Почему халвинг нельзя полностью сбрасывать со счетов: ИТ-директор по шагам
Учитывая, что биткойн (BTC) уменьшится вдвое всего за несколько часов, аналитики расходятся во мнениях относительно того, учтено ли это событие, происходящее раз в четыре года, на рынке криптовалют.
По мнению Мэтта Хугана, директора по информационным технологиям Bitwise, ответ — да, но здесь есть несколько важных нюансов.
Сокращение биткойнов вдвое и эффективные рынки
В теме в Твиттере , опубликованной в пятницу, Хоуган признал, что сокращение вдвое «хорошо известно» и предсказуемо для всех участников рынка.
В частности, на блоке 840 000 вновь созданный BTC, связанный с каждым блоком Биткойн, упадет с 6,25 BTC до 3,125 BTC, что сократит ежедневную эмиссию примерно на 450 BTC в день.
Поскольку это изменение было запрограммировано в коде сети с момента ее создания, гипотеза эффективных рынков (EMH) предполагает, что текущая рыночная цена Биткойна уже должна отражать тот факт, что это сокращение вдвое произойдет.
«Я думаю, что это по сути правда», — написал Хоуган. «Однако члены EMH упускают из виду, что… текущие цены отражают лишь лучшее предположение рынка о будущем спросе на биткойны».
Bitwise, компания Хоугана, является спонсором одного из недавно запущенных спотовых ETF на биткойны в США, которые с момента запуска в совокупности поглотили более 12 миллиардов долларов чистого притока.
Хотя в последние недели потоки оставались на прежнем уровне, Хоуган ранее предсказал , что на ETF придет вторая волна спроса, поскольку профессиональные инвесторы будут медленно принимать их в течение следующих двух лет.
После сокращения вдвое эффект, который вторая волна может оказать на цену Биткойна, может быть еще более радикальным, учитывая изменившийся состав продавцов на рынке.
Принудительный продавец против добровольных продавцов
Как объяснил Хоуган, майнеры биткойнов – первые получатели новых BTC – являются единственными «принудительными продавцами» биткойнов, которые готовы ликвидировать свои BTC по любой рыночной цене, учитывая высокие предельные издержки ведения бизнеса.
Доля ежедневного давления со стороны майнеров резко уменьшится после сокращения вдвое, что даст гораздо большую долю «добрым продавцам», которые продают только тогда, когда хотят, и обычно требуют гораздо более высоких цен за монету.
«Вот почему я думаю, что сокращение вдвое является оптимистичным шагом», — заключил Хоуган. «Я думаю, что рынок недооценил долгосрочный спрос на биткойны, и мне нравится идея, что этот избыточный спрос должен привлекать биткойны почти исключительно от людей, которым не нужно продавать».
Данные Google Trends показывают, что количество поисковых запросов по слову «биткойн вдвое» недавно достигло рекордно высокого уровня, что указывает на широкий энтузиазм по поводу этого события.
Пост «Почему халвинг не может быть полностью оценен: Bitwise CIO» впервые появился на CryptoPotato .