Каковы будут последствия последних шагов ЕЦБ
Что объявил ЕЦБ. Комментарий Антонио Чезарано, главного глобального стратега Intermonte
На сегодняшнем заседании были подтверждены имеющиеся до сих пор признаки, прежде всего в отношении ускоренных темпов закупок плана Pepp по борьбе с пандемией , также продленного до третьего квартала по сравнению с темпами первых месяцев года.
По этому вопросу решение было принято не единогласно, а большинством голосов.
Что касается оценок роста и инфляции, общий пересмотр в сторону повышения, особенно на 2021 год, но также и на 2022 год. Лагард обосновала тот факт, что оценки не были пересмотрены и на 2023 год, особенно в отношении инфляции, поскольку некоторые воздействия связаны с эффектом сравнения / узкие места, которым суждено постепенно исчезнуть.
Что касается обсуждения прерывания Пеппа, Лагард сказала, что аргумент преждевременен.
В ИТОГЕ
ЕЦБ занимает много времени и откладывает наиболее важные решения , вероятно , на заседании 9 сентября, когда оценки по инфляции и ВВП будет обновляться и, возможно, стратегический обзор будет завершен. По этому поводу Лагард подтвердила свое обязательство завершить работу во второй половине года;
Что касается обсуждения вопроса о временном или непреходящем эффекте инфляции, Лагард подтвердила временное влияние. Однако из заметного пересмотра оценок на 2021 год следует, что влияние переходного периода следует понимать в смысле нескольких кварталов. Как видно из следующей таблицы, исходя из наших оценок, соответствующих среднему значению 1,9%, заявленному сегодня ЕЦБ, в ближайшие месяцы инфляция может превысить 2%.
В оперативном плане сегодня мы получили подтверждение того, что ЕЦБ также будет активно присутствовать летом. Забегая вперед, сентябрьское решение также будет зависеть от влияния инфляции на реальное потребление.
Если влияние будет значительным, можно предположить, что поддержка ЕЦБ продолжится после сентября, во всяком случае, в откалиброванной и более ориентированной на TLTRO форме.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/tutti-gli-effetti-delle-ultime-mosse-della-bce/ в Thu, 10 Jun 2021 14:56:22 +0000.