В Il Sole 24 Ore на первой полосе Mes and Recovery Fund красуются блестки.

Mes and Recovery Fund: ошибки и недоразумения известного политолога Серджио Фаббрини, профессора Luiss, о Sole 24 Ore

Воскресенье — день важных редакционных статей, тех, кто любит людей, которым они нравятся. Те, кто знают, они знают, и которые любят находить подтверждение своей уверенности в этих передовых статьях.

Мы сожалеем, что разочаровываем их, но сегодня один из их фаворитов, престижный профессор Серджио Фаббрини , директор факультета политических наук Университета Луисса Гвидо Карли, вызывает немало недоумений не только на основании мнений (и это нормально), но и на почве мнений. факты (а этого быть не должно).

Сделав разницу между Mes и ЕС следующего поколения — первым инструментом прошлой эпохи, управляемым межправительственным методом, в котором судьба греческих детей заставила немецкого министра Вольфганга Шойбле потерять сон, и вторым инструментом новой эпохи федеральное правительство, в котором торжествует солидарность — господи, Фаббрини заключает, что в любом случае реформа Mes должна быть одобрена, даже если она сохраняет все свои недостатки и никто не будет ее использовать. Существование неуловимого парашютного кредита ESM в размере 68 миллиардов евро в пользу Фонда единого разрешения проблем достаточно, чтобы профессор оправдал его существование.

В связи с этим отметим, что — без учета проциклических эффектов превентивного надзора за государственным долгом 19 государств-членов — трудно оправдать существование подножки, 186 сотрудников которой обходятся в 33 человека в год. миллионов, с кредитным потенциалом в 500 миллиардов для выдачи ссуд, кто знает когда, 68. Разве он не будет сначала ликвидирован, вернув Италии 14 миллиардов оплаченного капитала? В любом случае, в случае серьезного банковского кризиса, будет цунами, по сравнению с которым эти 68 миллиардов будут пеной на береговой линии, и Штатам все равно придется наложить руки на свои портфели.

В любом случае, « scurdammoce» или «прошло », потому что сегодня существует «Следующее поколение ЕС», чьи 750 миллиардов будут получены не от финансовых переводов отдельных стран-членов ЕС (как в Mes), а из европейского долга, гарантированного новыми ресурсами. собственные европейские ».

По словам Фаббрини, « эти последние будут происходить не из карманов голландских или австрийских налогоплательщиков» (как настаивают некоторые), а из европейского долга, гарантированного европейскими учреждениями (и всеми европейскими гражданами). С NG-EU фискальный суверенитет не передается от государств к ЕС, но ЕС оснащен (ограниченным) автономным фискальным потенциалом, с помощью которого можно продвигать политику, представляющую общий интерес (в то время как государства сохраняют свой фискальный суверенитет для поддержки политики Национальный интерес) ".

Здесь профессор нас простит, но неточностей (мы любим эвфемизмы) предостаточно:

1. Давайте не будем упускать из виду возможную оплошность, вызванную путаницей между Советом управляющих и Советом директоров МЭ (в первом — министры финансов, во втором — высшие должностные лица министерства).
2. Фактически неверно утверждать, что ресурсы ESM происходят из финансовых переводов государств-членов, поскольку они происходят от выпуска долговых ценных бумаг на рынке. Разница между Ngeu и Mes заключается в капитале, заложенном для выпуска этими учреждениями облигаций тройного А. NGEU основан на увеличении бюджета ЕС до 2% валового национального дохода (с предыдущего потолка в 1,4%), что является гарантией для рынков. Так что не оплаченный капитал, а обещание выплатить его в ближайшие годы для выплаты долга за счет увеличения взносов в бюджет ЕС. Вместо этого Mes основан на фактически оплаченном капитале ( 80 миллиардов и 625, которые могут быть востребованы в краткосрочной перспективе ), что позволяет получить заем на общую сумму 500 миллиардов (из которых 90 уже выплачены, а 410 все еще подлежат выплате). Это факты, а не мнения.
3. Возможно, Фаббрини избежит того, что « европейский долг, гарантированный европейскими учреждениями », придется выплачивать европейским гражданам, которые, к сожалению для него и всех нас, живут не на Марсе, а на планете Земля. Доказательством этого является то, что Решение о собственных ресурсах , которое должно быть единогласно одобрено Советом в соответствии со специальной законодательной процедурой, было предметом горячих обсуждений с Европейским парламентом, с которым в любом случае необходимо консультироваться в соответствии со статьей 311 TFEU. Однако это Решение еще не было принято, потому что на него действует вето Польши и Венгрии, шантажируемых принятием квалифицированным большинством Регламента, не имеющего ничего общего с верховенством закона. И эти ресурсы — это налоги и взносы, уплачиваемые европейскими гражданами в бюджет ЕС для погашения долгов, заключенных с NgEU. Чисто и просто.
4. Наконец, этот долг, выпущенный NgEU, идентичен долгу, выпущенному ESM с точки зрения ответственности государств-членов. Нет солидарной ответственности, но индивидуальной и отдельной для каждого государства ( несколько, но не совместная гарантия ). Фактически, ESM видит, что государства-члены отвечают в пределах лимита капитала, на который подписывается каждое, так же как в NgEU государства отвечают в пределах обязательства делать взносы в бюджет ЕС (2% от национального дохода). Мечтать приятно, но, к сожалению, на самом деле все иначе.

Финал имеет интересные последствия:

« Если одобрение реформы ESM (которая не подразумевает ее использования) позволяет взять на себя обязательство (других национальных правительств) сделать NG-EU постоянным, тогда игра стоит свеч». Короче говоря, Mes отражает межправительственную логику, NG-EU — федеральную. Этим двум логикам суждено сосуществовать. Союзы должны быть созданы для усиления второго и ослабления первого. Наш парламент мог бы одобрить реформу ESM, сопроводив голосование критическим заявлением против его межправительственной логики и обязательством превратить NG-EU в предшественник финансового союза. Хорошие компромиссы обычно открывают новые перспективы ».

Мы наблюдаем, что:

1. Фаббрини признает, что NGEU — исключительный инструмент, которому суждено закончиться в 2023 году. Он сильно отличается от Bicc (инструмента конкурентоспособности и конвергенции), который обсуждался до кризиса Covid и который затем был отменен.
2. К сожалению для нас, профессор повторно предлагает суицидальную переговорную логику, благодаря которой мы одобряли самые ужасные зверства в Европе за последние 8 лет (по крайней мере): теперь одобряем реформу ESM как аналог «обязательства». А что, если это обязательство не будет соблюдено, как это произошло с предоставлением финансовой помощи, которое должно было быть одобрено вместе с остальной частью Банковского союза? С кем мы это возьмем? Отправим ли мы его в Брюссель, чтобы он потребовал выполнения этого обязательства?

Фаббрини очень удобно соединяет эти два инструмента, опуская, однако, то, что реформа Mes и дополнительный бюджет (NGEU или Bicc, если хотите) были частью «логики пакета», по которой президент Джузеппе Конте взял на себя обязательство на саммите евро. от 21 июня 2019 г.

Либо он забирает их домой вместе (это не похоже на наше одобрение), либо он игнорирует свои обязательства перед страной и парламентом. Tertium non datur.

---

Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/sul-sole-24-ore-abbagli-in-prima-pagina-su-mes-e-recovery-fund/ в Sun, 06 Dec 2020 19:19:13 +0000.