Саудовской Аравии необходимо немного ужесточить свои финансовые возможности
В прошлом году суверенный фонд благосостояния Саудовской Аравии стал крупнейшим в мире инвестором , на его долю приходится четверть из 124 миллиардов долларов, вложенных в общей сложности суверенными фондами благосостояния.
Саудовская Аравия потратила большие средства как за рубежом, так и внутри страны: здесь реализуются мировые мегапроекты, такие как футуристический проект Neom стоимостью 500 миллиардов долларов и новая авиакомпания, среди прочих. Некоторые проекты многим кажутся чрезмерными и нереальными, а другие обещают даже интересную прибыль.
В результате в прошлом году ликвидность и казначейские активы Государственного инвестиционного фонда выросли с более чем $105 млрд в 2022 году до примерно $37 млрд по состоянию на сентябрь, согласно официальным саудовским данным , приведенным на этой неделе Wall Street Journal. Становится все труднее успевать за всеми мегапроектами, а цена на нефть остается на уровне около 80 долларов за баррель.
Саудовская Аравия сделала все возможное, чтобы поддержать цены на нефть и продолжить финансирование амбициозной программы «Видение 2030» — плана наследного принца Мухаммеда по преобразованию Саудовской Аравии в диверсифицированную экономику. Деньги не могут прийти откуда-либо, кроме нефти, потому что на данный момент диверсификация еще не создала адекватных потоков. Королевство становится все тоньше.
Возможно, сокращение средств суверенного фонда благосостояния стало одной из причин, по которой Саудовская Аравия объявила ранее в этом месяце об отмене проекта расширения мощностей по добыче нефти. Министр энергетики Абдулазиз бен Салман назвал планы по перенаправлению инвестиций в другие области бизнеса Aramco одной из причин решения и намерения инвестировать больше в энергетический переход, но это решение рискует сократить единственный реальный источник финансовых потоков для Королевства. .
Бин Салман также отметил, что благодаря нынешним ограничениям добычи существует довольно мягкий буфер в размере около 3 миллионов баррелей резервных мощностей на случай, если поставки внезапно сократятся в других местах. А вот будут ли саудовцы на самом деле использовать буфер мощностей в случае перебоев в поставках – это другой вопрос. Когда вы по уши в проектах, общая стоимость которых превышает 1 триллион долларов , было бы неразумно позволить хорошему перебою в поставках пропасть зря.
Ранее на этой неделе Aramco выступила с последним предупреждением о состоянии мировых мощностей по добыче нефти. Ежегодно мы теряем 6 миллионов баррелей добычи в сутки из-за естественного истощения и плохого восполнения запасов. Это привело к такому резкому падению резервных производственных мощностей, что теперь они составляют 3% мирового спроса», — заявил финансовый директор компании.
Саудовская государственная энергетическая компания в течение многих лет предупреждала, что мировой нефтяной промышленности необходимо больше инвестировать в новую разведку и будущую добычу, но давление переходного периода препятствовало большей части этой деятельности, что привело к нынешней ситуации, когда, если прогнозы ОПЕК соответствуют спросу, являются точными, а не данными МЭА, это бомба замедленного действия, которой суждено взорваться.
Когда это произойдет, Саудовская Аравия, наконец, получит ту цену на нефть, которая ей необходима, чтобы продолжать тратить миллиарды на преобразование нефтеориентированной экономики в диверсифицированную. Вопрос в том, как долго ему придется ждать, чтобы взорвать бомбу, что он тем временем будет делать, и взорвется ли эта бомба на самом деле, или же она окажется своеобразной петардой. На данный момент, похоже, саудовцы обращаются к долговым рынкам. В прошлом году Государственный инвестиционный фонд дважды в феврале выпустил облигации на сумму 5,5 миллиарда долларов, причем зеленые, а также долларовый сукук двумя траншами на общую сумму 3,5 миллиарда долларов.
В январе этого года Саудовская Аравия также выпустила облигации на сумму 12 миллиардов долларов, подписка на которые была значительно превышена: заказы достигли 30 миллиардов долларов.
Aramco также выпустит долговые обязательства в этом году, и хотя размер размещения еще не разглашается, компания будет добиваться более длительных сроков погашения, сообщил агентству Reuters ее финансовый директор. Зиад Аль-Муршед сообщил, что Aramco также планирует продать акции. Более того, возможно, что этот вопрос соответствует принципам исламских финансов.
Долг, безусловно, является способом продолжить финансирование проектов трансформации королевства. С перспективой снижения ставок на горизонте долговые рынки начнут выглядеть гораздо более привлекательными, чем в последние пару лет. Могут появиться новые кредиты.
Между тем, рост цен на нефть также может произойти, если прогнозы о гораздо более слабом росте добычи в США подтвердятся. Первоначально основой для этих прогнозов была последняя ежемесячная тенденция роста производства, которая свидетельствовала о его замедлении.
Однако серия крупных приобретений в этом секторе в прошлом году может повлиять на тенденции добычи, поскольку сланцевая добыча становится сосредоточенной в руках меньшего числа рук. Если цены не понравятся тем, кто приложил руку к тесту, производство не будет расти так сильно, как в прошлом году, пока цены не поднимутся до более удовлетворительного уровня.
У Саудовской Аравии много больших планов. В отчете WSJ упоминаются такие проекты, как производство электромобилей, новая индустрия киберспорта и видеоигр, а также масштабная и дорогостоящая реклама местного футбола. Для реализации этих планов необходимы крупные финансовые ресурсы. И королевство готово сделать все для реализации этих проектов.
Благодаря нашему Telegram-каналу вы можете быть в курсе публикации новых статей «Экономические сценарии».
Статья «Саудовской Аравии необходимо немного ужесточить свои кошельки» взята из журнала «Экономические сценарии» .
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Scenari Economici по адресу https://scenarieconomici.it/larabia-saudita-deve-chiudere-un-po-i-cordoni-della-borsa/ в Mon, 26 Feb 2024 09:00:08 +0000.