Почему государственный долг, взорвавшийся в 1970-х годах, сегодня невозможно остановить?
После многих лет терроризма государственный долг, как будто чудом, в условиях чрезвычайной ситуации перестал быть табу.
Еще год назад это считалось абсолютным злом. С другой стороны, сбалансированный бюджет считался решением. Но уродливое и плохое ограничение государственных расходов обернулось бумерангом, поскольку из-за сокращений мы потеряли здоровье населения.
Государственный долг, о чем нам говорили раньше, было невозможно
сегодня это считается необходимым
Мы часто задавались вопросом, почему государственный долг не считался только бухгалтерским фактором, необходимым для того, чтобы экономика работала, даже если вместо нехватки коек в палатах выздоровления или запасов лекарств и (настоящих) экспертов, способных определить методы лечения, более подходящие для чрезвычайная ситуация, подготовка которой проходила в авангардных университетах, мы наблюдали скачкообразное снижение заработной платы, рост безработицы до неприемлемых пороговых значений, а также чрезвычайную гидрогеологическую ситуацию и слабость дорожной инфраструктуры с жертвами.
О причинах возникновения государственного долга; тот валун, который они сказали нам, сокрушил бы будущие поколения (не проявляя никакого интереса к нынешним поколениям, раздавленным тяжестью дефицита), все было сказано.
Книга легко объяснимой экономики раскрыла ее многие грани и определила всех настоящих преступников.
Несмотря на это, в коллективном воображении виновниками остаются политики той или иной партии, той или иной республики, но истинных причин мало кому известно.
По обе стороны от болельщиков мы не делаем различий.
К мифологическим причинам, таким как расточительство (конечно, правда, по крайней мере, в некоторой степени), которым размахивают штрафники, добавляется научная фантастика: потому что мы жили не по средствам.
Если оставить в стороне последнее по очевидным причинам интеллектуальной порядочности, есть и те, которые восходят к противоположной кривой.
Долг, возникший из-за деривативов Марио Драги
Один из них относится к производным, среди виновных которых находится Марио Драги .
Что такое деривативы?
Если объяснять наиболее понятным образом, то производные — это ставки, основанные на возможности того, что определенные события могут произойти, а могут и не произойти.
В 90-е годы, когда Марио Драги работал в министерстве финансов, Италия погашала многочисленные деривативы по своим долгам. THE
Имеющиеся у нас данные показывают, что до 2015 года в Италии было выставлено производных финансовых инструментов на государственные ценные бумаги на 163 млрд долларов.
Драги сделал ставку на то, что с переходом Италии на евро мы испытаем рост инфляции.
Поскольку произошло прямо противоположное, Италии пришлось выплатить… свой игровой долг рынкам, против которых она проиграла.
Чтобы лучше понять, как работает этот механизм, давайте взглянем на эту страницу из легко объяснимой книги по экономике:
По тем 163 миллиардам деривативов, купленных государством, убытки составили 37 миллиардов. О сумме MES без выплаты ни цента и с возможностью тратить как угодно.
Имеет ли государственный долг какое-либо отношение к передаче денежного суверенитета?
Теория суверенитета, согласно которой каждая итальянская экономическая и финансовая проблема возникает из-за продажи денежного суверенитета, является настолько избыточным вопросом, что потеряет доверие, поскольку, похоже, стала единственным оправданием всех бед Италии.
Возможно, именно поэтому любителям либерализма удается принизить его обоснованность. Однако мы уверены, что даже самые наблюдательные не осознали его важность.
Среди основных причин государственного долга — знаменитая передача денежного суверенитета, которая произошла с решением о роковом «разводе» между Казначейством и Банком Италии в конце 1981 года.
Даже в книге легко объяснимой экономики мы очень подробно объясняем, кто и почему он решил уступить большую часть денежного суверенитета рынкам, возвращаясь к этому пункту, необходимо также понять, как это решение вписывается в исторические события время и заложить основу для текущего долга.
Старинные графики не выдают неопределенности, мы это очень хорошо знаем, вот представление, взятое из книги по экономике, легко объяснимо :
Где начинается проблема взрыва государственного долга?
