Станут ли облигации Китая, России, Египта и Саудовской Аравии целями ESG? Отчет Ft
«Устойчивое» финансирование растет благодаря распространению ESG, но инвесторы не отказываются от облигаций авторитарных стран, таких как Россия, Саудовская Аравия и Китай, отмечает Financial Times.
После угона самолета Ryanair, заказанного Беларусью для ареста оппозиционного журналиста, в конце мая немецкая инвестиционная компания Union Investment решила продать находящиеся в ее распоряжении долговые ценные бумаги Беларуси, чтобы не подпитывать режим, виновный в нарушениях прав человека … В июне Евросоюз ввел санкции против Беларуси, которые, среди прочего, запрещают европейским инвесторам покупать или обменивать новые облигации, выпущенные Минском.
Эти практики изъятия капиталовложений, пишут Лоуренс Флетчер и Томми Стаббингтон в Financial Times , не новы и не всегда успешны. Но они растут вслед за распространением в мире финансов параметров ESG (экологическое, социальное и корпоративное управление), которые «измеряют» экологическую, социальную и управленческую устойчивость инвестиций.
ДИЛЕММА ESG
По мнению Флетчера и Стаббингтона, финансовая отрасль сейчас стоит перед дилеммой: если инвесторам приходится избавляться от белорусских облигаций, потому что они подпитывают авторитарный режим, что делать с облигациями, выпущенными другими странами, которые не очень заботятся о правах человека? ? Многие игроки отрасли опасаются падения прибылей, если такие рынки, как Россия, Саудовская Аравия и Китай, станут закрытыми для инвестиций.
УСТОЙЧИВОСТЬ И ПРИБЫЛЬ
В основе феномена ESG лежит «напряжение»: следует ли стремиться к устойчивости инвестиций, независимо от того, или же это также фактор, снижающий риски и гарантирующий большую прибыль? Между этими двумя вещами нет идеальной гармонии. И до сих пор нарушения прав человека и международные убеждения не слишком сдерживали инвесторов.
САУДОВСКАЯ АРАВИЯ
Financial Times приводит в пример Саудовскую Аравию, которая с начала 2019 года продала международные облигации на 32 миллиарда долларов, несмотря на убийство журналиста Джамаля Хашогги (восходит к наследному принцу Мухаммеду бен Салману, фактическому руководителю страны). и военная кампания в Йемене (ситуация в стране была охарактеризована как самый тяжелый гуманитарный кризис в мире).
РОССИЯ
За тот же период, что и Эр-Рияд, Россия привлекла более 10 миллиардов долларов на международных рынках с помощью своих облигаций, несмотря на аннексию Крыма (территория Украины) в 2014 году.
ЕГИПЕТ И РОЛЬ BLACKROCK
Флетчер и Стаббингтон объясняют, что Египет является «очень популярной» страной среди компаний по управлению инвестициями на развивающихся рынках. Тем не менее, президент Абдель Фаттах ас-Сиси известен массовыми заключениями и насилием против диссидентов (дело, которое напрямую касается Италии, — это дело Патрика Заки, не забывая об убийстве Джулио Регени).
Египетские облигации в большом количестве принадлежат инвестиционным фирмам, таким как BlackRock , AllianceBernstein и Crédit Agricole, которые заявляют, что заботятся о ESG и правах человека.
КИТАЙ
Financial Times также сообщает о росте иностранных инвесторов на большом рынке облигаций Китая, несмотря на ограничение свободы Гонконга и нарушения прав человека уйгурского меньшинства в регионе Синьцзян.
ПАРАДОКС JPMORGAN
34% облигаций широко используемого индекса ESG EMBI Global Diversified американского банка JPMorgan выпущены странами, признанными «несвободными» неправительственной организацией Freedom House, которая занимается продвижением прав человека во всем мире.
ОТВЕТ МЕНЕДЖЕРОВ ФОНДА
Чтобы избежать критики непоследовательности, многие управляющие фондами утверждают, что их работа состоит в том, чтобы приносить прибыль своим клиентам, что стало бы очень трудно, если бы они исключили все страны, нарушающие права человека. Они продолжают, что это не их работа — требовать от правительств соблюдения этих и других принципов.
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/bond-russia-arabia-saudita-cina-esg/ в Wed, 14 Jul 2021 12:40:01 +0000.