Расскажу о моменте Lehman на энергетическом рынке
Кто и почему призывает к вмешательству центральных банков, в том числе в связи с финансовыми потрясениями на энергетическом рынке. Анализ Джузеппе Литурри
Рынок цен на энергоносители продолжает испытывать потрясения, которые ставят под вопрос его функционирование и требуют вмешательства центрального банка для предоставления ликвидности крупным трейдерам нефти и газа, попавшим в беду. Тревога, поднятая сегодня днем газетой Financial Times , которая повторно опубликовала подробности письма, направленного Европейской федерацией энергетических трейдеров рынку и регулирующим органам, не могла быть более ясной.
В условиях очень напряженной февральской ситуации динамика цен после военных событий в Украине окончательно ввела в штопор функционирующий механизм рынков основного энергетического сырья. Сильные колебания цен вынуждают банковских контрагентов просить у трейдеров, которые хотят защитить себя от волатильности рынка, высоких хеджей. Кроме того, если производные позиции из-за скачка цен показывают убытки, превышающие средства, депонированные в качестве залога, срабатывает так называемый «маржин-колл», т.е. запрос на интеграцию этих средств, в противном случае убыточная позиция будет закрыта. быть закрытым. Все это вызывает острую потребность в ликвидности со стороны операторов торговли сырьем, которые голосом своего представительного органа даже призывают к вмешательству центробанков с аварийными линиями ликвидности.
Использование финансовых инструментов (деривативов) для хеджирования ценового риска является важным элементом правильного функционирования этих рынков, и их недоступность или чрезмерная стоимость просто неприемлемы. Последствия? Уругвайская государственная нефтяная компания получила только четыре заявки на последнем аукционе сырой нефти, тогда как обычно поступает не менее пятнадцати. Рынок застопорился.
Этот сигнал тревоги следует за сигналом тревоги, запущенным только вчера главным поставщиком электроэнергии Германии (RWE), который также был подхвачен газетой London City. RWE очень четко предупреждает, что прекращение поставок нефти и газа из России, от которых Германия зависит примерно на 50% своих потребностей, вызовет «невообразимые последствия» в ущерб как домохозяйствам, так и бизнесу. Продление этого перерыва нанесет долгосрочный ущерб промышленным предприятиям, малым и средним предприятиям. Компания заявила, что готова перезапустить угольные электростанции мощностью 3,5 ГВт. Следует подчеркнуть, что поток нефти и газа все еще стабилен, но риски контрсанкций со стороны Москвы делают этот канал поставок очень рискованным, особенно с учетом относительно длительных сроков, связанных с активацией возобновляемых источников энергии.
Как видите, это два очень серьезных тревожных звонка, которые вновь предлагают тему безрассудства и безответственности, с которой был начат переход в ЕС в июле прошлого года (с «Зеленым новым курсом» и программой Комиссии «Готовность к 55 годам») от ископаемых к возобновляемым источникам энергии. Следствием этого стал структурный дисбаланс рынков всего сырья, вовлеченного в изменения, который, в свою очередь, был привит к дисбалансам в производственных цепочках, потрясенных пандемическим кризисом.
В конце февраля трагическая эскалация российско-украинского конфликта только завершила то, что имеет все основания определять себя как идеальный шторм, и если со страниц Financial Times кто-то приходит к выводу о вмешательстве центральных банков. предотвратить « момент Лемана» означает, что штормовые волны действительно высоки.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/energia/vi-racconto-il-momento-lehman-nel-mercato-dellenergia/ в Wed, 16 Mar 2022 16:38:07 +0000.