Пока ничего такого нового, но простых данных недостаточно, чтобы дать нам все ответы.
Прежде чем выносить суждения, необходимо понять, почему кривая долга после 1970-х годов продолжает расти только в Италии, тогда как в остальном мире она вернется к «нормальному состоянию».
На самом деле, есть причина, которая предшествует «разводу» и связана с ним, о которой редко можно увидеть в сегодняшних отчетах и экономических анализах.
Весна, которая запускает долговую ловушку, которая в последующие годы выйдет из-под контроля экономических министерств, экономистов и политиков, является результатом стратегической и прогнозной ошибки политического класса середины-конца семидесятых.
Было ли это сделано недобросовестно или недобросовестно, из-за близорукости или из-за непонятных заговоров, писатель не заинтересован в заговоре или заговоре. У каждого свое мнение.
Что нас интересует, так это сообщить факты, связать их с последующими событиями в соответствии с принципом причины / следствия и оставить свое мнение читателю, если оно поддерживается объективными элементами.
Многие ссылаются на печально известную двузначную инфляцию, которая характеризовала 1980-е годы. Что касается немцев, то это миф о Веймаре (см. Источники в конце статьи), так и итальянцы того периода.
Единственное отличие состоит в том, что, по коллективному убеждению, «грех» всплеска инфляции переносится на следующее десятилетие и часто приводит итальянцев в замешательство с бумом государственных расходов.
ПОНИМАНИЕ ЭКОНОМИКИ — ВАШ ИНТЕРЕС
И СЕГОДНЯ ЛЕГЧЕ, ЧЕМ КОГДА-ЛИБО
ПОСМОТРЕТЬ КНИГУ
Миф об иностранных инвестициях и росте инфляции. Вот первая причина нынешнего государственного долга Италии.
По правде говоря, сплав государственного долга и двузначной инфляции загорается, когда последствия нефтяного кризиса тех лет начинают ослабевать в остальном мире.
Фактически, из-за нефтяного кризиса во всем мире произошел взрыв инфляции. В октябре 1973 года арабо-израильская война Йом Кипур (6-25 октября) привела к эмбарго, введенному ОПЕК.
Это вызвало очевидное падение поставок и соответствующий бум цен на топливо для транспортных средств, производства и энергии в целом, а также на сырье, связанное с нефтью.
Отсюда взрыв цен или инфляция.
Это год первых воскресений пеших прогулок, цель которых — не повышать осведомленность общественности о проблемах климата, а угощать национальное потребление.
Но если в конце напряженности в остальном мире инфляция была улажена возобновлением экспорта ОПЕК, значит, это было не для Италии.
Почему?
Потому что в сочетании с высокими процентными ставками это совпало с инфляцией и наоборот.
При высокой инфляции имеет смысл залезть в долги, поскольку, поскольку инфляция «съедает» часть стоимости ссуды, тем, кто влезает в долги, легче ее погашать.
Таким образом, итальянское казначейство в те годы сочло разумным привлекать иностранный капитал (в основном американский), предлагая высокую доходность по государственным ценным бумагам.
Итальянские BTP в больших количествах закупались американскими инвестиционными фондами, которые инвестировали крупные акции пенсионных фондов, зная, что при наступлении срока погашения облигаций высокая доходность будет гарантировать отличную прибыль для инвестиционных фондов и щедрые чеки для американских пенсионеров.
Рост кривой государственного долга и то, как его невозможно остановить даже сегодня
Фактически, как легко объясняется в книге экономики, американские пенсионные фонды поглотили наши государственные облигации, доходность которых составила более 7% с учетом уровня инфляции.
Когда они говорят с вами о привлечении иностранных инвестиций, вы представляете себе промышленников, которые приезжают сюда, чтобы открывать фабрики, строить наше будущее, но на самом деле они рассказывают вам об этом здесь.
Не только; с 1982 года, когда произошел бум процентов (то есть ренты) по ценным бумагам, даже крупными итальянскими компаниями произошло бегство капитала из производства в сторону спекуляций.
