Меф и Unicredit передают Mps bubo Драги. Здесь потому что
Досье Mps между Министерством экономики и Unicredit. Факты, цифры, слухи и сценарии
Мяч переходит к Palazzo Chigi: это настоящее состояние дел в MPS после зашедших в тупик переговоров между Министерством экономики (акционер с 68% Monte dei Paschi di Siena) и Unicredit.
Позиции двух сторон были слишком далеки, а условия, которые Unicredit поставил перед собой, были слишком жесткими, и то же министерство финансов, что и банк Сиены, оказалось акционером с 64% акций после предотвращения дефолта, пишет Corriere della Sera. Cегодня. Но так ли это на самом деле или обе стороны — в первую очередь Unicredit — я хочу пройти окончательную проверку премьер-министра Марио Драги, который до сих пор — по слухам Startmag — блаженно воздерживался от принятия досье? Это вопрос, который задают себе многие инсайдеры, даже если они хорошо осведомлены о досье.
ИНФОРМАЦИЯ REUTERS ПО MEF И UNICREDIT
Но что произошло за последние несколько дней? Переговоры — согласно тому, что было объявлено вчера вечером агентством Reuters — будут стремительно увеличиваться с расстояниями между сторонами, которые не были бы сглажены. Несколько узлов, которые дипломатия работала месяцами, не могла решить. Прежде всего, это размер капитала, который необходимо вложить в Monte, чтобы упростить работу с Unicredit. Запрос Орселя на более чем 7 миллиардов, меньше для Мефа, который, по слухам, рассчитывал бы 5 и не желал бы еще больше давить на карманы налогоплательщиков. К этому следует добавить новое видение периметра, который должен быть приобретен, с факторингом Монте-факторингом и снова лизингом в переговорах, подчеркивает Анса : «Отсюда понимание того, что предварительные условия в конце июля будут недостижимыми».
ДОСЬЕ НПЛ
С другой стороны, запросы, поставленные Unicredit, были ясны с самого начала, а предоставленная маржа с самого начала была незначительной. Обязательным условием является нулевое влияние на капитал, но также и отсутствие правового риска без проблемных кредитов (для продажи Amco, Sgr del Tesoro), без продуктовых компаний (Mps Leasing & Factoring, Mps fiduciaria, MpsCapital services) и без 300 ветви с интересующими гипотезами со стороны Mediocredito Centrale.
УЗЕЛ EXUBE
Еще один узел — это увольнения: 6-7 тысяч человек, по оценкам аналитиков, с ориентировочной стоимостью до 1,4 миллиарда, которые должны быть потрачены с учетом увеличения. Министр экономики Даниэле Франко в августе на слушаниях в комитетах по финансам палаты подчеркнул, что Монте не будет продаваться расчлененным и что он сделает все возможное для сената, оккупации и территории.
КОНТРАСТ МЕЖДУ MEF И UNICREDIT НА MPS
Консультанты, участвовавшие в операции, оценивают расстояние между Mef и Unicredit примерно в 3 миллиарда, пишет Il Sole 24 Ore : «Между налоговыми льготами, вливаниями капитала и другими мерами в отношении сотрудников и юридических рисков Mef был готов выплатить в общей сложности 5 миллиардов, в то время как UniCredit просил более 7, за вычетом налоговых вычетов в размере 1,8 миллиарда ». Разница в том, что теперь Palazzo Chigi будет работать над поиском площади.
ПОЛОЖЕНИЕ НА МОС
В этом контексте следует сказать, что рекапитализация, на которой висит авторизация Dg Comp, всегда представляла собой второстепенный вариант в отношении слияния. Трудно распутать клубок, если у казначейства не будет готов другой вариант. Для Unicredit путь другой. Orcel был привлечен для решения бизнес-проблем группы, и слияния и поглощения возможны, потому что они могут быть ускорителем, но это не единственный путь. Конечно, и за границей, и в Италии недостатка в добыче нет. В последние месяцы гипотеза Mps также сопровождалась гипотезой Banco Bpm, которую всегда видели на треке как архитрав третьего полюса. Но на данный момент это кажется маловероятным.
РЕСПУБЛИКА АНАЛИЗ
Но в чем разница между Казначейством и Unicredit? «Неохотный покупатель, несмотря на то, что снизил количество запросов, все равно хотел бы получить около 7 миллиардов приданого (плюс 2,2 миллиарда налоговых льгот), чтобы получить лучшую часть MPS, но Казначейство не захотело бы выложить более 5, чтобы избавиться от банк, в котором он владеет 64% после того, как в 2017 году накопил 5,4 миллиарда », — писала газета Repubblica .
СЛУХЫ О СОКРОВИЩЕ
«Нет условий для продолжения переговоров: запросы Unicredit слишком суровы для налогоплательщиков», — заявили римские источники Repubblica , расположенные недалеко от зданий на Via XX Settembre, а также выступили против, поскольку «установленные условия не соблюдаются из соглашения 29 июля »(в инструкциях, однако, не указаны выплаты).
НОМЕРА UNICREDIT
Unicredit был бы готов приобрести около 60 миллиардов, и, основываясь на своих внутренних моделях, он выразил бы отрицательную оценку в 2 миллиарда кредитов, тогда как Mps положительно оценил бы 6 миллиардов, добавила газета Gedi group: «Различные критерии, которые создают разницу для первого миллиардера. Другой узел — это исход сотрудников MPS: 2700 (из 20 000) уже были запланированы к выходу в индивидуальном плане рекламы Гвидо Бастианини, свадьба с Unicredit увеличит их примерно до 7000 ».
ПЕРЕГОВОРЫ МЭФ С БРЮССЕЛЕМ
Независимо от того, является ли это реальным или очень предполагаемым (как видно из этой речи генерального секретаря Fabi) разрывом между Mef и Unicredit, многие наблюдатели делают ставку на то, что Казначейство должно найти план B, «ведя переговоры с Европейской комиссией и ЕЦБ больше времени на приватизацию. Дата окончания 2021 г. не является безусловной; Дальнейшие «компенсационные меры», то есть большая экономия средств в виде сокращения штатов и закрытия филиалов, будут обсуждаться с конкурсом, возглавляемым Маргрет Вестагер », — пишет Corriere della Sera .
АНАЛИЗ СОЛНЦА 24 ЧАСА
Срок возврата на рынок банка, сохраненного благодаря превентивной рекапитализации 2017 года, вот-вот истечет, — вспоминает Il Sole 24 Ore, — и переговоры о продлении, которые уже неофициально начались в течение нескольких недель, могут принять другой оборот. : "Чтобы дать Монте Тесоро время, чтобы укрепиться на дороге, которая все еще одинока, еще один отрезок пути, и искать новые перспективы на более длинном горизонте. Этот вариант может оказаться значительно дешевле для государственных финансов, по крайней мере, в краткосрочной перспективе; но это требует изменения реестра в Генеральном директорате по конкуренции Комиссии, где в то время появился зеленый свет для (дорогостоящей) государственной рекапитализации Monte в обмен на высокие гарантии на капитал и жесткие сроки реприватизации ».
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/mef-e-unicredit-passano-il-bubbone-mps-a-draghi-ecco-perche/ в Sun, 24 Oct 2021 09:19:34 +0000.