Два сценария цены на нефть: плохой и плохой
Сейчас российская нефть ушла с рынка не потому, что она попала под санкции, а из-за сочетания огромных затрат на страхование транспорта из того, что сейчас считается страной, находящейся в состоянии войны, и страха операторов попасть под санкции не ожидается, но о котором до сих пор ходят слухи. Результат следующий.
НЕТ ПОКУПАТЕЛЕЙ: Флагманская российская нефть марки Urals упала до нового рекордно большого дисконта ** минус 22,7 доллара за баррель ** к эталону Dated Brent. Даже с такой огромной скидкой нефтетрейдер Trafigura не нашел покупателей | #OOTT #Украина pic.twitter.com/vtg0MsjQji
— Хавьер Блас (@JavierBlas) 3 марта 2022 г.
При дисконте в $22,7 за баррель покупателей просто нет. Предварительные отгрузки российской нефти за март выявили снижение на 1 млн баррелей в сутки в портах Черного моря, на 1 млн баррелей в сутки из стран Балтии и на 0,5 млн баррелей в сутки на Дальнем Востоке.
Кроме того, в настоящее время потери грузов нефтепродуктов из Черного моря оцениваются в 2,5 млн баррелей в сутки при общей потере российской сырой нефти в 4,5 млн баррелей в сутки, что является ошеломляющей суммой на рынке, который и без того находился в шатком равновесии. Украина и с ростом цен. Шок, привитый к шоку.
Даже те, кто политически настроен на Россию, не покупают, в том числе из-за проблем с логистикой. Так что сейчас у нас есть избыток спроса и дефицит предложения. чтобы вернуться к равновесию, рынок должен «уничтожить спрос».
С практической точки зрения это означает два случая для будущего цен на нефть: уродливый и болезненный случай, который не разрушит мировую экономику, и тот, который повергнет мировую экономику в депрессию, даже потенциально разрушительную, которую он вызывает. Вот как JPM упорядочивает их:
- В первом сценарии JPM признает, что немедленный шок предложения настолько велик, что банк считает, что цены должны подняться до 120 долларов за баррель и оставаться на этом уровне даже в течение нескольких месяцев, чтобы стимулировать падение спроса, предполагая, что для Ирана не будет немедленного объема. Это может привести к падению спроса на 1,2 млн баррелей в сутки в этом году, в результате чего потребление нефти в 2022 году составит 550 тысяч баррелей в сутки, что ниже уровня 2019 года.
- Гораздо опаснее сценарий, при котором перебои с российскими объемами продлятся весь год. Если это так, цена на нефть марки Brent может вырасти до 185 долларов за баррель, что, вероятно, приведет к значительному падению мирового спроса на нефть на 3 млн баррелей в сутки. Ключом к этому значительному росту является предположение, что даже если добыча сланца отреагирует на ценовой сигнал, она не может вырасти более чем на 1,4 млн баррелей в сутки в этом году.
Это два крайних сценария. Что может их разводить?
- заключение соглашения с Ираном с увеличением немедленного предложения на 2,5 млн баррелей в сутки, а затем еще на 0,8 млн баррелей в сутки;
- активация других альтернативных источников, что в любом случае будет непросто.
Следующие несколько дней, месяцев и недель покажут нам, какой из этих двух профилей будет наиболее правильным.
Благодаря нашему Telegram-каналу вы можете быть в курсе публикации новых статей Экономических сценариев.
Статья Два сценария цены на нефть: плохой и плохой исходит от ScenariEconomici.it .
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Scenari Economici по адресу https://scenarieconomici.it/i-due-scenari-sul-prezzo-del-petrolio-quello-cattivo-e-quello-pessimo/ в Fri, 04 Mar 2022 08:00:55 +0000.