Когда итальянское государство начинает финансировать себя на рынке капитала, происходит бум аннуитета, и промышленная система меняет инвестиционную политику.
FIAT в 1986 году получил 55% своей прибыли за счет покупки облигаций. У Olivetti даже 67%. В итальянской промышленной системе стало обычной практикой брать крупные ссуды (из которых также вычитались проценты из налогов) для покупки итальянских ценных бумаг вместо инвестирования в компании.
Государственный долг вместо того, чтобы использоваться для инвестиций в систему страны, сам по себе становится источником прибыли.
Продажа денежного суверенитета сместила ось, на которой базировалась покупательная способность государства.
С передачей денежного суверенитета рынкам и политикой в отношении государственных облигаций кривая долга берет верх над экономическими и промышленными планами Италии и выходит из-под контроля государственных счетов.
И учитывая, что этот статус станет моделью следующих десятилетий, меркантилистской, в которой эффекты глобализации будут добавлены к доминированию финансов, довольно легко понять, насколько даже последующие приватизации оказались бесполезными для достижения заявленного цели фискальной консолидации.
Свидетельства, которые некоторым наблюдателям того времени уже тогда казались самоочевидными.
Фактически, это меньшинство предсказывало, что после развода между Банком Италии и Министерством финансов Италия столкнется с деиндустриализацией.
Приватизация, которая началась с банковского сектора и продолжилась продажей активов, на которых должно было основываться сохранение конкурентоспособности Италии (Telecom и IRI — это лишь основные из них), оказалась продажей и передачей монополий. Был в руках частных монополий.
Вот почему остановку кривой долга невозможно остановить, какой бы чудесный рецепт они ни объявляли вам.
Кто имеет право определять, кто должен будет выплатить государственный долг?
Потому что власть перешла из рук государства в руки частных лиц, чья миссия — извлекать прибыль, оставив государство сводить концы с концами.
Сокращения в здравоохранении, которые мы все заметили с китайским вирусом, то есть когда было уже слишком поздно, должны напоминать нам об этом каждый раз, когда спаситель родины появляется со своей волшебной палочкой на пороге политического ландшафта.
Кажется очевидным, что если, с одной стороны, государственный долг был изобретен не для того, чтобы его можно было выплатить, а для поддержки как инвестиций, так и для защиты самых слабых, с другой стороны, жесткая экономия, безусловно, не является способом решения проблемы.
Монетизация долга, которую мы описывали несколько раз и подробно объясняли в нашей книге, теперь признается почти всеми как единственный выход из этой извечной дилеммы: хорошо или плохо государственный долг?
Есть ли ответы на ваши вопросы о долге?
В этой статье мы суммировали некоторые менее известные, но важные аспекты проблемы государственного долга.
- Трудно полностью понять феномен государственного долга?
- Когда государственный долг является проблемой, а когда нет?
- Сможет ли Италия выплатить государственный долг?
- Это нужно делать?
- Верно ли, что государственный долг — это бремя, которое ложится на новые поколения?
- Кому принадлежит государственный долг?
Чтение легко объяснимой книги по экономике даст вам все эти и многие другие чрезвычайно простые и понятные ответы для всех.
ИНВЕСТИРУЙТЕ В СЕБЯ И СВОЕ БУДУЩЕЕ:
ПРОЧИТАЙТЕ КНИГУ ЭКОНОМИКИ ОБЪЯСНЯЕМ ЛЕГКО
Комфортно в вашем доме с БЕЗОПАСНОЙ ПОКУПКОЙ
ЗАКАЗАТЬ СЕЙЧАС!
Источники:
Благодаря нашему каналу Telegram вы можете быть в курсе публикаций новых статей об экономических сценариях.
Статья Почему госдолг, взорвавшийся в 1970-х, сегодня не остановить? взято из ScenariEconomici.it .
Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Scenari Economici по адресу https://scenarieconomici.it/perche-il-debito-pubblico-e-inarrestabile/ в Tue, 23 Mar 2021 08:30:53 +0000.