Кто наэлектризуется на фондовом рынке
Первый ежеквартальный обзор фондового рынка, подписанный Найджелом Болтоном, ИТ-директором отдела фундаментальных акций BlackRock
Рынки уже приспосабливаются к идее роста после COVID, и мы считаем, что компании, которые могут превзойти их сейчас, — это те, которые могут получать прибыль.
Мы ожидаем значительного роста мировой экономики после того, как кризис COVID утихнет и ограничения будут сняты.
Циклические запасы, тесно связанные с экономическим ростом, которым в течение десятилетия не уделялось должного внимания и которые были наказаны пандемией, должны по-прежнему извлекать выгоду из восстановления экономики в этом квартале. Многие из этих акций уже значительно выросли за последние шесть месяцев, что сделало их оценки менее привлекательными. В то же время некоторые из компаний, которые быстро выросли благодаря технологическим инновациям — долгосрочная тенденция, ускоренная пандемией, — получили более высокую оценку после того, как инвесторы изменили свои портфели в пользу этих типов акций.
Эффективность вакцин позволила рынкам посмотреть не только на кризис COVID-19, но и на растущий постпандемический мир. Мы видим будущие инвестиционные возможности, связанные не столько с крупными тенденциями в этом секторе, сколько с особенностями и характеристиками компаний и их способностью приносить прибыль.
ТРИ КЛЮЧЕВЫЕ ТЕМЫ НА II квартал
— Сохраняйте избирательность в рамках цикличности : мы считаем, что ключом к успеху будет способность приносить положительную прибыль — и это может произойти во всех секторах рынка. Благоприятный путь: сила цен позволит переложить рост затрат на клиентов. Продавцы таких товаров, как медь, занимают сильные позиции, поскольку «зеленые» расходы, обещанные правительством, увеличивают спрос. Производители цемента могут повышать цены, потому что предложение остается под контролем, а спрос растет на фоне крупных расходов на инфраструктуру. Нам также нравятся компании, которые могут извлечь выгоду из большего роста потребительского спроса.
— Победители, которые продолжают выигрывать : инвесторы должны смотреть за рамки стиля и индустрии в пользу специфики компании. Стоимость многих акций в предпандемический период, которые еще больше выиграли от тенденций, ускоренных COVID, таких как компании, занимающиеся технологиями и возобновляемой энергией, снизились с максимумов 2020 года, что сделало их более привлекательными для долгосрочных инвесторов. Ожидается, что инвестиции в ИТ и облачные вычисления останутся высокими после пандемии, поскольку удаленная неполная занятость становится новой нормой. Компании, которые могут помочь в оцифровке, похоже, стремятся увеличить долю рынка и добиться важных результатов. Ожидается, что бренды одежды, которые могут продавать напрямую потребителям в Интернете, будут привлекать клиентов, поскольку эта тенденция сохранится даже после открытия магазинов.
— Электрическая революция: спрос на электромобили создает хорошие возможности в секторах электромобилей (EV). Количество полупроводников в трансмиссии электромобиля может быть в 10 раз больше, чем в обычном автомобиле среднего класса. Поставки полупроводников были нарушены из-за перебоев во время кризиса. Некоторые компании, производящие полупроводники, отдали предпочтение более спекулятивному рынку, такому как гарнитуры 5G, именно в тот момент, когда производство автомобилей начало расти после остановки в связи с пандемией. Это означает, что компании, производящие полупроводники, смогли поднять цены на 50%, что вынудило некоторых автопроизводителей сосредоточиться на более прибыльных внедорожниках с двигателями внутреннего сгорания и сократить бюджетные модели. Возможные последствия: автопроизводители могут столкнуться с трудностями при выполнении требований по выбросам CO2 к 2021 году, что побудит их производить больше электромобилей в течение года.
С началом второго квартала и экономическим ростом, не наблюдавшимся с 2005 года, акции будут расти, но мы ожидаем многих нюансов на уровне отдельных запасов и возможности того, что активный отбор повлияет на производительность.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/borsa-outlook-mercato-azionario-blackrock/ в Sun, 11 Apr 2021 06:00:37 +0000.