей», как называет это Савинио, есть гениальность.
Разве « Восходящего солнца» было недостаточно, чтобы показать, как американцы готовят избыточную страну на данный момент? Японцы в этом фильме очень, очень плохи, но фильм не объясняет их настоящей вины: это было излишком перед лицом дефицита США (и это было решено с помощью соглашений Плаза , заключенных «для противодействия постоянное укрепление доллара» — читай: заставить иену ревальвировать, в результате чего японцы потеряли десятилетие ). Было недостаточно литературы о том, насколько плох Китай, не ревальвировавший юань. Вообще-то Германия очень хотела подняться до роли дежурного злодея (т.е. профицитной страны)…
Неизвестно, плакать или смеяться: мы знаем, каков был ответ. Вы продаете нам слишком много автомобилей? А потом как по волшебству понимаем, что ваши машины загрязняют окружающую среду , и больше их не покупаем (кроме того, что тут и там раскопали несколько алтарей ). Есть и озорные персонажи, знатоки #аааааггеоболидиги, которые поддерживают в 2022 году то, что мы поддерживали в 2017 (а до этого на закате евро ):
а сегодня говорят о прокси-войне и тому подобном аванаганате. Но смысл один-единственный: если хочешь понять, кто пострадает, иди за деньгами . Четыре десятилетия недавней истории говорят нам, что он будет чистым экспортером дня (чистый импортер, то есть покупатель последней инстанции, всегда один и тот же).
Теперь нам нужно подумать о том, как это будет происходить дальше.
Конечно, когда в Германии наступил переломный момент, грин, гриннудыл , о котором мы здесь говорили , намекнул, что у Германии была хорошая идея перейти на зеленые технологии, поддавшись своему врожденному Drang nach Osten (то есть для вас, которые теперь лигеры, так что простые люди: бросались в руки Китаю, немного как здесь делал Конте), надо было что-то делать. Вам так нравятся китайские (или контролируемые Китаем) редкоземельные элементы? И теперь сланцевый газ становится для вас совершенно необходимым. Вещи, которые случаются. Те, что «евро необратим» (с чем я согласен: я сомневаюсь, что он устойчив…) должны также объяснить нам, совместимы ли европеизм и атлантизм, потому что графики счета текущих операций говорят «нет», настолько, что гегемонистская сила Атлантического пакта берет гегемонистскую силу Европейского Союза в качестве сганассонов. В случае сомнений я шел в алфавитном порядке: сначала атлантизм. Потом, остается немного европеизма, потому что я немного настороженно отношусь к этим европейцам, которые не изучали историю и не хотят изучать экономику…
Графики, как сказал товарищ Ленин, имеют твердую голову, но они также доставляют большое удовольствие тем, кто умеет их читать, как я, кажется, показал вам.
А теперь я покидаю вас: завтра Абруццо, то есть море (утром) и горы (вечером). Самый красивый регион Италии, и если вам это скажет флорентиец, вы можете в это поверить…
(… да, в самом лучшем из возможных миров было бы так здорово восстановить некоторую стратегическую автономию, никого не задев, но, возможно, выходя за рамки простого осознания того, что быть с победителями лучше, чем с проигравшими, — потому что босоножка с носком неизбежно ведет к поражению!Но возможно ли?Об этом мы поговорим на goofy11 с собеседниками, которые вам понравятся …)
Это машинный перевод поста (на итальянском языке), написанного Альберто Баньяй и опубликованного на Goofynomics по адресу https://goofynomics.blogspot.com/2022/06/global-imbalances-il-dibattito.html на Thu, 30 Jun 2022 21:58:00 +0000. Некоторые права защищены по лицензии CC BY-NC-ND 3.0.