Вот настоящие планы Ккра на Тима
Тим: цели американского фонда Kkr, кульбиты профсоюзов и анализы
Профсоюзы говорят нет «одноразовому» Тиму, играя словами о выражении интереса американского фонда Kkr к группе Tim.
Профсоюзные организации (Slc Cgil, Fistel Cisl и Uilcom Uil) в понедельник, 29 ноября, организовали полдня мобилизации, с 10 до 13, по всей Италии: в Риме перед Мизе Министерство экономического развития во главе с Джанкарло Джорджетти. (Лига).
КАПРИОЛ ПРОФСОЮЗОВ НА ККР
Довольно странные тезисы организаций рабочих, учитывая, что тот же самый американский фонд, с которым так плохо обращаются отраслевые профсоюзы, является тем же самым фондом, который вошел в компанию Fibercop , новую компанию, в которую вошла вторичная сеть Тима (от туалета на улице до клиентов) домов) и оптоволоконной сети, разработанной FlashFiber, совместным предприятием Тима (80%) и Fastweb (20%): Kkr владеет 37,5% Fibercop, что является результатом запланированной операции и управляется бывшим главой компании Тима Луиджи. Gubitosi.
Причуды CGIL, CISL и UIL
Позиции профсоюзов, однако, кажутся противоречащими тому, чего сами профсоюзы хотели несколько дней назад, когда на самом деле они просили подтвердить Губитози: отраслевые организации действительно обратились со словами признательности («отправить его было бы большим шагом вперед. темное "), в то время как в совете директоров Тима представители Vivendi и Assogestioni уже думали, что они де-факто отговаривают Губитози, который затем передал доверенных лиц именно для принуждения совета директоров, включая члена, выражающего акционера Cdp. , то есть Джованни Горно Темпини, президент департамента депозитов и ссуд Cassa (контролируется Министерством экономики).
ПРЕДВАРИТЕЛЬНОЕ ТЕНДЕРНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ KKR ВРЕМЯ
Однако Губитози, как писали в последние дни итальянские газеты, а сегодня также и французская газета Les Echos , приветствовал переезд американского фонда Kkr (среди консультантов также итальянец Диего Пьячентини, ранее работавший в Amazon в Италии, а затем уполномоченный по реализация Цифровой повестки дня (председательство в Совете) в отношении Тима посредством выражения интереса на весь капитал к бывшему монополисту; своего рода «предварительное тендерное предложение», как его определила в последние дни Sole 24 Ore .
СЛАВА МЕНЕДЖЕРОВ KKR НА РЕСПУБЛИКЕ
Repubblica высоко ценит фонд США: «У Kkr очень чувствительное руководство и геополитический опыт. Президент Дэвид Петреус был директором ЦРУ и главнокомандующим войсками по завтраку в Афганистане, где он также возглавлял итальянский контингент », — написал экономист Bocconi по бизнесу и финансам Карло Альберто Карневале Маффе, соавтор книги. недавно вышедшая книга («Глаз и верблюд. Италия в плане восстановления»), представленная в последние дни в Университете Сассари, так как в эссе есть предисловие президента Consob Паоло Савоны, подвергшегося критике со стороны редактора газеты La Стампа , Массимо Джаннини («Консоб бездействует на Ккр и Тиме», критиковался в прошлые выходные). В книге есть свидетельства лиц, формирующих общественное мнение международного уровня, таких как сам Пьячентини из Kkr.
KKR в тонусе с ЕС И ПРАВИТЕЛЬСТВОМ ИТАЛИИ
По словам либерала Карневале Маффе, весь проект Kkr «созвучен видению правительства и Европейской комиссии», — написал он в Repubblica . Что представляет собой проект американского фонда? «Наиболее вероятным результатом после делистинга акции и необходимой корпоративной и организационной реструктуризации будет выделение розничной деятельности и бразильских активов, управление которыми, в свою очередь, можно будет обменять на Vivendi», — добавил экономист. . Кроме того, «вертикальная деинтеграция Тима, условие, явно запрошенное Брюсселем, позволит определить инфраструктурный периметр для слияния с OpenFiber с созданием единственного оптового игрока по модели Terna и Snam Rete Gas. , со значительным присутствием Cdp, чтобы гарантировать государственное управление, наряду с важными пакетами акций Kkr и Macquarie как долгосрочных институциональных инвесторов, но открытых для рынка ".
ПЛОЩАДЬ КРУГА СОГЛАСНО КАРНАВАЛЬНОМУ МАФЕ БОККОНИ
По словам Карневале Маффе, «новая компания в сети унаследует большой объем долгов и избыточный персонал, затраты на которые сначала будут перенесены на оптовый рынок, а затем перенесены вниз по ценам на домохозяйства и предприятия. Таким образом, все три цели, поставленные Драги перед лицом предложения Kkr — занятость, безопасность, развитие инфраструктуры — будут соблюдены. Все почти случайно идеально ».
