Вот как Mediobanca предлагает Mps для Unicredit, Bpm и другие

Вот как Mediobanca предлагает Mps для Unicredit, Bpm и другие

Согласно Mediobanca, тот, кто объединится с MPS, сможет получить налоговые льготы, связанные с большими убытками сиенского банка. Будут ли Медиобанка и Меф убедить Unicredit или Banco Bpm? Факты, имена, числа и неосторожность

Великие маневры и большие опасения за будущее Монте-дей-Паски-ди-Сиена. Вот все последние новости о группе, которая будет в убытке до конца 2022 года, как отметили лидеры Mps ( вот подробный анализ Start Magazine )

ТОЧКА НА ГОРЕ

Судьба MPS возвращается в центр внимания, когда министерство экономики во главе с Роберто Гуальтьери (Pd) ищет будущее для сиенского института, как и было обещано ЕС, учитывая, что Казначейству придется отказаться от пакета акций Monte.

СЛУХЫ BLOOMBERG И REPUBLIC О MPS

Слухи, о которых вчера сообщили Bloomberg и Repubblica , о контактах между людьми Мефа и Unicredit, идеального кандидата на должность в Сиене, повлияли вчера на снятие титула Monte dei Paschi di Siena (+3,9 % до 1,34 евро), а балласт — Unicredit (-1,9% до 6,96 евро).

ПОЛОЖЕНИЕ UNICREDIT

Банковская группа во главе с генеральным директором Жан-Пьером Мустье, как обычно, выступила против того, чтобы "не комментировать" слухи, ограничившись вспоминанием того, как Мустье всегда исключал слияния и поглощения с горизонта своего плана.

НЕЙТРАЛЬНОСТЬ

Неизвестно, сможет ли глава Unicredit, также в свете блиц-атаки Интеза Санпаоло на Ubi Banca, повторить свои шаги. Но обязательным условием для этого является то, что любая транзакция будет нейтральной для капитала Unicredit, пишет Ansa .

КАЧЕСТВО MPS?

Согласно Equita, для обеспечения того, чтобы банк поддерживал «cet1 выше 13%», MPS потребуется приданое в размере «около 4 миллиардов», цифра, которая не включает необходимое увеличение резервов на юридические риски, равное 600 миллионам на petitum в 10 миллиардов ( вот подробное исследование судебных дел, проведенное Start Magazine ). Казначейство снова заплатит (Меф фактически контролирует MPS) в рамках операции, которая последует за продажей венецианских банков (Popolare di Vicenza и Veneto Banca) Интеза Санпаоло.

ОЦЕНКА КАПИТАЛА

Equita подсчитала, что с учетом затрат на интеграцию в 2 миллиарда евро нейтралитет в отношении собственного капитала (расчетный коэффициент 1 для новой группы, которая должна быть сформирована, превышает 13%), требует рекапитализации в размере 4 миллиардов », но без учета покрытия юридических рисков ».

РАСЧЕТЫ АНАЛИТИКОВ

Для Sim, — пишет Radiocor, — гипотеза, что ресурсы, уже выделенные Mef на 1,5 миллиарда, достаточны для продолжения выделения неработающих кредитов (NPE) Amco и завершения процесса снижения рисков, но их может быть недостаточно для сделать банк еще более привлекательным с точки зрения M&A, даже в случае вмешательства Unicredit.

ЧТО ДЕЛАЕТ MEDIOBANCA ПО CORRIERE DELLA SERA

Однако, согласно Mediobanca — как сегодня сообщает Corriere della Sera — тот, кто сливается с Mps, сможет получить выгоду от «невыраженных активов» в размере 3,6 млрд (в техническом выражении «Dta», отложенные налоговые активы) или налоговых льгот, связанных с огромными убытки сиенского банка. Это одна из сильных сторон досье Mps, подготовленного казначейством, владеющим 68% акций, советником Mediobanca и генеральным директором института Гвидо Бастианини.

КАПИТАЛЬНЫЙ ДЕФИЦИТ

По мнению других аналитиков, дефицит капитала, с учетом ситуации во втором квартале, составит 1,4 миллиарда, что вырастет до 2 миллиардов с учетом выделения 8,1 миллиарда брутто обесцененных кредитов (продажа Amco) и около 3 миллиардов. с затратами на реструктуризацию до операции. Аккаунты исключают защиту от судебных исков.

ОТЧЕТ АКРОС

Banca Akros вчера подчеркнул, что проблема причин представляет собой риск, «который считается существенным препятствием для любого типа соглашения». Как следствие, без полного прикрытия со стороны правительства браков с другим банком не было бы. Если Unicredit приобретет Mps , для брокеров Banca Akros он сможет сравнять разницу по сравнению с Intesa Sanpaolo с точки зрения доли итальянского банковского рынка (примерно 4% в прямых депозитах и ​​5% в клиентских кредитах) и предложит потенциальную синергию затрат. оценивается в 500 миллионов евро (текущая норма) при эффективной стоимости примерно 2,3 миллиарда. «Но со значительными рисками исполнения», — заключает Акрос.

ЧТО НАПИСЫВАЕТ MILANO FINANZA

Среди условий, установленных ЕЦБ для санкционирования выделения, одно трудно достичь: найти инвесторов, желающих подписаться на 30% облигаций At1, которые банк должен будет выпустить и которые не будут выплачивать купон в случае убытков (Mps признал, что он будет в минусе. до 2023 г.). Отсюда, — пишет Mf / Milano Finanza, — решительность, с которой Казначейство расследует с консультантом Mediobanca путь к слиянию (для которого также используются названия Banco Bpm, Bper, Agricole), чтобы урегулировать раз и навсегда сиенское досье.

ЭКСПЛУАТАЦИЯ ГИДРЫ

Фактически, если бы операция Гидры резко увеличилась, обесцененные кредиты MPS должны были бы иметь дело с автоматической девальвацией календарных резервов ЕС, от которой Бастианини также надеялся на отсрочку, «абсолютно положительную для системы». Фактически только благодаря разделению MPS «оказал бы гораздо меньшее влияние», чем другие итальянские банки, в контексте, в котором, благодаря Covid, «разумно ожидать роста уровня дефолтов». Также для решения этих проблем MPS активно работает над новым промышленным планом, который может увидеть свет «через несколько недель, несколько месяцев», с целью дать банку «перспективу развития и роста».

Между тем Mediobanca от имени Казначейства предлагает MPS направо и налево.


Это автоматический перевод публикации, опубликованной в журнале Start Magazine по адресу https://www.startmag.it/economia/mps-ecco-come-mediobanca-offre-il-monte-a-unicredit-banco-bpm-e-non-solo/ в Wed, 23 Sep 2020 13:30:58 +0000.