SERVICECO будет конкурировать с VODAFONE И FASTWEB
С выделением сети оставшаяся часть Тим будет стараться конкурировать лучше и больше, чем сейчас, с другими игроками в секторе в Италии. Бывший топ-менеджер американской группы, которая работала между США и Азией, сказал Startmag : «На мой взгляд, Kkr даст реальный толчок к реальному дефициту Тима, то есть корпоративному сегменту и предложениям для компаний, в которых Vodafone и Fastweb работают. Италия более привлекательна. Потому что до сих пор Тим в основном концентрировался на розничном сегменте — даже новый Timvision / Dazn фактически попадает в эту область — но это территория, на которой Iliad также массово прибудет на фиксированную линию. Так что лучше сделайте ставку на что-нибудь другое ».
НОМЕРА В СЕТЕВОЙ КОМПАНИИ
Джованни Понс, бывший директор Business Insider Italia , написал на Repubblica о будущей компании сети: «Те, кто занимался математикой в прошлом, подсчитали, что, включив бизнес крупных клиентов и государственные администрации в сетевую часть (NetCo ), Ebitda вырастет с 2 до 4 миллиардов, и эта величина позволит загрузить не менее 20 миллиардов долгов (из примерно 23 в настоящее время) и большую часть сотрудников ». Таким образом, ServiceCo (коммерческая компания, которая продает телефонные услуги пользователям) «останется очень легкой, с небольшим количеством долгов и небольшим количеством сотрудников и способной на равных конкурировать с другими конкурентами, такими как Vodafone, WindTre, Iliad».
КРАСИВЫЙ ВОЗВРАТ KKR ОТ ОПЕРАЦИИ TIM
Однако, поскольку фонды не являются благотворительными, Kkr считает, что они принесут адекватную прибыль. Оценка такова: с помощью пути, предварительно заданного Kkr (пока не до рынка и не к публике), «мы пришли бы к оценке NetCo, рассчитанной в 12-15 раз больше, чем Ebitda, например другие инфраструктурные компании, таким образом достигнув общей стоимости от 48 до 60 миллиардов (при условии, что 4 Ebitda), что после удаления 20 миллиардов долгов приводит к чистой стоимости активов от 28 до 40 миллиардов ». Заключение Pons: «Учитывая, что цена, предложенная сегодня Kkr, составляет 11 миллиардов крон за все, и что может быть повышение, мы все еще можем понять, как операция, описанная в этих терминах,« поворачивает ». То есть он позволяет тем, кто делает это, маржа прироста капитала, по крайней мере, в три раза, классическая для фондов прямых инвестиций ».
ДОСТОПРИМЕЧАТЕЛЬНОСТИ KKR НА PNRR ЧЕРЕЗ TIM
Другой аспект целей американского фонда был затронут Анной Гервасони, профессором экономики и управления бизнесом в Университете Люка Каттанео и президентом научного комитета ExSuf: «Учитывая, что частный капитал работает без секторального отчуждения права выкупа, за исключением некоторых специализированных операторов, — заметил в разговоре с Карлоттой Скоццари, журналисткой группы Gedi, — определенно, в течение некоторого времени они нацелены на телекоммуникации, как на сектор, который считается очень многообещающим, который может привести к агрегированию и конвергенции в цифровом и медиа-секторе. Именно в моменты разрыва, подобные тому, который мы переживаем, возникает сильный толчок к изменениям, и в этом смысле пандемия усиливает уже существующие тенденции. Следовательно, необходимо сопровождать этот переход ресурсами, предоставленными итальянской NRP, и, в целом, средствами европейской программы Next Generation Eu. Это привело к росту интереса к телекоммуникационному сектору, о чем свидетельствует, среди прочего, рождение множества стартапов ".
ИТАЛЬЯНСКИЕ УСЛУГИ PRO KKR?
Наконец, есть геополитический аспект, который не следует недооценивать, учитывая опасения, которые итальянские спецслужбы некоторое время не скрывали и в связях с общественностью: это национальная и атлантическая защита сети и компаний группы Тим. стратегические (такие как Telecom Italia Sparkle и Telsy). Комментарий профессора Фабио Бассана, профессора международного права Университета Рома Тре, бывшего советника Министерства связи и высоко оцененного более проамериканскими разведывательными кругами, написанный на Formiche (журнал, изданный Паоло Месса, новым исполнительным вице-президентом). Леонардо, президент по геостратегическим отношениям с Соединенными Штатами Америки) : «Предложение Kkr имеет то достоинство, что вытащить Тима из структурного тупика. Новое предложение с привлечением заемных средств (выражение интереса к государству), и на этот раз стратегия воспринимается как должное: для человека, который ее предлагает, и потому, что на данном этапе трудно представить себе различные решения. Тим с другой стороны готов: часть национальной сети (Fibercop), международная сеть (Sparkle), кибербезопасность (Telsy), облако (Noovle), Тим Бразил — уже отдельные компании. Остальное быстро следует. Альтернатива — продолжить риторику национального чемпиона ».
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/ecco-il-vero-progetto-di-kkr-su-tim/ в Mon, 29 Nov 2021 12:39:27 +0000.